9 سبتمبر 2024.

كانت شركة Sol Strategies، التي لا تزال تعمل تحت اسمها الأصلي Cypherpunk Holdings، لم تخضع لإعادة تسمية علامتها التجارية بعد. كانت لا تزال تتداول في بورصة كندا، وهي سوق مخصصة عادةً للشركات الصغيرة والمتناهية الصغر. قبل بضعة أشهر فقط، عينت الشركة ليا والد، الرئيسة التنفيذية السابقة لشركة Valkyrie، كرئيسة تنفيذية جديدة لها. في ذلك الوقت، كانت Cypherpunk تعمل بعيداً عن الأضواء، مع اهتمام ضئيل من المستثمرين.

في الوقت نفسه، ركزت Upexi على تسويق المنتجات الاستهلاكية للعلامات التجارية المباشرة للمستهلك، وتخصصت في قطاعات مثل رعاية الحيوانات الأليفة وحلول الطاقة على منصة أمازون. كانت المنافسة على النقرات في هذا السوق المزدحم شرسة. كانت شركة DeFi Development Corp (DFDV)، التي لا تزال تعمل تحت اسمها القديم Janover، تستعد لإطلاق سوق يهدف إلى ربط منظمي العقارات بالمستثمرين. أما شركة Sharps Technology، فكانت تعمل في مجال إنتاج الحقن الطبية المتخصصة لمقدمي الرعاية الصحية، وهو مجال تقني طبي شديد التخصص نادراً ما يلفت انتباه المستثمرين.

كانت هذه الشركات، في ذلك الوقت، صغيرة - سواء من حيث الحجم أو الطموح. مجتمعة، كانت تمتلك أقل من 50 مليون دولار من عملة سولانا (SOL).

بعد مرور عام واحد، تغيرت الأمور بشكل جذري.

اليوم، تقف هذه الشركات بفخر في بورصة ناسداك - ثاني أكبر بورصة للأسهم في العالم - وتمتلك أكثر من 6 ملايين SOL، بقيمة مذهلة تبلغ 1.5 مليار دولار. هذا يعادل 30 ضعفاً للقيمة التي كانت تمتلكها من عملة سولانا قبل عام واحد فقط.

التحول 2025: حيث يلتقي الويب3 بالذكاء الاصطناعي.

تخيل هذا: أكثر من 1000 مشارك، أكثر من 50 متحدثاً، أكثر من 25 جلسة نقاشية، ويومان كاملان من الجلسات عالية الطاقة، وإبرام الصفقات، والتواصل مع بعض من ألمع العقول في مجال العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي.

هذا أكثر من مجرد مؤتمر؛ إنه تجمع لصناع القرار والمبتكرين.

• 75% من الحضور هم من المديرين التنفيذيين من الدرجة الأولى، مما يعني أنك ستتحدث مباشرة مع الأشخاص الذين يدفعون الصناعة إلى الأمام
• جدول أعمال حافل بالجلسات النقاشية، والمحادثات الجانبية، وفعاليات التواصل المنظمة
• فرصة لبناء علاقات وشراكات تتجاوز الحدث نفسه

يمهد مؤتمر التحول الطريق لأكبر محادثات الويب3 × الذكاء الاصطناعي في الهند. لا تكتفِ بقراءة أخباره لاحقاً، بل كن متواجداً في القاعة.

📍 27-28 سبتمبر | فندق لو ميريديان، غورغاون

🎟 ميزة خاصة لقراء TTD: خصم 35% على التذاكر

احجز الآن!

هذا الأسبوع، يوم الثلاثاء، لم يكن رنين جرس ناسداك في نيويورك هو الحدث الوحيد الذي يشير إلى إدراج Sol Strategies في البورصة. كما رن جرس افتراضي يشير إلى نفس المعلم البارز: بدأت STKE (إس تي كيه إي) رسمياً التداول.

دعت الشركة أعضاء المجتمع للانضمام إلى الاحتفال من خلال زيارة stke.community و"قرع الجرس" عبر معاملة سولانا. سيسجل هذا الإجراء بشكل دائم مشاركتهم في هذه اللحظة التاريخية. كان هذا، بطرق عديدة، بمثابة تخرج لـ Sol Strategies - وهي شركة كانت تتداول سابقاً في بورصة الأوراق المالية الكندية (تحت الرمز "HODL") وفي سوق OTCQB Venture Market (تحت "CYFRF")، وهو سوق أسهم للشركات متوسطة المستوى.

أسميه تخرجاً لأن الحصول على إدراج في السوق العالمي المختار لناسداك ليس بالأمر السهل. فهذه السوق، المعروفة بمعاييرها الصارمة، مخصصة عادةً للشركات الرائدة. وقد وفر اجتياز هذا الاختبار لـ Sol Strategies شيئاً تسعى إليه معظم شركات العملات المشفرة بشدة ولكن القليل منها يحققه - وهو الشرعية.

