شهدت السنوات الأخيرة تصاعدًا لافتًا في دور العملات المستقرة، حيث تحولت بهدوء إلى البنية التحتية الأكثر نموًا وأهمية في قطاع العملات الرقمية. أصبحت هذه العملات أساسية في عمليات تحويل الأصول الرقمية، من المدفوعات العابرة للحدود والتسوية المالية إلى برامج الامتثال التنظيمي.

هذا العام يُعد محطة فاصلة؛ إذ بدأ كبار مصدري العملات المستقرة يصنعون شبكاتهم الخاصة بدلًا من الاكتفاء بالتشغيل على شبكات البلوك تشين التقليدية. في أغسطس، كشفت Circle عن Arc، تلتها مباشرة Stripe بإعلانها عن Tempo. تزامن الخطوتين من هذين اللاعبين البارزين يكشف عن منطق استراتيجي عميق.

ما الحاجة إلى شبكات بلوك تشين متخصصة للعملات المستقرة؟ هل لا يزال هناك مجال للمستخدم الفردي في بيئة تتجه أكثر للأعمال؟ ومع سيطرة شبكات العملات المستقرة على مسارات الدفع، ما أثر ذلك على سلاسل مثل Ethereum وSolana ذات الاستخدامات العامة؟

تُناقش هذه المقالة أربعة محاور رئيسية:

1. ما المقصود بشبكات بلوك تشين العملات المستقرة وما الفروق بينها وبين الشبكات العامة التقليدية؟
2. كيف تُصمم المشاريع النموذجية بنيتها المعمارية؟
3. هل تُشكّل شبكات العملات المستقرة تهديدًا لـEthereum؟
4. أين يمكن للمستخدمين الأفراد العثور على الفرص؟

شبكات العملات المستقرة: طبقة التسوية الجديدة

في حين تركز شبكات مثل Ethereum وSolana على التطبيقات اللامركزية، تُصمم شبكات العملات المستقرة خصيصًا لأغراض الدفع والتسوية.

وتتميز بعدة خصائص محورية:

• رسوم الغاز بالعملة المستقرة: رسوم معاملات ثابتة ومتوقعة دون الحاجة لامتلاك أصول متقلبة لدفع الرسوم.
• بنية مخصصة للدفع والتسوية: لا تهدف هذه الشبكات للشمولية بل للاستقرار وسهولة الاستخدام اليومي.
• وحدات امتثال مدمجة: تكامل مباشر مع البنوك ومؤسسات الدفع، مما يحد من الغموض التنظيمي ويقلل الاحتكاك.
• تصميم مالي أولًا: تسوية عبر العملات، مطابقة أسعار الصرف، وحدات محاسبية موحدة تعكس أنظمة التسوية الواقعية.

بمعنى مبسط، تُجسد شبكات العملات المستقرة نموذجًا متكاملًا من الإصدار والتصفية حتى التطبيقات. تمنح هذه الشبكات المُصدر السيطرة الكاملة على جميع مراحل الدورة المالية. ورغم صعوبة الانطلاقة، إلا أن التوسع والنفوذ على المدى البعيد مكافأة مؤكدة.

خمسة مشاريع رائدة، خمس طرق مميزة

1. Arc @arc: أول سلسلة بلوك تشين لـCircle

باعتبارها ثاني أكبر مصدر للعملات المستقرة عالميًا، يأتي إطلاق Arc من Circle كخطوة منطقية. ورغم اتساع استخدام USDC، تبقى رسوم المعاملات مرهونة بتقلبات Ethereum والشبكات المنافسة. Arc هي رؤية Circle لطبقة تسوية مالية مخصصة.

تتفرد Arc بثلاث ركائز أساسية:

• الغاز بـUSDC: رسوم واضحة دون مخاطر الصرف الأجنبي.
• تسوية فائقة السرعة: تأكيد فوري خلال ثانية، مثالي للمدفوعات الدولية وتسوية الصفقات الكبرى.
• خصوصية اختيارية: حماية خصوصية محاسبية من مستوى الشركات، مع امتثال تنظيمي مدمج.

