مراجعة الأصول الرقمية الأسبوعية من Gate Ventures (18 أغسطس 2025)

Gate Ventures

TL;DR

• دعا سكوت بيسانت إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، تلاه تخفيض تراكمي لا يقل عن 150 إلى 175 نقطة أساس.
• تشمل بيانات الاقتصاد هذا الأسبوع محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، ومؤشر سوق الإسكان الأمريكي، وتصاريح البناء، وبدء بناء المنازل، ومبيعات المنازل القائمة.
• كسر ETH حاجز 4,700 دولار الأسبوع الماضي، خطوة واحدة فقط عن أعلى مستوى له على الإطلاق.
• الأسبوع الماضي، تدفق أكثر من 400,000 ETH إلى صناديق الاستثمار المتداولة في ETH، مما حافظ على الزخم القوي، مما يشير إلى أن الاتجاه الصاعد لـ ETH قد يستمر.
• لقد قامت OKB بحرق 279 مليون توكن، مما خفض إجمالي التداول إلى 21 مليون، مما أشعل المنافسة بين توكنات البورصات.
• سايد كيك، منصة بث الفيديو Web3، أطلقت رمزها، لكن مجموعة مستخدميها المستهدفة لا تزال غير واضحة.
• حصلت Galaxy على 1.4 مليار دولار في تمويل الديون لتحويل مركز تعدين البيتكوين الخاص بها إلى مركز بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.
• استثمرت Pantera Capital 300 مليون دولار في DAT لزيادة احتياطياتها من الأصول الرقمية.
• أبلغت Circle عن زيادة بنسبة 53% في إيرادات الربع الثاني، حيث بلغت 658 مليون دولار، وأطلقت Arc L1 باستخدام USDC كوقود أصلي.
• معظم المشاريع الممولة هي في قطاع البنية التحتية.

نظرة عامة على الاقتصاد الكلي

يدعو سكوت بيسنيت إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، تليه خفض تراكمي لا يقل عن 150 إلى 175 نقطة أساس.
أرسل سكوت باسيت، وزير الخزانة الأمريكي، إشارة واضحة بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية - داعيًا إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بدءًا من سبتمبر، تليه تخفيضات إجمالية لا تقل عن 150 إلى 175 نقطة أساس. وأشار إلى أنه لو كان قد علم عن المراجعة الكبيرة downward لعدد الوظائف غير الزراعية من قبل مكتب إحصاءات العمل قبل الاجتماع الأخير للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، لكان من الممكن أن تبدأ تخفيضات الأسعار في وقت مبكر من يونيو أو يوليو. هذه الموقف يتجاوز بكثير توقعات السوق الحالية: النطاق المستهدف الحالي للاحتياطي الفيدرالي هو 4.25% - 4.50%، وخفض بمقدار 150 نقطة أساس سيؤدي إلى انخفاض النقطة الوسطى إلى 2.88%.

في الوقت نفسه، اقترح بيسينيت أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة. ويعتقد أن الولايات المتحدة بحاجة إلى خفض أسعار الفائدة بسرعة لتخفيف الضغط الناتج عن ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية على الائتمان والعقارات والبنوك الإقليمية، لمنع هبوط حاد في الاقتصاد. في الوقت نفسه، ستستفيد اليابان من رفع أسعار الفائدة في سياق ارتفاع نمو الأجور وتوقعات التضخم، لتثبيت توقعات التضخم واستقرار الين. ستعيد هذه الفجوة في السياسات بين التيسير في الولايات المتحدة والتشديد في اليابان تشكيل الفروقات في أسعار الفائدة العالمية، مما سيؤدي إلى تدفقات رأس المال وتقلبات أسعار الصرف وإعادة تسعير قيم الأصول.

