العقود الآجلة
وصول إلى مئات العقود الدائمة
TradFi
الذهب
منصّة واحدة للأصول التقليدية العالمية
الخیارات المتاحة
Hot
تداول خيارات الفانيلا على الطريقة الأوروبية
الحساب الموحد
زيادة كفاءة رأس المال إلى أقصى حد
التداول التجريبي
مقدمة حول تداول العقود الآجلة
استعد لتداول العقود الآجلة
أحداث مستقبلية
"انضم إلى الفعاليات لكسب المكافآت "
التداول التجريبي
استخدم الأموال الافتراضية لتجربة التداول بدون مخاطر
إطلاق
CandyDrop
اجمع الحلوى لتحصل على توزيعات مجانية.
منصة الإطلاق
-التخزين السريع، واربح رموزًا مميزة جديدة محتملة!
HODLer Airdrop
احتفظ بـ GT واحصل على توزيعات مجانية ضخمة مجانًا
منصة الإطلاق
كن من الأوائل في الانضمام إلى مشروع التوكن الكبير القادم
نقاط Alpha
تداول الأصول على السلسلة واكسب التوزيعات المجانية
نقاط العقود الآجلة
اكسب نقاط العقود الآجلة وطالب بمكافآت التوزيع المجاني
المزيد
مراجعة بيانات داخل السلسلة للأسبوع: بيتكوين حقق أعلى مستوى جديد للمرة الثالثة خلال هذا الدورة، وقد لا يزال هناك مساحة للارتفاع
المؤلف: Glassnode
ترجمة: فيليكس، PANews
نقاط رئيسية:
بيتكوين تحقق أعلى مستوى جديد
لا يزال سوق البيتكوين قويًا، حيث وصل إلى أعلى مستوى جديد عند 111,000 دولار، وهو الاختراق الثالث لأعلى مستوى تاريخي خلال هذه الدورة. تاريخيًا، غالبًا ما يتبع مرحلة اكتشاف الأسعار فترة قصيرة من البيع، حيث يستغل المستثمرون الأوائل الفرصة للخروج وتقليل المخاطر عند الوصول إلى مستويات مرتفعة جديدة.
استمر البيتكوين في اتباع هذا النمط حتى الآن، حيث تراجع السعر إلى 107,000 دولار بعد فترة قصيرة من الاختراق الأولي، ثم ارتفع مرة أخرى، واستقر بالقرب من 108,000 دولار خلال بقية الأسبوع.
في ظل الظروف الاقتصادية الكلية الصعبة وزيادة التوترات الجيوسياسية، كانت أداء البيتكوين أفضل من معظم فئات الأصول، مما جعل الآفاق العامة مليئة بعدم اليقين. في بيئة السوق الصعبة نسبيًا، يعد هذا الأداء القوي حقًا علامة مثيرة للتفاؤل.
عند مقارنة أداء الأسعار في الدورة الحالية مع الدورة السابقة، ستجد أنه على الرغم من أن القيمة السوقية الإجمالية لبيتكوين تختلف بمقادير عدة، إلا أن هناك تشابهًا مذهلاً من حيث الهيكل. يعرض الشكل أدناه الأداء منذ النقطة المنخفضة النسبية للدورة.
بالنظر إلى الزيادة الكبيرة في القيمة السوقية للبيتكوين اليوم، وما زالت قريبة جدًا من الاتجاهات السابقة، فإن هذا إنجاز رائع. وهذا يدل على أن حجم الطلب على البيتكوين يتزامن مع سرعة نمو الأصول.
تقييم أنماط التراكم لأحجام المحافظ المختلفة، يمكن أن نرى أن القمم الجديدة غالبًا ما تحفز تراكمًا ملحوظًا. سيؤدي ذلك إلى دفع درجات اتجاه التراكم نحو القيمة القصوى 1.0.
