تحليل انهيار سوق 1011 مجال العملات الرقمية

تسبب الانخفاض الكبير في سلسلة من ردود الفعل.

في الساعات الأولى من 11 أكتوبر، triggered panic selling related to Trump، مما أدى إلى انخفاض كبير على المدى القصير في العملات الرقمية الرئيسية بنسبة مزدوجة، بينما انخفضت العملات البديلة بنسبة 80-95%. شهدت الشبكة بأكملها تصفية بمجموع 19.3 مليار دولار في 24 ساعة فقط، مسجلةً رقماً قياسياً يومياً جديداً. تم فك ارتباط أصول مثل USDe و WBETH و BNSOL، وسلسلة من التصفيات استنزفت السيولة، مما أدى إلى انهيار حر.

تركيز جدل آلية ADL

انتقد الرئيس التنفيذي لشركة وينترموت غايفوي عملية التصفية التلقائية (ADL) من قبل البورصات التي تسببت في الفوضى خلال ظروف السوق المتطرفة، حيث تم تصفية المراكز القصيرة بأسعار سوقية بلغت فقط 1 دولار على الرغم من وجود مركز قوي بقيمة 5 دولارات، مشددًا على أن عدم الشفافية في خوارزميات التسعير يقوض الثقة في السوق. ودعا إلى الكشف الواضح عن أولويات التنفيذ لتجنب التصفية غير المنطقية التي تفاقم الذعر.

مأزق سيولة صانع السوق

خلال الانهيار الكبير، كان هناك اكتظاظ في المنصة، مما تسبب في تأخير السحوبات، وكانت أصول صانعي السوق عالقة عبر البورصات، غير قادرة على وضع أو نقل الطلبات، مما اضطرهم إلى التوقف بدلاً من الخروج طواعية. أكد غايفوي أن عدم وجود "قاطع الدائرة" ترك المستثمرين بلا مساحة للتنفس واقترح النظر إلى التمويل التقليدي من أجل التوقف عن التداول أو نماذج المزادات.

اتجاه تدفق الأصول الرئيسية

في سوق العقود الآجلة، تتركز الأموال على العملات الرئيسية مثل BTC و ETH و SOL، ويشير انخفاض التقلبات إلى نضوج السوق، بينما تتراجع سيولة عملات الميم. تعزز هذه الجولة من التصحيحات أمان الحيازة طويلة الأجل، وأصبح ترقية التحكم في المخاطر الشفاف عاملاً رئيسياً في نضوج نظام التشفير.

ملخص

أظهر الانخفاض الكبير في 1011 ليس فقط الضعف النظامي في مجال العملات الرقمية ولكن ذكر الناس مرة أخرى: في ظل ظروف السوق القاسية، ستحدد بنية التبادل، وآلية ADL، وتخصيص السيولة مباشرة ما إذا كان بإمكان السوق العمل بشكل مستقر.