البيانات التي ستصدر هذا الأسبوع تشمل محضر اجتماع لجنة السوق الفيدرالية في يوليو وبيانات سوق العقارات الأمريكية. البيانات التي صدرت الأسبوع الماضي أشارت إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي ارتفع بشكل معتدل، في حين تجاوز مؤشر أسعار المنتجين التوقعات، مما يشير إلى أن مستهلكي الولايات المتحدة لا يزالون يتمتعون بالمرونة. في الوقت نفسه، انخفضت ثقة المستهلك الأمريكي لأول مرة في أربعة أشهر، وارتفعت توقعات التضخم على المدى الطويل. هذه البيانات المختلطة تشير إلى مسار معقد لخفض أسعار الفائدة، مما يؤثر على ثقة السوق في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى تراجع في مؤشر الدولار الأمريكي.

DXY

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي دون 98 الأسبوع الماضي حيث ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 3.3%، مما يمثل أسرع معدل نمو سنوي منذ فبراير 2025، مما قلل من احتمال خفض أسعار الفائدة بشكل كبير.

عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات

عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ارتفع قليلاً إلى أكثر من 4.3% الأسبوع الماضي، بينما كان معدل المزاد الأخير 4.25%. السوق يأخذ في الاعتبار تأثير مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين لعدم تلبية التوقعات.

ذهب

الأسبوع الماضي، انخفضت أسعار الذهب من 3,400 دولار إلى 3,300 دولار حيث اجتمع ترامب وبوتين في ألاسكا لمناقشة اتفاق سلام محتمل لأوكرانيا، في حين ظل مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة قويًا، مما أدى إلى ضعف توقعات السوق بشأن خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.

نظرة عامة على سوق الأصول الرقمية

1. الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة SOL/ETH

الأسبوع الماضي، أظهر سوق الأصول الرقمية اتجاهًا عامًا نحو الانخفاض. كان سعر BTC 115,000، وكان سعر ETH 4,300، مما يمثل انخفاضًا أسبوعيًا بنسبة 5% و1%، على التوالي. بلغ السعر الأسبوعي الأعلى لـ ETH 4,800، وهو خطوة واحدة فقط بعيدًا عن ذروته التاريخية البالغة 4,891. كان سعر Solana 182، مع انخفاض أسبوعي بنسبة 2%، وانخفض سعر صرف SOL/ETH إلى 0.042.

فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة في السوق الفوري، كان التدفق الصافي لصناديق الاستثمار المتداولة في ETH الفوري الأسبوع الماضي 404,700 ETH، مما حافظ على مستوى تدفق مرتفع نسبياً. ومع ذلك، أمس، مع تراجع صناديق الاستثمار المتداولة، كان هناك تدفق خارجي طفيف قدره حوالي 13,000 ETH. بناءً على ذلك، نعتقد أن الاتجاه الصعودي لصناديق الاستثمار المتداولة لم ينته بعد، ونحافظ على نظرة متفائلة.

الأسبوع الماضي، افتقر السوق إلى سرد مهيمن، لكن OKX أجرت عملية حرق كبيرة لرمز OKB، وتم إطلاق حل ZK Layer2 المطور منذ فترة طويلة XLayer بشكل رسمي. حالياً، لا يزال النظام البيئي صغيراً نسبياً، والرموز مدفوعة بشكل رئيسي بأسلوب عملة MEME.

2. إجمالي القيمة السوقية

إجمالي قيمة سوق الأصول الرقمية

إجمالي القيمة السوقية للأصول الرقمية (باستثناء BTC و ETH)
اعتبارًا من يوم الاثنين، بلغت القيمة السوقية الإجمالية للأصول الرقمية 3.85 تريليون دولار أمريكي، مع قيمة سوقية تبلغ 1.03 تريليون دولار أمريكي باستبعاد BTC و ETH. مقارنةً بالأسبوع الماضي، يمثل ذلك انخفاضًا أسبوعيًا بنسبة 3.9% و 0% على التوالي.