من الجدير بالذكر أنه في مارس ونوفمبر من عام 2024، عندما تم تسجيل أعلى مستوى تاريخي عند 70,000 دولار و107,000 دولار على التوالي، ارتفع ضغط الشراء بشكل ملحوظ. وهذا يشير إلى أن المستثمرين يميلون إلى الشراء بكميات كبيرة عندما تدخل السوق في مرحلة اكتشاف الأسعار، لكنه يظهر أيضًا أن حاملي الأسهم الحاليين يميلون إلى جني الأرباح عندما تكون الأسعار أعلى. يبرز هذا “أثر القطيع” سلوك المشاركين في السوق في نقاط السعر النفسية الرئيسية والأحداث (مثل اختراق أعلى مستوى جديد).
في المقابل ، واجهت الدورة الأخيرة ، التي وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 69,000 دولار في نوفمبر 2021 ، ضغوطا كبيرة في الوزن الزائد أثناء وبعد ذروة السعر. كان هذا أخيرا بمثابة وصول قمة دورية وأطلق سوقا هابطة طويلة في عام 2022. في حين أن زيادة الوزن القوية عادة ما تكون علامة إيجابية ، فمن المهم أن ندرك أن سلوك الإجماع الساحق ليس دائما مؤشرا موثوقا به للاتجاه المستقبلي (يمكن أن يكون في الواقع مؤشرا معاكسا).
ارتفاع مستوى الأرباح
مع دخول السوق مرة أخرى مرحلة اكتشاف الأسعار، ارتفعت بشكل كبير الأرباح غير المحققة التي يحتفظ بها المشاركون في السوق. مع زيادة ربحية المستثمرين، من المتوقع عادة أن يزداد ضغط البيع وفقاً لذلك. مع ارتفاع الأسعار، هناك حاجة إلى حجم أكبر من المشترين لامتصاص الرموز المتداولة، للحفاظ على الزخم الصعودي للسوق.
تشير هذه المؤشر إلى الأرباح غير المحققة نسبةً إلى حجم الأرباح المحاسبية الإجمالي في السوق، وهو أداة مهمة لقياس ذلك. حالياً، قد تجاوز هذا المؤشر نطاق +2σ، وهو مستوى يرتبط تاريخياً عادةً بمرحلة جنون السوق. يرافق هذا النوع من البيئة عادةً زيادة كبيرة في التقلبات، وغالباً ما تكون مدة هذه الزيادة قصيرة، حيث تتجاوز الأرباح المحاسبية هذا المستوى في 16% فقط من أيام التداول.
في مواجهة هذه الظروف المربحة للغاية، زادت أنشطة جني الأرباح بشكل ملحوظ، ويمكن ملاحظة ذلك من خلال مؤشر “صافي الأرباح / الخسائر المعدلة حسب التقلب”.
يقيس هذا المؤشر الأرباح والخسائر المحققة بوحدات البيتكوين، ويقارنها دوريًا بالقيمة السوقية المتزايدة للبيتكوين، مما يحقق التوحيد. بالإضافة إلى ذلك، يتم تعديل هذا المؤشر بناءً على تقلبات الأرباح المحققة على مدى 7 أيام.
مع ارتفاع الأسعار فوق النقطة العالية التاريخية السابقة، زادت ظاهرة جني الأرباح بشكل ملحوظ، حيث شهدت فقط 14.4% من أيام التداول قيمًا أعلى. وهذا يدل على أن جني الأرباح قد زاد، ولكنه لم يصل بعد إلى مستويات متطرفة.
تظهر هذه النتيجة أيضًا في مؤشر SOPR، والذي يعكس مستوى الأرباح/الخسائر للأصول، ويمكن استخدامه لتحديد ما إذا كانت أسعار بيع الأصول أعلى من أسعار الشراء. أدت المستويات القياسية التاريخية الأخيرة إلى زيادة ملحوظة في الأرباح المحتجزة، حيث بلغ متوسط الربح لكل رمز +16%. بالنسبة للمستثمرين، فإن أيام التداول التي تتجاوز هذا المستوى من الأرباح تقل عن 8%، مما يدل على أن المستثمرين يتحولون بشكل كبير نحو أنشطة جني الأرباح. ومع ذلك، لم تصل بعد إلى مستوى الحماس الشديد الذي شوهد خلال فترات ذروة الأسعار السابقة.
