في نهاية صيف 2025، تجاوزت القيمة السوقية للعملات المستقرة العالمية 2.3 تريليون دولار. تلعب USDT و USDC دورًا كبيرًا في المدفوعات عبر الحدود وسوق العملات الرقمية، لكن ظهور الصين لا يزال غامضًا. ليس هذا نتيجة للتأخر التكنولوجي، بل هو صراع بين سيادة العملات والابتكار في المالية الرقمية. عندما تصبح العملات المستقرة "الدولار الخفي" في العصر الرقمي، فإن تكلفة غياب الصين تتسرب بهدوء إلى شرايين المالية.
ثمن الغياب: ضغط مزدوج بين المحفظة والسلطة الكلامية
مأزق التاجر شينزين السيد تشين هو تجسيد لغياب عملة مستقرة في الصين:
واقع التسوية عبر الحدود: العملاء الأوروبيون يتمسكون باستخدام USDC، تصل الأموال في ثوانٍ، ورسوم المعاملات أقل بنسبة 90% من التحويلات البنكية.
اليوان الرقمي عبر الحدود: التقنية قابلة للتطبيق، ولكنها مقيدة بسبب قيود الصرف الأجنبي، مما يؤدي إلى نقص في السيولة
تُقَدَّر 80% من معاملات التشفير العابرة للحدود عالميًا بعملة مستقرة، حيث تستخدمها الشركات في الأسواق الناشئة لتجنب تقلبات الدولار، وحتى عقود النفط السعودية تقبل تسعير USDC. الصين غائبة تحت رقابة صارمة، ليس فقط تتسرب حقوق التسعير، بل من المحتمل أيضًا أن تُدفع إلى حافة طاولة المفاوضات في المستقبل عند صياغة قواعد المالية الرقمية.
التقنية مقابل النظام: الصراع الفطري بين اللامركزية وسيادة النقود
جينات البلوكشين: إزالة الوساطة، توافق العقد، عدم قابلية التلاعب
اللون الأساسي لسيادة العملة: التحكم المركزي، إدارة عرض النقود، تعديل سياسة سعر الفائدة
تتبنى العملة الرقمية الصينية (DC/EP) نموذج تشغيل مزدوج (البنك المركزي - البنوك التجارية)، محتفظة بالإدارة المركزية والمعاملات القابلة للتتبع، ضحية جزء من الكفاءة مقابل دقة السياسات. على سبيل المثال، خلال فترة الانتعاش الاقتصادي العام الماضي، استخدم البنك المركزي بيانات DC/EP لتحديد نقاط اختناق تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة، حيث تم ضخ 800 مليار يوان من القروض الموجهة خلال ثلاثة أشهر.
على الجانب الآخر من العملات المستقرة:
خوارزمية الربط: قد تتعرض للهجوم (حالة انهيار مفاجئ لعملة مستقرة في عام 2023)
تثبيت احتياطي الأصول: قد يتم الاستيلاء عليه (انخفض USDC بنسبة 15% في يوم واحد بسبب شائعات عن إفلاس البنك الحارس)
اعتماد الدولار: معظم العملات المستقرة لا تزال مرتبطة بالدولار، مما يعزز "سلسلة الدولار الرقمي"
وظيفة المرساة: "الكسر" الجذري و"الاستقرار" المتين
الخطة الراديكالية:
معيار USDT، إصدار عملة مستقرة خوارزمية لامركزية بالكامل
الميزة: يمكن تجاوز الدولار، ودمج DeFi لإعادة هيكلة المدفوعات عبر الحدود
المخاطر: ضعف سلسلة الثقة، انهيار LUNA (2022) أدى إلى تبخر 40 مليار دولار
الخطة المحافظة:
إصدار عملة مستقرة "نسخة ممتدة عبر الحدود" مرتبطة باليوان الصيني
مثال: تم تجربة النسخة العابرة للحدود من اليوان الرقمي (e-CNY) في الآسيان، حيث تتصل مباشرة بالبنوك المحلية، وتكون أسعار الصرف فورية، ويمكن تتبع الأموال والتحكم فيها.
المزايا: الحفاظ على كفاءة blockchain، والحفاظ على خط الدفاع عن سيادة العملات
الخاتمة: ستنتهي الحرب السرية، ويجب ألا تتراخى الحدود
حرب العملات المستقرة السرية، هي في جوهرها صراع على سيادة المال في العصر الرقمي. الصين لا تفتقر إلى التقنية، بل تفتقر إلى التوازن بين الانفتاح والأمان.