3. أداء أعلى 30 من الأصول الرقمية

المصدر: كوينجيكو و Gate Ventures، اعتبارًا من 18 أغسطس 2025
الأسبوع الماضي، كانت السوق بشكل عام في مرحلة تصحيح، مما أدى إلى أداء متفاوت بين أعلى 30 رمز. قد يكون الموضوع السائد هذا الأسبوع مرتبطًا بالبورصات: قامت OKX بإجراء حرق لمرة واحدة لـ 279 مليون رمز OKB، بقيمة 32 مليار دولار (اعتبارًا من يوم الاثنين). بعد الحرق، تبقى فقط 21 مليون OKB في التداول. السعر الحالي هو 115 دولار، والتقييم المخفف بالكامل (FDV) للرمز هو 2.41 مليار دولار.

مع اشتعال OKB للمنافسة بين رموز التبادل، تتدفق رؤوس الأموال إلى هذا القطاع. لقد شهدت BNB و GT و BGB جميعها درجات متفاوتة من التقلبات وزيادات الأسعار.

4. إطلاق توكن جديد

الأسبوع الماضي، كان السوق بشكل رئيسي في مرحلة تعديل، مع قلة من الرموز الجديدة المدرجة. سيقوم Sidekick بالإطلاق هذا الأسبوع؛ إنه منصة بث فيديو مباشر Web3. ومع ذلك، فإن هذا التطبيق الموجه للمستهلكين يفتقر إلى جمهور مستهدف واضح، حيث أن قاعدة مستخدمي Web3 الأصلية من الأصول الرقمية صغيرة نسبيًا وقائمة بشكل أساسي على المضاربة. يتم دعم Sidekick من قبل YZi Labs وMirana Ventures، ويُقدر حاليًا بـ 23 مليون دولار، مع قيمة كاملة مخففة (FDV) تبلغ 200 مليون دولار.

أبرز الأصول الرقمية الرئيسية

1. حصلت Galaxy على 1.4 مليار دولار من التمويل بالديون لتحويل مراكز تعدين Bitcoin الخاصة بها إلى مراكز بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.
حصلت شركة جالاكسي الرقمية (GLXY) على 1.4 مليار دولار من التمويل بالديون لتجديد وتوسيع منشأة تعدين البيتكوين هليوس في غرب تكساس، مما يعيد تموضعها كمركز رئيسي للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC). يدعم هذا الاستثمار اتفاقية إيجار لمدة 15 عامًا تم توقيعها مع كور ويف (CRWV)، حيث ستقدم جالاكسي 800 ميغاوات من الحمل التكنولوجي لدعم عمليات الذكاء الاصطناعي وHPC الخاصة بكور ويف. هيكل التمويل له مدة 36 شهرًا، مع الأصول المرتبطة بالمرحلة الأولى من بناء هليوس. يتوفر حزمة التمويل بتكلفة قرض 80% وتشمل استثمارًا إضافيًا بقيمة 350 مليون دولار من جالاكسي. تعمل دويتشه بنك كالمقرض الأول وفقًا لتقارير لجنة الأوراق المالية والبورصات.

تعكس هذه الخطوة تحولًا أوسع لمعدني البيتكوين نحو خدمات الحوسبة عالية الأداء المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، مستفيدين من قدرات مراكز البيانات الحالية والوصول إلى وحدات معالجة الرسوميات من NVIDIA. بدأت CoreWeave نفسها في الأصل كمعدن للأصول الرقمية ثم انتقلت لاحقًا إلى خدمات GPU المستندة إلى السحابة في عام 2019، وجمعت 1.5 مليار دولار في طرحها العام الأولي في مارس.

هذه خطوة رئيسية في تنويع نموذج أعمال Galaxy من الأصول الرقمية إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. تقدر الشركة أن بروتوكول CoreWeave يمكن أن يولد أكثر من مليار دولار في الإيرادات السنوية عند استخدامه بالكامل. تم التخطيط لمرحلة ثانية من التوسع، وقد تصل قدرة Helios إلى 3.5 جيجاوات.

2. استثمرت بانtera كابيتال 300 مليون دولار في شركة DAT لزيادة احتياطياتها من الأصول الرقمية.