زيادة نشاط البورصة
لا تزال بورصات العملات المركزية هي الأماكن الرئيسية للتداول والمضاربة، حيث يتراوح حجم تدفق الأموال الداخلة والخارجة يوميًا بين 4 مليارات و 8 مليارات دولار. يمكن أن يُعتبر حجم الإيداع والسحب في البورصات مقارنةً بإجمالي حجم المعاملات على السلسلة أداة لقياس رغبة المستثمرين في تداول البيتكوين.
منذ أن سجلت 10.9 ألف دولار في أوائل عام 2025، كانت مؤشرات هيمنة حجم التداول في البورصات في ارتفاع، ومع انتعاش السوق، لا يزال هذا النسبة تستمر في الزيادة. حاليًا، حوالي 33% من حجم التداول على شبكة البيتكوين يتفاعل مع البورصات المركزية.
هذا يدل على زيادة ملحوظة في طلب المستثمرين وأنشطة التداول، مما يتماشى مع دخول السوق في مرحلة جديدة من اكتشاف الأسعار.
من خلال دمج علامات أسعار الرموز على السلسلة مع علامات عناوين البورصات المركزية من Glassnode، يمكن تقدير متوسط الربح أو الخسارة للرموز المودعة في البورصات. يمكن أن يوفر هذا رؤى أكثر تفصيلًا حول مشاعر المستثمرين وسلوكيات التداول المرتبطة مباشرة بأنشطة البورصات.
حالياً، يبلغ متوسط ربح العملات التي في حالة ربح من الرموز المودعة في البورصة حوالي 9300 دولار، بينما متوسط خسارة العملات التي في حالة خسارة هو فقط 780 دولار. تشير هذه الفجوة إلى أن السلوك التجاري الحالي مدفوع بشكل رئيسي بالربح، مما يعكس تغيرًا ملحوظًا في مشاعر المستثمرين.
متوسط الأرباح هو 12 ضعف الخسائر، والنسبة بينهما قريبة من المستويات القصوى الشائعة في أكثر مراحل الأسواق الصاعدة نشاطًا في الماضي. تشير المستويات المتطرفة لنسبة الأرباح والخسائر في البورصات إلى أن السوق تدخل مرحلة الهوس في السوق الصاعدة.
ارتفاع مستوى رافعة المشتقات
مع زيادة نشاط البورصات المركزية، أصبح من المهم بشكل متزايد فحص سوق المشتقات، مما يساعد على فهم مستويات الرافعة المالية المتراكمة في بيئة السوق الصاعدة.
منذ أن reached نقطة منخفضة جزئية عند 74,000 دولار في أبريل، زادت كمية العقود المفتوحة في العقود الآجلة بشكل ملحوظ، من 36.8 مليار دولار إلى 55.6 مليار دولار حاليًا. فقط في الـ 49 يومًا الماضية، زادت بمقدار 19 مليار دولار (زيادة بنسبة 51%)، مما يشير إلى أن مستويات الرفع المالية تتزايد.
في الوقت نفسه، ارتفع حجم العقود غير المرسلة لعقود الخيارات من 20.4 مليار دولار إلى 46.2 مليار دولار، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا. كانت زيادة 25.8 مليار دولار أعلى بكثير من زيادة حجم العقود غير المرسلة في سوق العقود الآجلة.
الزيادة السريعة في العقود المفتوحة للخيارات تعكس نضوج مجموعة المستثمرين، حيث أصبحوا يستخدمون عقود الخيارات بشكل متزايد لتنفيذ استراتيجيات أكثر تعقيدًا، لتحسين إدارة المخاطر ومراكز التداول الخاصة بهم.
ETF تدفق الأموال لا يزال قوياً
فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة في السوق الفورية، استمر المشترون في الشراء منذ أواخر أبريل، ولا يزال الطلب قويًا. في الأسبوع الماضي، تجاوزت التدفقات النقدية اليومية لصناديق الاستثمار المتداولة 300 مليون دولار.