تتجاوز Arc كونها منتجًا تقنيًا؛ إذ تمثل خطوة كبيرة نحو جعل Circle محور البنية التحتية المالية العالمية.

2. Tempo @tempo: سلسلة بلوك تشين الدفع أولًا والأداء المرتفع

تحتضنها Stripe وParadigm، وتقوم رؤيتها على أن انتقال العملات المستقرة للقطاع الرئيسي يتطلب بنية مدفوعات متطورة. تواجه الشبكات التقليدية رسومًا غير متوقعة، تحديات قابلية توسع، أو تجربة مستخدم "شديدة التخصص للمجال الرقمي". Tempo تطرح حلولًا لهذه التحديات.

تقدم Tempo الميزات التالية:

• أي عملة مستقرة كغاز: إمكانية التبديل بين العملات المستقرة عبر AMM مدمج.
• رسوم منخفضة ومتوقعة: مزايا مثل قنوات الدفع، المذكرات، والقوائم البيضاء، مصممة للأنظمة المالية الواقعية.
• قدرة معالجة فائقة: تستهدف 100,000 معاملة في الثانية وتأكيدات دون الثانية، مناسب للرواتب، التحويلات والمدفوعات الدقيقة.
• متوافقة مع EVM (تنفيذ Reth): لتيسير انتقال المطورين.

تضم قائمة شركائها Visa وDeutsche Bank وShopify وOpenAI، ما يجعل Tempo شبكة دفع دولية مشغلة بالدولار وليس مجرد حل إضافي لأي عملة مستقرة. إذا نجحت، قد تمهد Tempo لنموذج رواتب عبر البلوك تشين المباشر.

وقد أثيرت تساؤلات حول مستوى اللامركزية في Tempo. حتى الآن تتخذ شكل سلسلة اتحاد أكثر من سلسلة عامة بالكامل، ما يجعل مشاركة العقد محدودة ودرجة اللامركزية أقل.

3. Stable @stable: سلسلة مصممة خصيصًا لـUSDT

أُنشئت بواسطة Bitfinex وUSDT0، وتهدف Stable لتيسير مدفوعات USDT بجودة وكفاءة أعلى للمعاملات اليومية.

أبرز مزايا التصميم:

• غاز USDT الأصلي: رسوم المعاملات تُدفع بـUSDT، والتحويلات بين الأفراد بلا رسوم غاز.
• تأكيد فوري: مناسب للدفعات الدقيقة والكبيرة.
• أدوات للمؤسسات: تجميع تحويلات ضخم ونقل خصوصي متوافق مع التشريعات.
• تجربة مستخدم نهائية: دمج محافظ مع بطاقات وتسوية للتجار.
• دعم للمطورين: توافق كامل مع EVM وأدوات تطوير شاملة.

يركز المشروع على الاستخدام الحقيقي، من تحويلات USDT العابرة للحدود إلى تسوية التاجر والتصفية المؤسسية.

4. Plasma @PlasmaFDN: سلسلة جانبية مدعومة بالبيتكوين

يفتح Plasma طريقًا مختلفًا. فهو سلسلة جانبية للبيتكوين ترتكز على أمان BTC، مع تركيزه الأساسي على مدفوعات العملات المستقرة.

وتتضمن ميزاته المميزة:

• جسر BTC أصلي: نقل BTC آمن بين الشبكات إلى بيئة EVM، ما يتيح الوصول المباشر إلى منظومة العملات المستقرة.
• تحويلات USDT بلا رسوم: معاملات مجانية بالكامل، وتُعد هذه الميزة أبرز نقاط قوة Plasma.
• رموز غاز قابلة للتخصيص: المطورون يختارون الدفع بالعملة المستقرة أو رمز النظام.
• خصوصية اختيارية: يناسب استخدامات الرواتب والتصفية المؤسسية.
• توافق مع EVM (تنفيذ Reth): يسهل انتقال المطورين.