كشفت شركة بانtera كابيتال أنها استثمرت أكثر من 300 مليون دولار في شركات خزينة الأصول الرقمية (DAT)، وهي فئة جديدة من الشركات العامة التي تحتفظ باحتياطيات كبيرة من الأصول الرقمية وتهدف إلى توسيع ملكية الرموز لكل سهم من خلال استراتيجيات العائد. تتضمن محفظة DAT الخاصة ببانtera ثمانية عملات رئيسية: بيتكوين، إيثيريوم، سولانا، BNB، تونكوين، هايبرليكيد، سوي، وإيثينا؛ مع استثمارات في الولايات المتحدة، المملكة المتحدة، وإسرائيل. تشمل شركات المحفظة BitMine Immersion، Twenty One Capital، DeFi Development Corp، SharpLink Gaming، Satsuma Technology، Verb Technology Company، CEA Industries، وMill City Ventures III.
تختلف DATs عن الحيازات المباشرة في السوق أو صناديق ETFs من خلال زيادة صافي قيمة الأصول لكل سهم من خلال توليد الدخل. تعتقد Pantera أن هذا النموذج يوفر عوائد محتملة أعلى من مجرد الاحتفاظ بالتوكنات. كما أطلقت الشركة صندوقين مخصصين لـ DAT، حيث جمعت أكثر من 100 مليون دولار أمريكي، على الرغم من أنه لم يتم اتخاذ قرار بشأن الصندوق الثالث بعد. أبرزت Pantera BitMine Immersion، الذي أصبح بسرعة أكبر خزينة Ethereum والثالثة على مستوى العالم في DAT، مما يدعم نظريتها بأن Ethereum ستحدد التمويل على السلسلة الكلية في العقد المقبل، مدفوعةً بتبني التوكنات والعملات المستقرة.
أبلغت Circle عن زيادة بنسبة 53% في إيرادات الربع الثاني، حيث بلغت 658 مليون دولار، وأطلقت Arc L1 مع USDC كوقود أساسي.
أعلنت Circle عن خطط لإطلاق Arc، وهو بلوكشين من الطبقة الأولى متوافق مع EVM يركز على حالات استخدام العملات المستقرة. من المتوقع أن يتم إطلاق الشبكة العامة الاختبارية هذا الخريف. سيستخدم Arc USDC (+0.0065%) كرمز الوقود الأصلي له، مع محرك صرف العملات المستقرة، وتسوية في أقل من ثانية، وخصوصية اختيارية، وتكامل كامل مع منصة Circle مع الحفاظ على التوافق مع سلاسل الشركاء الأخرى.

يوجد 65 مليار USDC في التداول، مع قيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 260 مليار دولار. تضع Circle Arc كمنصة ذات مستوى مؤسسي لتطبيقات الدفع، وسوق الصرف الأجنبي، والأسواق المالية. تأتي هذه الخطوة في أعقاب الاتجاه الذي يتبعه المُصدرون لإنشاء بلوكتشين مستقر مخصص، مع دعم المنافسين مثل Tether لمشاريع مثل Stable وPlasma. يتزامن هذا الإعلان مع إصدار Circle لنتائجها المالية للربع الثاني من عام 2023، والذي أظهر زيادة بنسبة 53% في إجمالي الإيرادات، لتصل إلى 658 مليون دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى الزيادة في دخل الاحتياطي وزيادة بنسبة 252% في إيرادات الخدمات والمعاملات. كما أشارت Circle إلى أن قانون GENIUS الذي تم التوقيع عليه مؤخرًا، والذي أصبح قانونًا، يضع إطارًا تنظيميًا اتحاديًا لعملات الدفع المستقرة، مما يعزز أيضًا موقف Circle كمُصدر خاضع للتنظيم الرائد.