هذا أيضاً ما يجعل إدراج Sol Strategies مهماً، على الرغم من أن المؤسسات التي تسعى للتعرض لسولانا في وول ستريت كان لديها بالفعل Upexi و DeFi Development Corp للاستثمار فيهما.

على عكس Upexi و DeFi Dev Corp، اللتين كانتا كيانين مدرجين بالفعل قبل أن تتحولا إلى خزائن سولانا بأكثر من مليوني SOL لكل منهما، اختارت Sol Strategies الطريق البطيء. فقد بنت عمليات المصادقة، وحصلت على تفويضات مؤسسية مثل 3.6 مليون SOL من ARK، واجتازت تدقيق SOC 2، ووضعت نفسها استراتيجياً في السوق العالمي المختار لناسداك - سوق المستوى الأعلى للبورصة.

بينما تحتفظ الشركات الأخرى ببساطة بعملات SOL، تقوم Sol Strategies بتشغيل البنية التحتية التي تدعمها بشكل نشط، محولة تلك الحيازات إلى عمل تجاري قابل للتطبيق.

لقد تعمقت في الميزانية العمومية لـ Sol Strategies لفهم القصة وراء الأرقام.

بالنسبة للربع المنتهي في 30 يونيو، أبلغت Sol Strategies عن إيرادات قدرها 2.53 مليون دولار كندي (حوالي 1.83 مليون دولار أمريكي). في حين قد يبدو الرقم نفسه غير ملفت للنظر، فإن القصة الحقيقية تكمن في التفاصيل الدقيقة. تم توليد هذه الإيرادات بالكامل من خلال وضع حوالي 400,000 SOL للمصادقة وتشغيل المصادقين الذين يؤمنون شبكة سولانا - بدلاً من بيع منتج تقليدي. تُثقل أعمال إعادة التجارة غير المرتبطة بالعملات المشفرة شركة Upexi، بينما تعتمد DFDV بشكل كبير على زيادة رأس المال المستمرة لدفع النمو ولا تزال تحقق 40% من إيراداتها من خلال أعمال العقارات غير المرتبطة بالعملات المشفرة.

من خلال تقديم خدمة المصادقة كخدمة، ابتكرت Sol Strategies مصدر دخل جديداً من أعمال خزانة سولانا الخاصة بها. يوفر هذا النهج دخلاً متكرراً دون عبء تنامي الديون أو النفقات العامة الموروثة.

اقرأ: ميزة المصادقة 🔐

تفوض Sol Strategies عملات SOL نيابة عن عملائها المؤسسيين، بما في ذلك تفويض 3.6 مليون SOL تلقته من شركة ARK Invest التابعة لكاثي وود في يوليو. تولد العمولة على هذه التفويضات تدفقاً مستقراً للدخل. سمِّه عائداً، سمِّه رسوماً، لكن من الناحية المحاسبية، إنه إيراد - وهو ما لا تستطيع العديد من خزائن العملات المشفرة إظهاره.

@ solstrategies_

يفرض مصادق سولانا النموذجي عمولة تتراوح بين 5% و7% على مكافآت المصادقة. مع عوائد المصادقة الأساسية التي تحوم حول 7%، تولد تلك الرموز المفوضة حوالي 0.35%-0.5% من قيمتها الاسمية للمصادق كل عام. على 3.6 مليون SOL (أكثر من 850 مليون دولار بالأسعار الحالية)، يترجم ذلك إلى أكثر من 3 ملايين دولار من إيرادات الرسوم السنوية، حتى قبل دولار واحد من ارتفاع الأسعار أو العائد من خزينة Sol Strategies الخاصة. هذا فعلياً مصدر إيرادات إضافي، أكثر من نصف مكافآت المصادقة على حيازتها البالغة 400,000 SOL، تم إنشاؤه بالكامل من رأس مال الآخرين.

ومع ذلك، أظهرت النتيجة النهائية لـ Sol Strategies للربع الثالث خسارة صافية قدرها 8.2 مليون دولار كندي (حوالي 5.9 مليون دولار أمريكي). لكن إذا استبعدنا النفقات لمرة واحدة، مثل إطفاء IP المصادق المكتسب، والتعويض القائم على الأسهم، وتكاليف الإدراج، فإن العمليات نفسها كانت إيجابية من حيث التدفق النقدي.

ما يميز Sol Strategies حقاً عن منافسيها هو نظرتها إلى سولانا. بالنسبة للشركة، المنتج ليس مجرد رمز سولانا؛ بل هو نظام سولانا البيئي بأكمله. هذا المنظور الفريد مبتكر واستراتيجي، ويميز Sol Strategies عن نظرائها في هذا المجال.

كلما جذبت Sol Strategies المزيد من المفوضين، كلما أصبحت الشبكة أكثر أماناً. مع الاعتراف بمصادقيها كموثوقين، يجذب هذا المزيد من التفويضات. كل محفظة توجه حصتها إلى عقدة Sol Strategies تصبح عميلاً ومشاركاً في إيراداتها، مما يحول المشاركة المجتمعية إلى محرك قابل للقياس لقيمة المساهمين. يجعل هذا النهج كل مشارك يشعر بالاستثمار في نجاح الشركة.

