رحلة المؤسس المشارك لـ Espresso في قطاع العملات الرقمية خلال عشرة أعوام

قبل عشرة أعوام، انطلقت في مسيرتي المهنية بقطاع العملات الرقمية بعد أن أدركت أنه الأداة الأكثر فعالية وملاءمة لمعالجة المشكلات التي عاينتها خلال فترة وجيزة في وول ستريت.

لاحظت أن واقع النظام المالي الحالي تسبب في ثلاث مشكلات مجتمعية رئيسية، وأؤمن بأن علم التشفير قادر على المساهمة في حلها.

1) ضعف إدارة السيولة النقدية

هوجو تشافيز دفع معدل التضخم في فنزويلا إلى أكثر من 20,000%.

بدأت عملي كمتداول سندات متخصص في ديون الدول السيادية بأمريكا اللاتينية، ما منحني خبرة مباشرة مع التضخم المفرط والقيود على رأس المال في دول مثل فنزويلا والأرجنتين. القرارات الأحادية للقادة الوطنيين سلبت أجيالًا كاملة من مصادر رزقهم ومدخراتهم، وزادت الفجوة في السندات السيادية، وأقصت هذه الدول عن أسواق رأس المال العالمية. الظلم الذي عاناه الأفراد في هذه الظروف شكّل مأساة تاريخية وما زال مستمرًا.

بالطبع، هوجو تشافيز وكريستينا كيرشنر (الرئيسان السابقان لفنزويلا والأرجنتين) ليسا الوحيدين في هذه القصة.

2) حواجز وول ستريت المالية

هل تتذكر احتجاجات "احتلوا وول ستريت" عام 2011 في حديقة زوكوتي، مانهاتن؟

بعد سنوات قليلة من أزمة 2008 المالية، بدأت عملي في وول ستريت. قبل انضمامي، قرأت كتاب مايكل لويس *Liar’s Poker* واعتقدت أن ثقافة المضاربة الجامحة التي صورها الكتاب في ثمانينيات وول ستريت مجرد صورة نمطية قديمة. كما علمت أن قانون دود-فرانك صدر قبل عام، وكان من المفترض أن يحد من السلوكيات المضاربة في قاعات التداول بمانهاتن.

من الناحية التنظيمية، تراجعت المخاطر المتهورة، وأغلقت معظم مكاتب التداول الخاصة التي تعتمد على الرهانات الاتجاهية. ومع ذلك، بالنسبة لمن يعرف أين ينظر، لم تختف المضاربة فعليًا. العديد من القادة الذين ظهروا بعد أزمة 2008 كانوا من المتداولين الشباب الذين تولوا مواقع المخاطرة لرؤسائهم في أدنى نقطة بالسوق، ثم حققوا أرباحًا ضخمة مع انطلاق التيسير الكمي بقيادة بن برنانكي. ما نوع الحوافز التي يولدها ذلك لهؤلاء "الرؤساء" الجدد؟ حتى بعد مشاهدة آثار الأزمة، تعلّم هذا الجيل أن الرهان الكبير بأموال الشركة قد يضمن لهم مستقبلًا مهنيًا.

خلال عامي الأول في وول ستريت، كنت أمر يوميًا بجوار محتجي "احتلوا وول ستريت". وكلما بقيت هناك أكثر، زاد تعاطفي مع قضيتهم — كانوا يريدون كسر امتيازات وول ستريت وإنهاء الوضع القائم حيث يترك تهور البنوك الناس العاديين يتحملون العواقب.

دعمت قضيتهم، لكن ليس أساليبهم. كان المرور وسط الحشد روتينيًا؛ ولم تكن أفعالهم قوية بشكل خاص. كانوا يحملون لافتات ويصفون أنفسهم بـ"99%"، لكنهم كانوا يفتقرون لرؤية واضحة لما يريدونه من "1%".

بالنسبة لي، كان الجواب واضحًا: المشكلة ليست فقط في شهية وول ستريت للمخاطر، بل في أن وول ستريت لديها وصول لفرص و"كازينوهات" ومعلومات لا يمكن للناس العاديين الحصول عليها. وعندما تخسر وول ستريت، يدفع الجمهور الثمن.

لا يمكن معالجة ذلك بإضافة المزيد من القواعد فقط لوول ستريت. الحل الحقيقي هو خلق فرص متساوية للجميع.

3) أنظمة مالية تقليدية وغامضة

في عام 2012، أدركت أن تطوير النظام المالي ليصبح أكثر انفتاحًا وعدالة وشفافية وشمولية يتطلب ترقية بنيته التحتية الأساسية.

كمتداول مبتدئ، قضيت ساعات بعد إغلاق السوق في التواصل الهاتفي مع فرق العمليات الخلفية، لتسوية الصفقات، وتتبع السندات التي كان يفترض تسويتها قبل أسابيع، والتأكد من خلو جميع المراكز المشتقة من "مخاطر الاتجاه الخاطئ".

