ما هو صندوق تداول XRP؟ أول صندوق في الولايات المتحدة سيتم إطلاقه هذا الأسبوع، اكتمال تسجيل Canary والعد التنازلي لافتتاح السوق

ما هو صندوق الاستثمار المتداول في XRP؟ صندوق ETF الخاص بـ XRP هو صندوق استثمار مصمم لمتابعة سعر XRP، مما يتيح للمستثمرين الاستثمار في XRP من خلال حسابات وساطة تقليدية، وتجنب الشراء والتخزين المباشر. لقد أكدت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تسجيل صندوق Canary XRP ETF، الذي سيتم إدراجه في ناسداك، باسم Canary XRP ETF (XRPC).

كيف يعمل صندوق ETF الخاص بـ XRP؟

ما هو المبدأ الأساسي لعمل صندوق ETF الخاص بـ XRP؟ يعمل صندوق ETF الخاص بـ XRP بطريقة مشابهة لصناديق السلع أو العملات المشفرة الأخرى. تقوم المؤسسات المالية (المنشئة) بشراء XRP أو أدوات مالية ذات صلة (مثل العقود الآجلة) لإنشاء الصندوق. قيمة الصندوق مرتبطة بـ XRP الذي تملكه المنشئة، وكل سهم يمثل جزءًا من إجمالي أصول الصندوق. يُدرج صندوق ETF في سوق الأسهم، ويمكنك شراء وبيع الأسهم خلال ساعات التداول كما تفعل مع الأسهم. قيمة صافي الأصول (NAV) للصندوق هي إجمالي قيمة XRP في الصندوق مقسومًا على عدد الأسهم القائمة. تتقاضى المنشئة رسوم إدارة، عادةً نسبة صغيرة من أصول الصندوق.

أولاً، قدمت المنشئة اقتراح تعديل قواعد إلى بورصة Cboe BZX الوطنية. بمجرد أن تعلن SEC عن سريان الطلب، يمكن لمزودي السيولة تسليم كتل XRP إلى الحافظ مقابل “وحدات الإنشاء”، ثم تقسيمها إلى حصص ETF وبيعها للجمهور. عندما ينخفض سعر السهم دون قيمة الأصول الصافية، يقوم سوق المقاصة بالمراجعة العكسية، حيث يتم استرداد الأسهم مقابل XRP واستعادة الربط بالسعر. تعتبر آلية الإنشاء والاسترداد هذه جوهر قدرة ETF على تتبع سعر الأصل الأساسي بشكل وثيق.

لمنع التلاعب، يجب أن يستند ETF إلى مؤشر مرجعي يجمع أسعار عدة بورصات ذات حجم تداول عالي ويصدر تقارير يومية عن الحيازات. يثبت مدققون خارجيون رصيد المحافظ، ويستخدم الحافظ أنظمة تحكم متعددة التوقيعات، وخزائن باردة موزعة جغرافياً، وتغطية تأمينية. من المتوقع أن تتراوح رسوم الإدارة بين تلك الخاصة بصناديق ETF البيتكوين التي تقل عن 20 نقطة أساس وتلك الخاصة بالسلع ذات السيولة المنخفضة التي تكون عادةً أعلى. يتيح هذا الهيكل للمستثمرين الاستفادة من تقلبات سعر XRP دون امتلاك العملة الرقمية مباشرة.

الخمس خطوات الرئيسية لعمل صندوق ETF الخاص بـ XRP

إنشاء الصندوق: تقوم المنشئة بشراء XRP وإنشاء هيكل ETF

الدعم الأصولي: كل سهم من ETF يمثل حصة معينة من XRP

الإدراج في السوق: يُدرج ETF في بورصات تقليدية مثل ناسداك

متابعة القيمة الصافية: يتابع سعر ETF عن كثب سعر XRP الفوري من خلال آلية المراجحة

تحصيل الرسوم: يدفع المستثمرون رسوم إدارة سنوية (عادةً بين 0.2-1%)

آخر طلبات XRP ETF وقيادة Canary

قدمت عدة شركات إدارة أصول رئيسية طلبات لـ XRP ETF. قدمت WisdomTree في 25 نوفمبر 2024 طلبًا لـ XRP ETF في ديلاوير، وتدير أصولًا عالمية تزيد عن 113 مليار دولار، وسيتم إنشاء وإلغاء إنشاء الأسهم باستخدام نموذج نقدي. قدمت Bitwise في أكتوبر 2024 أول طلب لـ XRP ETF، مع التركيز على توفير تعرض مباشر لـ XRP، بالتعاون مع أكبر بورصة تشريعية للعملات المشفرة في الولايات المتحدة كمحفِّظ.