الأشياء التي يمكن القيام بها: دراسة تقنية العملة المستقرة، تجربة نسخة قابلة للتحكم
الأشياء التي لا يمكن القيام بها: التخلي عن استقلالية السياسة النقدية، وضعف الجدار الناري المالي
في فترة حاسمة لإعادة تشكيل المشهد المالي الرقمي العالمي، يجب على الصين ضمان أمان محفظتها وعدم السماح لسيادة العملة أن تصبح "قطعة شطرنج" في لعبة دول أخرى.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الحرب السرية للعملات المستقرة العالمية، كيف تختار الصين؟
في نهاية صيف 2025، تجاوزت القيمة السوقية للعملات المستقرة العالمية 2.3 تريليون دولار. تلعب USDT و USDC دورًا كبيرًا في المدفوعات عبر الحدود وسوق العملات الرقمية، لكن ظهور الصين لا يزال غامضًا. ليس هذا نتيجة للتأخر التكنولوجي، بل هو صراع بين سيادة العملات والابتكار في المالية الرقمية. عندما تصبح العملات المستقرة "الدولار الخفي" في العصر الرقمي، فإن تكلفة غياب الصين تتسرب بهدوء إلى شرايين المالية.
ثمن الغياب: ضغط مزدوج بين المحفظة والسلطة الكلامية
مأزق التاجر شينزين السيد تشين هو تجسيد لغياب عملة مستقرة في الصين:
واقع التسوية عبر الحدود: العملاء الأوروبيون يتمسكون باستخدام USDC، تصل الأموال في ثوانٍ، ورسوم المعاملات أقل بنسبة 90% من التحويلات البنكية.
اليوان الرقمي عبر الحدود: التقنية قابلة للتطبيق، ولكنها مقيدة بسبب قيود الصرف الأجنبي، مما يؤدي إلى نقص في السيولة
تُقَدَّر 80% من معاملات التشفير العابرة للحدود عالميًا بعملة مستقرة، حيث تستخدمها الشركات في الأسواق الناشئة لتجنب تقلبات الدولار، وحتى عقود النفط السعودية تقبل تسعير USDC. الصين غائبة تحت رقابة صارمة، ليس فقط تتسرب حقوق التسعير، بل من المحتمل أيضًا أن تُدفع إلى حافة طاولة المفاوضات في المستقبل عند صياغة قواعد المالية الرقمية.
التقنية مقابل النظام: الصراع الفطري بين اللامركزية وسيادة النقود
جينات البلوكشين: إزالة الوساطة، توافق العقد، عدم قابلية التلاعب
اللون الأساسي لسيادة العملة: التحكم المركزي، إدارة عرض النقود، تعديل سياسة سعر الفائدة
تتبنى العملة الرقمية الصينية (DC/EP) نموذج تشغيل مزدوج (البنك المركزي - البنوك التجارية)، محتفظة بالإدارة المركزية والمعاملات القابلة للتتبع، ضحية جزء من الكفاءة مقابل دقة السياسات. على سبيل المثال، خلال فترة الانتعاش الاقتصادي العام الماضي، استخدم البنك المركزي بيانات DC/EP لتحديد نقاط اختناق تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة، حيث تم ضخ 800 مليار يوان من القروض الموجهة خلال ثلاثة أشهر.
على الجانب الآخر من العملات المستقرة:
خوارزمية الربط: قد تتعرض للهجوم (حالة انهيار مفاجئ لعملة مستقرة في عام 2023)
تثبيت احتياطي الأصول: قد يتم الاستيلاء عليه (انخفض USDC بنسبة 15% في يوم واحد بسبب شائعات عن إفلاس البنك الحارس)
اعتماد الدولار: معظم العملات المستقرة لا تزال مرتبطة بالدولار، مما يعزز "سلسلة الدولار الرقمي"
وظيفة المرساة: "الكسر" الجذري و"الاستقرار" المتين
الخطة الراديكالية:
معيار USDT، إصدار عملة مستقرة خوارزمية لامركزية بالكامل
الميزة: يمكن تجاوز الدولار، ودمج DeFi لإعادة هيكلة المدفوعات عبر الحدود
المخاطر: ضعف سلسلة الثقة، انهيار LUNA (2022) أدى إلى تبخر 40 مليار دولار
الخطة المحافظة:
إصدار عملة مستقرة "نسخة ممتدة عبر الحدود" مرتبطة باليوان الصيني
مثال: تم تجربة النسخة العابرة للحدود من اليوان الرقمي (e-CNY) في الآسيان، حيث تتصل مباشرة بالبنوك المحلية، وتكون أسعار الصرف فورية، ويمكن تتبع الأموال والتحكم فيها.
المزايا: الحفاظ على كفاءة blockchain، والحفاظ على خط الدفاع عن سيادة العملات
الخاتمة: ستنتهي الحرب السرية، ويجب ألا تتراخى الحدود
حرب العملات المستقرة السرية، هي في جوهرها صراع على سيادة المال في العصر الرقمي. الصين لا تفتقر إلى التقنية، بل تفتقر إلى التوازن بين الانفتاح والأمان.
الأشياء التي يمكن القيام بها: دراسة تقنية العملة المستقرة، تجربة نسخة قابلة للتحكم
الأشياء التي لا يمكن القيام بها: التخلي عن استقلالية السياسة النقدية، وضعف الجدار الناري المالي
في فترة حاسمة لإعادة تشكيل المشهد المالي الرقمي العالمي، يجب على الصين ضمان أمان محفظتها وعدم السماح لسيادة العملة أن تصبح "قطعة شطرنج" في لعبة دول أخرى.