كيف لم تكن هذه العمليات رقمية بالكامل؟

ظاهريًا، أصبحت العديد من الخطوات رقمية — استخدمنا الحواسيب وقواعد البيانات الإلكترونية. لكن كل قاعدة بيانات كانت تتطلب تدخلًا يدويًا للتحديث. الحفاظ على اتساق المعلومات بين الأطراف كان مهمة ضخمة ومكلفة وغالبًا غير شفافة.

لن أنسى هذا أبدًا: حتى بعد أربع سنوات من انهيار بنك ليمان براذرز، لم تتمكن باركليز — التي استحوذت على أصوله — من تحديد أصول والتزامات ليمان الفعلية بالكامل. يبدو الأمر غير معقول، ولكن بالنظر إلى السجلات المتضاربة والناقصة في قواعد البيانات، يصبح الأمر منطقيًا.

بيتكوين: نظام نقدي إلكتروني مباشر بين الأفراد

بيتكوين ثورة حقيقية.

مثل الذهب، فهو محصن ضد التلاعب ومستقل عن السياسات النقدية. نموذج الإصدار والتوزيع الخاص به منح الناس العاديين حول العالم نافذة زمنية لمدة عشر سنوات للاستثمار فيه قبل دخول المؤسسات بشكل موسع. كما أطلق تقنية البلوك تشين — قاعدة بيانات جديدة يمكن لأي شخص تشغيلها وتحديثها مباشرة، دون الحاجة للتسوية أو المصادقة أو المطابقة.

كان بيتكوين — ولا يزال — هو العلاج لخيبة أملي من وول ستريت. يستخدمه البعض للتحوط ضد التضخم والقيود على رأس المال. أتاح لـ"99%" الاستثمار قبل وول ستريت. ويمكن لتقنيته الأساسية أن تستبدل في نهاية المطاف الأنظمة الغامضة وغير الفعالة التي تعتمد عليها البنوك، لتبني نموذجًا رقميًا وشفافًا جديدًا.

كنت أعلم أن عليّ أن أكرس نفسي لهذا الهدف. لكن في ذلك الوقت، كان الشك في كل مكان. كانت النظرة السائدة: "أليس هذا فقط للمجرمين؟" في عام 2014، باستثناء أسواق الشبكة المظلمة مثل Silk Road، لم يكن هناك استخدامات أخرى تقريبًا لبيتكوين. كان من الصعب إقناع المنتقدين — كان عليك حقًا تخيل إمكانياته.

خلال تلك السنوات الصعبة، كنت أحيانًا أتساءل هل ستصبح هذه التقنية واقعًا يومًا ما... ثم فجأة، بدأ العالم ينتبه ويعلق آماله عليها.

ذروة الضجة

لسنوات، تمنيت أن يدرك الناس إمكانات تقنية البلوك تشين، لكن بحلول 2017، وجدت نفسي أصبح متشككًا في الصناعة — شعور معقد.

جزئيًا بسبب بيئة وادي السيليكون؛ وجزئيًا بسبب المرحلة — الجميع أراد إطلاق مشروع بلوك تشين. عرض عليّ البعض أفكار شركات ناشئة "بلوك تشين + صحافة"، ورأيت عناوين مثل "البلوك تشين يدخل طب الأسنان". في كل مرة، رغبت في القول: "لا، هذا ليس هدفها!"

لكن معظمهم لم يكن يحاول الاحتيال. لم يطلقوا مشاريع وهمية أو يصدروا رموزًا لاستغلال المستثمرين الأفراد أو ينشئوا عملات ساخرة. كانوا يؤمنون فعليًا بإمكانات التقنية، لكن حماسهم كان غالبًا غير موجه وعشوائي.

من 2017 إلى 2018، بلغت الصناعة ذروة الضجة.

منحنى الضجة في Gartner

لم تتبع صناعة العملات الرقمية والبلوك تشين "منحدر التنوير" المستقر الذي يظهر في منحنى الضجة الكلاسيكي لـ Gartner. بدلًا من ذلك، تتأرجح بين الهوس واليأس كل ثلاث إلى أربع سنوات.

السبب في ذلك: البلوك تشين تقنية، لكنها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالأصول الرقمية — وهي فئة أصول شديدة التقلب والمخاطر — مما يجعلها شديدة الحساسية للتقلبات الاقتصادية الكبرى. على مدار العقد الماضي، كانت الظروف الاقتصادية مضطربة: أسعار الفائدة الصفرية زادت شهية المخاطر ودفعت ازدهار العملات الرقمية؛ الحروب التجارية وتراجع شهية المخاطر أدت إلى "موت" العملات الرقمية.

ولزيادة تعقيد الأمور، كان التنظيم في هذا المجال غير مستقر للغاية. أحداث كارثية مثل Terra/Luna وFTX قضت على رؤوس أموال ضخمة، فلا عجب أن الصناعة متقلبة بهذا الشكل.

تذكر، جميعنا نريد تغيير العالم

الاستمرار في هذه الصناعة — سواء في بناء المنتجات أو الاستثمار أو التعليق أو أي مجال آخر — تحدٍّ بالغ الصعوبة.