قدمت 21Shares في نهاية 2024 طلبًا لـ XRP ETF، وتوفر في السوق الأوروبية 21Shares XRP ETP (AXRP). AXRP مدعوم بنسبة 100% بواسطة XRP الحقيقي، ويتداول في بورصات مثل SIX السويسرية. قدمت Canary Capital طلبات لعدة صناديق عملات مشفرة، بما في ذلك XRP، مع ثقة في بيئة تنظيمية جديدة ستفيد المنتجات المبنية على XRP.

وفقًا لوثيقة SEC من النموذج 8-A، سيُدرج Canary XRP ETF في ناسداك باسم Canary XRP ETF (XRPC). قالت الصحفية Eleanor Terrett إن هذا هو الخطوة الأخيرة قبل بدء التداول في الساعة 5:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة غدًا، بعد اعتماد ناسداك للتسجيل. عند حدوث ذلك، يتم إزالة آخر عقبة، وسيتم إطلاق أول صندوق ETF مباشر لـ XRP يوم الخميس عند افتتاح السوق. تعكس هذه الوثائق اهتمام المؤسسات المتزايد بما هو XRP ETF وإمكانات دخوله إلى السوق السائدة.

ما هو التأثير المحتمل لـ XRP ETF على سعر XRP؟

ما هو التأثير المحتمل لموافقة صندوق ETF على XRP على سعر XRP؟ ستجذب الموافقة المستثمرين المؤسسيين الباحثين عن تعرض منظم لـ XRP. أدت إصدارات صناديق ETF البيتكوين والإيثيريوم إلى تدفقات مالية تزيد عن 100 مليار دولار و10 مليارات دولار على التوالي، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار. ستزيد الموافقة من جاذبية XRP للمستثمرين المؤسسيين، وتعزز الشرعية، وتزيد من ثقة المستثمرين، مما قد يجذب قاعدة أوسع من المستثمرين.

من ناحية المضاربة السوقية، أدى التوقع بالموافقة إلى ارتفاع سعر XRP بأكثر من 310% خلال الأشهر القليلة الماضية، مما يعكس اهتمامًا قويًا بالمضاربة. يتوقع بعض المحللين أنه إذا تمت الموافقة على ETF، فسيشهد XRP ارتفاعات سعرية طويلة الأمد ملحوظة. تشير التوقعات إلى أن قيمة XRP قد تصل إلى ما بين 6 دولارات و20 دولارًا، وبعض التقديرات المتفائلة تتجاوز ذلك، اعتمادًا على اعتماد السوق الأوسع والنمو في الاستخدام العملي. ومع ذلك، يجب التعامل مع هذه التوقعات بحذر لأنها تعتمد على المضاربة.

بالنسبة للتقلبات المحتملة، على الرغم من أن السعر قد يقفز، فإن زيادة النشاط التجاري قد تؤدي إلى تقلبات، مماثلة لما حدث بعد إطلاق صناديق ETF للعملات المشفرة الأخرى. تأثير موافقة صندوق ETF على السعر يعتمد أيضًا على ثقة السوق في تطبيقات Ripple للمدفوعات عبر الحدود. إذا تمكن Ripple من توسيع شراكاته مع البنوك وإطلاق عملة RLUSD المستقرة، فسيعزز ذلك من استخدام XRP ويوفر دعمًا أساسيًا للسعر، مما يجعل ETF أكثر جاذبية للمستثمرين.

###فوائد ومخاطر الاستثمار في XRP ETF

ما هي فوائد الاستثمار في XRP ETF للمستثمرين؟ من حيث السهولة، يمكن شراء وبيع ETF عبر حسابات وساطة تقليدية، مما يلغي الحاجة إلى التنقل في بورصات العملات المشفرة وإدارة المحافظ. من ناحية التنظيم، يعمل ETF تحت إشراف صارم، ويوفر أمانًا وشفافية غالبًا ما تفتقر إليها أسواق العملات المشفرة المباشرة، مما يقلل من مخاطر الاحتيال. من ناحية التنويع، قد تتضمن بعض صناديق XRP ETF سلة من العملات المشفرة أو الأصول ذات الصلة. من ناحية السيولة، يتداول ETF في بورصات الأسهم الرئيسية، ويوفر سيولة عالية. كما توفر تقارير الضرائب المبسطة وثائق ضريبية موحدة، مما يسهل عملية الإبلاغ.

