أثر "التفاعل المتبادل" أدى إلى فوضى في السياسة المالية. تُظهر التجارب التاريخية أن الرسوم الجمركية خلال فترة ترامب الأولى أجبرت الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة لإنقاذ السوق، ولكن البيئة الحالية من التضخم المرتفع قد أعادت كتابة قواعد اللعبة، مما جعل وسائل التعامل التقليدية غير فعالة.

تأمل السياسة في ضباب البيانات
اختارت الاحتياطي الفيدرالي عدم التحرك، حيث أبقى على معدل الفائدة الأساسي في نطاق 4.25%-4.50%. وراء هذه "الاستراتيجية الصامتة" اعتبارات متعددة: من ناحية، لا يزال مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE أعلى من هدف 2% بنصف نقطة مئوية، حتى أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس موسالم أشار إلى احتمال زيادة أسعار الفائدة؛ من ناحية أخرى، لا يزال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو غورسبي يعتقد أن هناك مجالًا لخفض أسعار الفائدة. تعكس هذه الاختلافات السياسية الفوضى وعدم اليقين في إشارات البيانات.
برميل بارود سياسي قد يتحول في أي لحظة
تحذير الاقتصادي فيرستينغ ليديا بوسور كان دقيقًا: الهدوء الحالي للاحتياطي الفيدرالي هو مجرد مظهر. مع صدور بيانات PCE يوم الجمعة وتقرير التوظيف الشهر المقبل، قد يميل ميزان السياسة في أي لحظة. إذا خرجت توقعات التضخم عن السيطرة، فقد يحدث رفع سعر الفائدة بشكل متشدد.