هذا هو العامل الأكثر أهمية الذي سيمنح على الأرجح Sol Strategies ميزة في المنافسة مع نظرائها، الذين يمتلكون عدداً أكبر بكثير من رموز سولانا.

بشكل جماعي، تسيطر ما لا يقل عن سبع شركات عامة الآن على 6.5 مليون SOL، بقيمة تقريبية تبلغ 1.56 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 1.2% من إجمالي المعروض.

في سباق خزائن سولانا، تتنافس كل شركة لتكون خيار المستثمرين البديل للتعرض لسولانا. لكل منها نكهة مختلفة قليلاً: بينما قامت Upexi باستحواذات مخفضة لـ SOL، راهنت DFDV على التوسع العالمي، كل هذا بينما تراهن Sol Strategies على صناديق حرب متنوعة. اللعبة هي نفسها: تراكم SOL، وضعها للمصادقة، وبيع وول ستريت غلافاً استثمارياً.

تم تمهيد طريق بيتكوين للتبني في وول ستريت من خلال شركات مثل MicroStrategy، التي تحولت من شركة برمجيات إلى شركة خزينة BTC مرفوعة، ومن خلال صناديق ETF الفورية الناجحة للغاية. اتبعت إيثيريوم مساراً مماثلاً، مع شركات مثل BitMine Immersion، وSharpLink Technologies التابعة لجو لوبين، ومؤخراً، صناديق ETF الفورية. بالنسبة لسولانا، أتوقع أن يحدث التبني بشكل أساسي من خلال الشركات العاملة داخل الشبكة. الشركات التي لا تمتلك الأصول فحسب، بل تدير أيضاً المصادقين، وتكسب الرسوم ومكافآت المصادقة، وتنشر الأرباح الفصلية. هذا النموذج أقرب إلى مدير نشط منه إلى صندوق ETF.

إنه هذا المزيج من تقدير صافي قيمة الأصول والتدفق النقدي الحقيقي الذي سيقنع المستثمرين على الأرجح بالاستثمار من خلال هذا المسار. إذا استطاعت Sol Strategies تنفيذ ذلك، فقد تصبح بلاك روك سولانا.

يشير المستقبل إلى علاقة أوثق بين وول ستريت وسولانا.

تستكشف Sol Strategies بالفعل إمكانية ترميز أسهمها الخاصة على السلسلة. تخيل أن أسهم STKE موجودة ليس فقط في ناسداك ولكن كرمز مبني على سولانا، قابل للتبادل في مجمعات DeFi، يتم تسويتها على الفور جنباً إلى جنب مع USDC. سهم مدرج في ناسداك يتم تداوله أيضاً على السلسلة سيكون بمثابة جسر لا يمكن لأي صندوق ETF عبوره. إنه أمر تكهني في الوقت الحالي، لكنه يتجه نحو محو الخط الفاصل بين الأسهم العامة وأصول العملات المشفرة.

لن يكون الأمر سهلاً، على أي حال. يقدم تخرج ناسداك تحديات جديدة، بما في ذلك مسؤوليات أكبر لـ Sol Strategies.

قد يؤدي تشغيل المصادق بشكل سيئ أو تفويت خطوة حوكمة إلى ردود فعل فورية من المستثمرين. قد ينطوي قرار Sol Strategies بالمراهنة على نظام سولانا البيئي، بدلاً من مجرد رمز سولانا، على مخاطر أكبر إلى جانب المكافآت المتناسبة. واجهت سولانا نفسها اضطرابات في الشبكة ومنافسة من السلاسل الناشئة. إذا رأى مستثمرو الأسهم أن السهم يتداول بأقل بكثير من صافي قيمة الأصول، فمن المحتمل أن يبيع المراجحون، متجاهلين الأساسيات.

ومع ذلك، أعتقد أن إدراج Sol Strategies في ناسداك يمثل أفضل فرصة لسولانا للمطالبة بمقعد في الصف الأمامي في وول ستريت. هل يمكنك أخذ خزينة على السلسلة، وتعبئتها في منتج استثماري مغلف، ودمجها في ناسداك؟ تتحمل Sol Strategies الآن تلك المسؤولية الصعبة.

هذا كل ما في الأمر لتعمقنا اليوم.

حتى ذلك الحين... ابقَ فضولياً،

براتيك

إخلاء المسؤولية:

1. تمت إعادة طباعة هذا المقال من [Token Dispatch]. جميع حقوق النشر تعود للمؤلف الأصلي [براتيك ديساي]. إذا كانت هناك اعتراضات على إعادة الطباعة هذه، يرجى الاتصال بفريق Gate Learn، وسيتم التعامل معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء والمواقف المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلف فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقال إلى لغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر، يُمنع نسخ أو توزيع أو انتحال المقالات المترجمة.