ومع ذلك، يجب أن تشمل مخاطر الاستثمار في XRP ETF أيضًا مناقشة المخاطر. تقلبات السوق، حيث يُعرف XRP بتقلبات سعرية كبيرة، يمكن أن تتأثر بالمشاعر السوقية، والظروف الاقتصادية العالمية، وتطورات صناعة التشفير. عدم اليقين التنظيمي، على الرغم من النجاح في المحكمة في مارس 2025، إلا أن XRP لم يُصنف بعد كسلعة تنظيمية، وقد يعيد رئيس SEC أو تشريع جديد فتح هذا الملف.

الانحراف عن الأداء، يهدف XRP ETF إلى محاكاة تقلبات سعر XRP، لكنه قد لا يتبع السعر بشكل مثالي دائمًا. قد تؤدي رسوم الإدارة والتكاليف التشغيلية واستخدام الأدوات المشتقة إلى اختلاف أداء ETF عن سعر XRP الحقيقي. مخاطر السيولة، تعتمد كفاءة XRP ETF على سيولة XRP نفسه. إذا انخفض حجم تداول XRP، فقد يواجه ETF صعوبة في إنشاء أو استرداد الوحدات. رسوم الإدارة، جميع صناديق ETF تتقاضى رسوم إدارة، وهذه التكاليف تقلل من عائد الاستثمار مع مرور الوقت.

الأهمية التاريخية لافتتاح Canary XRP ETF يوم الخميس

(المصدر: SEC)

يمثل إطلاق Canary XRP ETF علامة فارقة في سوق صناديق ETF للعملات المشفرة في الولايات المتحدة. أنهى التسجيل فترة الانتظار بعد تقديم النموذج S-1 في 24 أكتوبر، والتي استمرت عدة أشهر من المراجعة والمراجعة. بمجرد أن يصبح ساريًا، سيوفر ETF للمستثمرين تعرضًا لـ XRP من خلال منتج منظم مدعوم بأصول الحفظ والمدرج في السوق. بعد إطلاق صناديق ETF البيتكوين والإيثيريوم المباشرة في 2024، تتزايد وتيرة المنتجات القائمة على العملات المشفرة في السوق الأمريكية.

قال خبراء الصناعة إن هذا يمثل إشارة إلى زيادة الانفتاح التنظيمي على صناديق الأصول الرقمية المتنوعة. أصبح XRP ثالث عملة مشفرة تحصل على ETF مباشر بعد البيتكوين والإيثيريوم، مما يدل على أن الجهات التنظيمية تتعامل بشكل أكثر انفتاحًا مع الأصول الرقمية السائدة. قد يمهد هذا التحول التنظيمي الطريق أمام طلبات ETF لعملات Layer-1 أخرى مثل سولانا، كاردانو، وأفالانش.

انتشار تقنية Ripple بشكل متزايد يوفر أساسًا لنجاح XRP ETF. تعزز تقنية Ripple المدفوعات عبر الحدود، ويستخدم أكثر من 300 مؤسسة مالية RippleNet، مما يعزز موثوقية XRP. كما أن وضوح التنظيم في قضية Ripple ضد SEC مهم جدًا، ففي يوليو 2023، قضت قاضية اتحادية بأن XRP ليس أداة مالية في مبيعات السوق الثانوية، مما يمثل انتصارًا جزئيًا لـ SEC.

إطلاق عملة RLUSD المستقرة يعزز أيضًا نظام Ripple البيئي. ستطلق Ripple قريبًا RLUSD، وهي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار، بهدف الحفاظ على قيمة ثابتة عند دولار واحد. حتى الآن، حصلت RLUSD على موافقة تنظيمية من وزارة الخدمات المالية في نيويورك (NYDFS)، ومن المتوقع أن تُطلق قريبًا. من المتوقع أن يعزز هذا التطور السيولة ويوفر زوج تداول ثابت لـ XRP، مما قد يجعل ETF الخاص بـ XRP أكثر جاذبية للمستثمرين.