الجميع يعلم أن ريادة الأعمال صعبة، وهي أصعب في مجال العملات الرقمية. معنويات السوق وظروف التمويل متقلبة، وملاءمة المنتج للسوق بعيدة المنال، والمؤسسون الشرعيون معرضون للاستدعاء أو حتى السجن، وقد ترى رئيسًا يصدر رموزًا ضمن عملية احتيالية، مما يدمر ما تبقى من مصداقية الصناعة. الأمر جنوني.

أتفهم تمامًا لماذا يشعر بعض الأشخاص بعد ثماني سنوات في القطاع بأن حياتهم ضاعت.

https://x.com/kenchangh/status/1994854381267947640

كاتب هذه التغريدة يعترف بأنه اعتقد أنه يشارك في ثورة، لكنه انتهى بالمساهمة في بناء كازينو عملاق، ويشعر بالندم على دوره في "تحويل الاقتصاد إلى كازينو".

لكن لا توجد حركة مناهضة للمؤسسات بلا عيوب. كل ثورة لها ثمن، وكل تغيير يصاحبه آلام النمو.

حاولت إليزابيث وارن وحركة "احتلوا وول ستريت" إغلاق كازينو وول ستريت، لكن جنون الأسهم الساخرة، والأسواق الصاعدة للعملات البديلة، وأسواق التنبؤ، والبورصات الدائمة اللامركزية جلبت كازينو وول ستريت للجميع.

هل هذا أمر جيد؟ بصراحة، لست متأكدًا. معظم وقتي في العملات الرقمية شعرت فيه أنني أعيد بناء أطر حماية المستهلك. لكن العديد من قواعد حماية المستهلك الحالية قديمة أو مضللة، لذا أعتقد أن دفع الحدود مرة أخرى قد يكون إيجابيًا. إذا كان هدفي الأصلي هو خلق فرص متساوية، يجب أن أعترف — لقد أحرزنا تقدمًا حقيقيًا.

إصلاح النظام المالي يتطلب هذه الخطوة. إذا أردت تغيير من يستفيد وكيف في القطاع المالي بشكل جذري، ستجعل الاقتصاد أكثر "شبهًا بالكازينو" حتمًا.

بطاقة الأداء

من السهل الشعور بخيبة الأمل؛ لكن التفاؤل أصعب بكثير.

لكن إذا قيمت القطاع وفق الأهداف التي وضعتها في البداية، تبدو الأمور جيدة بشكل عام.

في موضوع سوء الإدارة النقدية: لدينا بيتكوين والعملات الرقمية الأخرى اللامركزية بشكل كافٍ والتي توفر بدائل حقيقية للعملات التقليدية — لا يمكن مصادرتها أو خفض قيمتها. ومع العملات الرقمية التي تركز على الخصوصية، لا يمكن حتى تتبع الأصول. هذا تقدم حقيقي لحرية الإنسان.

في موضوع احتكار وول ستريت: تم ديمقراطية الكازينو. الآن، ليس فقط وول ستريت من يمكنه تدمير نفسه بالمراهنة على الأصول الرديئة! وبجدية أكثر، يتقدم المجتمع مع تقليل الوصاية على المخاطر. لطالما سمحنا للناس بشراء عدد غير محدود من تذاكر اليانصيب، لكننا حرمناهم من الوصول لأفضل الأسهم أداءً خلال العقد الماضي. أظهر لنا المستثمرون الأفراد الأوائل في بيتكوين وإيثريوم وغيرها من الأصول عالية الجودة كيف يمكن أن يبدو عالم أكثر توازنًا.

أما الأنظمة القديمة والغامضة لقواعد البيانات: بدأ القطاع المالي أخيرًا في تبني التقنية الأفضل. تستخدم Robinhood تقنية البلوك تشين كأساس لتداول الأسهم في الاتحاد الأوروبي. تبني Stripe نظام مدفوعات عالمي جديد على أساس العملات الرقمية. أصبحت العملات المستقرة الآن منتجات رئيسية.

إذا دخلت هذا المجال بحثًا عن الثورة، ألق نظرة أقرب — ربما كل ما تمنيت حدوثه أصبح موجودًا بالفعل، فقط ليس بالشكل الذي تخيلته.

بيان:

1. تمت إعادة نشر هذه المقالة من [Foresight News]. حقوق النشر تعود للمؤلف الأصلي [جيل جونتر، الشريك المؤسس لـ Espresso]. إذا كان لديك أي استفسار بخصوص إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn، وسيقوم الفريق بمعالجة الأمر بسرعة وفق الإجراءات ذات الصلة.
2. تنويه: الآراء والتوجهات الواردة في هذه المقالة تخص المؤلف وحده ولا تمثل نصيحة استثمارية.
3. تمت ترجمة النسخ بلغات أخرى من هذه المقالة بواسطة فريق Gate Learn. لا يجوز نسخ أو توزيع أو الانتحال للنسخة المترجمة دون ذكر Gate.