جمعت عملية البيع العام لـ$XPL في يوليو أكثر من 373 مليون دولار، مع زيادة الطلب على العرض بنسبة 7 إلى 1، ما يعزز التبني المبكر.

5. Converge @convergeonchain: نقطة التقاء الأصول الواقعية وDeFi

بينما تركز البلوك تشين الأخرى على المدفوعات والتسوية بالعملات المستقرة، تسعى Converge لدمج الأصول الواقعية (RWA) والتمويل اللامركزي في شبكة واحدة.

أهم الأولويات:

• أداء فائق: أوقات الكتل أقل من 100 مللي ثانية، مستفيدة من شراكات مع Arbitrum وCelestia.
• غاز أصلي بالعملة المستقرة: USDe وUSDtb كعملات لدفع الرسوم.
• أمان مؤسسي متقدم: حماية إضافية عبر شبكة ENA (CVN).

تسعى Converge لتمكين دخول رأس المال المؤسسي إلى سوق الأصول الرقمية بكفاءة وأمان. تشمل شراكاتها Aave وPendle وMorpho ومنصات RWA مثل Securitize.

مقاربات متنوعة، أهداف متناغمة

من Arc وTempo وStable وPlasma إلى Converge، يشترك الجميع في هدف جعل العملات المستقرة جزءًا فعليًا من بنية التمويل اليومي. فـArc وStable يمنحان السيطرة المباشرة لأصولهما، بينما Tempo وPlasma تدعمان عدة عملات، وتتميز Converge بهيكليتها المؤسساتية ودعم الأصول الواقعية. لكل منها منهجها، لكن الهدف الموحد هو ضمان مدفوعات موثوقة، سيولة سلسة، وامتثال تنظيمي سريع.

هذه الاتجاهات ترسم مستقبل شبكات عملات مستقرة:

• الامتثال والتحول المؤسسي: ستُعطي شبكات العملات المستقرة الأولوية لليقين في التسوية والتكامل التنظيمي. تتطور Arc وStable لتكون طبقات تصفية مباشرة للبنوك وشركات المدفوعات.
• تحدي الشبكات التقليدية: شبكات مثل Tempo بهيكلية متعددة العملات وانتشار عالمي تضغط على Visa وMastercard بأقل التكاليف وتوسعة القدرات.
• تغير هيكل السوق: Circle وTether تستحوذان على نحو 90% من حجم عملات السوق، ما يمثل شبه احتكار. تكسر الشبكات المحايدة مثل Tempo هذا الاحتكار، وتفتح المجال لمنافسة وتعدد الأقطاب.

كيف تُعيد شبكات العملات المستقرة تشكيل مستقبل البلوك تشين العام

يشكل ظهور السلاسل الأصلية للمصدرين تحديًا مباشرًا لسلاسل البلوك تشين متعددة الأغراض مثل Ethereum وSolana.

شبكات العملات المستقرة مصممة خصيصًا للمدفوعات، ما يجعلها ملائمة للعمليات ذات التكرار العالي والمخاطر المحدودة مثل الرواتب والتحويلات العالمية، بكفاءة تفوق Ethereum أو Solana. وقد يكون التأثير الأكبر على TRON، التي تعتمد أكثر من 99% من نشاطها على USDT وتتزعم إصدار العملة. إذا نجحت سلسلة Stable من Tether، قد تفقد TRON صدارتها بسرعة.

لكن يرى البعض أن هذه "السلاسل المتخصصة في المدفوعات" ليست شبكات بلوك تشين كاملة. فاللامركزية الحقيقية قد تجذب مشاريع غير متعلقة ورموزًا متعددة، ما يسبب ازدحامًا وبطئًا، بينما الحصر على المدفوعات يجعلها محدودة كبيتكوين أو مركزة مؤسسيًا بعدد محدود من المشغلين. يبقى التوازن بين "اللامركزية" و"كفاءة المدفوعات" معضلة جوهرية.