تجارة رأس المال الاستثماري الرئيسي

1. هايبر بيت جمع 5.2 مليون دولار لدفع البنية التحتية للعائد على هايبرليكيود.
هايبر بيت، البروتوكول الأصلي لعائدات منصة هايبرليكيد اللامركزية، قد نجح في جمع 5.2 مليون دولار في جولة تمويل أولية زائدة عن الحاجة بقيادة ether.fi Ventures و Electric Capital. تشمل المستثمرين الآخرين Coinbase Ventures و Chapter One و Selini و Maelstrom و Anchorage Digital، بالإضافة إلى المشاركين من المجتمع من خلال HyperCollective. تأتي هذه التمويل في ظل تجاوز القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في هايبرليكيد 2 مليار دولار، مما يعكس زيادة في النشاط المؤسسي والاقتصادي. يقوم هايبر بيت ببناء بقية الهيكل المالي لهايبرليكيد من خلال دمج الإيداع السائل، والإقراض المعزول، وصناديق الاستراتيجيات، وأدوات المحافظ، مما يعزز من دوره في التمويل على السلسلة.

من خلال تجميع العائد من معدل تمويل Hyperliquid في خزائن رمزية، تهدف Hyperbeat إلى جعل الاستراتيجيات التي كانت محدودة في السابق للمشاركين المعقدين متاحة لقاعدة مستخدمين أوسع. تشمل مجموعة منتجات Hyperbeat beHYPE (الستاكينج السائل)، وHyperbeat Earn (خزائن عالية العائد على HyperEVM)، وMorphobeat (طبقة ائتمانية للاقتراض ضد مراكز الخزائن)، وHyperbeat Pay (بروتوكول الدفع). مدعومة بمراقب محفظتها Hyperfolio، تهدف هذه المجموعة إلى توفير نهج متكامل للتداول وكسب الأموال وإنفاقها على السلسلة.
2. جمعت USD.AI 13 مليون دولار في جولة التمويل من السلسلة A لتوسيع قروض ضمان GPU وإقراض العملات المستقرة.
أكملت USD.AI جولة تمويل من الفئة A بقيمة 13 مليون دولار بقيادة Framework Ventures. المشروع، الذي طورته Permian Labs، يقدم قروضًا مدعومة بأجهزة GPU، مما يمكّن الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي من الوصول إلى التمويل مع تقليل أوقات الموافقة بأكثر من 90% مقارنة بالتمويل التقليدي. أطلق نظام USD.AI عملة USDai، وهي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي، وsUSDai، وهي نوع يحقق العائدات مدعومًا بأصول حسابية تحقق الدخل. من خلال اعتبار GPUs كسلع مرهونة، توفر USD.AI قروضًا سريعة وبرمجية لشركات الذكاء الاصطناعي، بينما تتيح للمستثمرين تحقيق عوائد تتعلق بنمو الصناعة.

استقطبت المنصة 50 مليون دولار في الودائع خلال مرحلة اختبارها الخاصة وتخطط للطرح العام من خلال عرض العملة الأولي (ICO) ونموذج توزيع قائم على الألعاب. تقع USD.AI عند تقاطع العملات المستقرة والذكاء الاصطناعي، وتهدف إلى إنشاء طبقة مالية جديدة تتيح لوكلاء الذكاء الاصطناعي التداول بشكل مستقل باستخدام عملة مستقرة وقابلة للبرمجة. يعزز هذا النهج الأتمتة وإدارة المخاطر والأمان في المدفوعات وتطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi)، مما يشير إلى تكامل أوسع بين هذين المجالين التكنولوجيين اللذين ينموان بسرعة.
3. حصلت Mesh على تمويل إضافي قدره 9.5 مليون دولار لدفع توسعة مدفوعات الأصول الرقمية على مستوى العالم.
ميش، شبكة الدفع الرائدة في مجال الأصول الرقمية، قد حصلت على تمويل بقيمة 9.5 مليون دولار من باي بال فينتشرز، كوين بيس فينتشرز، أب هولد، ميراناً فينتشرز، SBI للاستثمار، أوفرلوك فينتشرز، كينغزواي كابيتال، موديرن فينتشرز، وCE-Ventures، مما يرفع إجمالي تمويلها إلى أكثر من 130 مليون دولار. يدعم محرك تنظيم SmartFunding الخاص بميش المدفوعات من أكثر من 100 محفظة وأصول رقمية، مما يسمح بالتحويل الفوري إلى عملات مستقرة للتسوية. تعمل ميش على "بناء جسر بين المستخدمين والتجار"، مما يمكن أي شخص من الدفع بأي أصل في أي وقت. وأبرز المستثمرون قدرة ميش على توفير الامتثال، والقابلية للتوسع، والأمان الذي تحتاجه الشركات، حيث وصف الشريك في باي بال فينتشرز أمان بهاسين الشركة بأنها "طبقة البنية التحتية للمدفوعات المدمجة بالأصول الرقمية". وقد قامت باي بال بتسوية معظم استثمارها في عملة PYUSD المستقرة، مما يظهر أمان وسرعة التحويلات العالمية القائمة على العملات المستقرة.