لهذا، يظل دور Ethereum وSolana محوريًا. يتمتع Ethereum بالأمان وقابلية التركيب، ويمثل مركزًا للمطورين، فيما يتميز Solana بالسرعة وتجربة المستخدم. على الأغلب، ستملك شبكات العملات المستقرة يقين التسوية، فيما يبقى ETH/SOL محاورًا للابتكار المالي المفتوح.

المستخدمون الأفراد: ما هي نقاط الدخول؟

تركز شبكات العملات المستقرة على خدمة الشركات، المدفوعات، التصفية، وأنظمة الحفظ أكثر من تقديم مكافآت مباشرة للأفراد.

إلا أن المستخدمين المتمرسين لا تزال أمامهم فرص للمشاركة:

حوافز النظام: غالبًا ما تعلن الشبكات الجديدة عن حملات مكافآت، منح تطوير، ومكافآت تداول – تابع الإعلانات القادمة.

تحصيص العقد: يمكن للمستخدمين التقنيين استكشاف فرص تحصيص المدققين والعقد، مثل تحصيص ENA في Converge.

الشبكات التجريبية: غالبًا ما يُكافأ مستخدمو الشبكات التجريبية بمنح Airdrop. قد تطلق ARC شبكتها العامة التجريبية هذا الخريف. شبكات Stable وPlasma وTempo التجريبية نشطة بالفعل.

سياسات التمركز الطويل: إذا كنت مؤمنًا بمفهوم بلوك تشين العملات المستقرة، فكر في تخصيص جزء من استثماراتك الطويلة المدى – مثل متابعة أسهم Circle وCoinbase.

Plasma تُعد نموذجًا بارزًا؛ جمع بيعها العام في يوليو أكثر من 370 مليون دولار عبر اكتتاب تجاوز العرض سبع مرات، ونفذ Airdrop عبر Binance خلال ساعة واحدة. حتى في قطاع يهيمن عليه المؤسسات، لا يزال للمشاركين الأفراد فرص الاستفادة المبكرة.

الخلاصة

لن تحدث شبكات العملات المستقرة ثورة في مشهد العملات الرقمية بشكل فوري، بل يظهر أثرها في الخلفية عبر تقليل أوقات التسوية، استقرار الرسوم، وتكامل تنظيمي أكثر سلاسة.

قد تبدو القصة أقل جاذبية للمراقب، لكن على مستوى البنية التحتية، تؤسس هذه الشبكات لدور العملات المستقرة كـ"خدمات أساسية" للاقتصاد الرقمي. التركيز على "آلية حركة المال" بدلًا من "سعر الرمز" يوضح المنطق الحقيقي:

• من يضمن يقين التسوية؟
• من يوفر سيولة قوية وعابرة للعملات؟
• من يمكّن اعتماد المدفوعات الواقعية؟

شبكات العملات المستقرة مرشحة لتكون محور النقاش في السوق الصاعدة المقبلة. وإذا نجح أي مشروع في جمع هذه العناصر، فسيصبح أكثر من مجرد بلوك تشين – بل أساس التمويل الرقمي الجديد.

بيان:

1. تمت إعادة نشر هذه المقالة من [Biteye Core Contributor Viee] مع احتفاظ المؤلف الأصلي [Biteye Core Contributor Viee] بحقوق النشر. لأي استفسار حول إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn، وسيتم الرد على طلبك حسب البروتوكول المعتمد.
2. تنويه: الآراء الواردة في هذه المقالة تعبر عن رأي الكاتب ولا تُشكل نصيحة استثمارية.
3. نُسخ المقالة بلغات أخرى مترجمة بواسطة فريق Gate Learn، ويحظر ترجمة أو نسخ أو توزيع هذه المقالات إلا بالإشارة إلى Gate فقط.