تعاونت Mesh مع منصات مثل Coinbase و Binance و ByBit و OKX و Paribu و Uphold، مما يغطي مئات الملايين من المستخدمين. مع تجاوز القيمة السوقية للعملات المستقرة 200 مليار دولار وحجم التداول السنوي الذي يتجاوز 27.6 تريليون دولار، تضع Mesh نفسها كعامل أساسي في دفع اعتماد الدفع بالأصول الرقمية في الموجة التالية.

مؤشرات سوق رأس المال المغامر

عدد الصفقات المغلقة الأسبوع الماضي كان 19، حيث كانت إدارة البيانات مسؤولة عن 8 صفقات، تمثل 42% من الإجمالي. في الوقت نفسه، كان هناك 4 صفقات (21%) في البنية التحتية، و1 صفقة (5%) في Gamefi، و6 صفقات (32%) في DeFi.

ملخص تداول رأس المال الاستثماري الأسبوعي، المصدر: Cryptorank و Gate Ventures، اعتبارًا من 18 أغسطس 2025

المبلغ الإجمالي للتمويل الذي تم الكشف عنه الأسبوع الماضي كان 255 مليون دولار أمريكي، حيث لم يتم الكشف عن 11% من المعاملات (2/19) عن مبلغ التمويل بشكل علني. جاء أكبر تمويل من قطاع البنية التحتية، حيث بلغ 111 مليون دولار أمريكي. وكانت المعاملات ذات التمويل الأعلى هي: Story بمبلغ 82 مليون دولار أمريكي و 1Kosmos بمبلغ 57 مليون دولار أمريكي.

ملخص أسبوعي لتجارة رأس المال المغامر، المصدر: Cryptorank و Gate Ventures، اعتبارًا من 18 أغسطس 2025

اعتبارًا من الأسبوع الثالث من أغسطس 2025، ارتفع إجمالي مبلغ جمع التبرعات الأسبوعي إلى 255 مليون دولار، بزيادة قدرها 78% مقارنة بالأسبوع السابق. نما جمع التبرعات الأسبوعي للأسبوع الماضي بنسبة 18% على أساس سنوي.

عن Gate Ventures

تعد Gate Ventures قسم رأس المال الاستثماري في Gate، حيث تركز على الاستثمارات في البنية التحتية اللامركزية، والبرمجيات الوسيطة، والتطبيقات التي ستعيد تشكيل العالم في عصر Web 3.0. تتعاون Gate Ventures مع قادة الصناعة العالميين لمساعدة الفرق والشركات الناشئة المتميزة التي تمتلك الأفكار والقدرات اللازمة لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.

الموقع الإلكتروني: https://www.gate.com/ventures

محتوى هذه المقالة لا يشكل أي عرض أو دعوة.أو نصيحة. يجب عليك دائمًا السعي للحصول على نصيحة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.. يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد تقيد أو تمنع استخدام جميع أو جزء من خدماتها من المناطق المحظورة. لمزيد من المعلومات، يرجى قراءة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

شكراً لاهتمامك.