تشير هذه الزيادة الكبيرة والمستمرة في الشراء من قبل المستثمرين الأفراد والمؤسسات إلى أنهم لا يزالون واثقين من هذه الأصول، ومنذ إطلاقها في عام 2024، كانت القوة الدافعة الرئيسية وراء ارتفاعات السوق المتكررة.
استكشاف تسعير الأسعار
مع عودة سعر البيتكوين إلى مرحلة اكتشاف الأسعار، يمكن دمج بيانات الشبكة ومؤشرات التقنية لتقييم زخم السوق وتحديد علامات الحرارة المحتملة.
يعتبر المتوسط المتحرك لمدة 111 يوم (DMA) والمتوسط المتحرك لمدة 200 يوم من المؤشرات الفنية الشائعة لتقييم زخم سوق البيتكوين وقوة الاتجاه. يمكن أيضًا استخدام تكلفة حاملي المدى القصير، وهو مؤشر على السلسلة، لإكمال هذه النماذج السعرية الفنية، والذي يعكس متوسط سعر شراء المستثمرين الجدد في السوق. تاريخياً، كانت هذه المستويات دائمًا عتبة رئيسية تُستخدم بشكل شائع لتمييز بين الأسواق الصاعدة والهابطة.
حالياً، سعر البيتكوين أعلى بكثير من هذه المستويات الثلاثة الرئيسية، مما يبرز القوة القوية للانتعاش في السوق منذ أبريل. ومن الجدير بالذكر أن هذه المستويات السعرية متقاربة جداً من حيث القيم، وقد شكل هذا التقارب تقاطعاً في منطقة الدعم الرئيسية، لذا فإن الحفاظ على هذا المنطقة أمر حاسم لاستمرار الزخم الصعودي.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدام MVRV (نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة) لتحديد نطاق الأسعار، مما يبرز الانحرافات الشديدة عن تكلفة المستثمرين المتوسطة. تاريخيًا، غالبًا ما يتزامن الاختراق في نطاق +1σ مع تشكل قمم ماكرو طويلة الأجل.
حالياً، يتقلب سعر البيتكوين ضمن نطاق +1σ و +0.5σ. وهذا يشير إلى أن السوق نشط نسبياً، ولكن قبل أن يتمكن المستثمرون من تحقيق الأرباح فوق المستوى المتطرف +1σ، لا يزال هناك مجال لمزيد من الزيادة في سعر البيتكوين. عادةً ما يؤدي هذا المستوى المتطرف إلى نشاط كبير لجني الأرباح، مما يؤدي إلى زيادة كبيرة في ضغط البيع.
! مراجعة أسبوع البيانات على السلسلة: وصلت البيتكوين إلى مستوى مرتفع جديد للمرة الثالثة في الدورة الحالية ، أو قد لا يزال هناك مجال للارتفاع
أخيرًا، يمكن استخدام نطاق الانحراف المعياري +0.5σ و +1σ حول تكلفة حاملي المدى القصير لتقييم حالات السخونة المحلية.
تاريخياً، تقلب السعر داخل النطاقين المذكورين لمدة 467 يوماً، وتقلب فوق مستوى +1σ لمدة 484 يوماً، مما يمثل فقط 17.5% من تاريخ تداول البيتكوين. هذا يجعل الدخول في هذا النطاق حالة نادرة نسبياً، وعادة ما يعتبر كحد أعلى لتحركات الأسعار المحلية.
على الرغم من أن مستوى MVRV +1σ غالبا ما يرتبط بقمة الماكرو ، إلا أن الفواصل الزمنية لتكلفة المحامل قصيرة الأجل (STH-CB) +0.5σ و +1σ تشير بشكل أكبر إلى تكوين قمة محلية. يمكن أن توفر هذه النماذج معا إطارا موثوقا به لتحديد ظروف ارتفاع درجة حرارة السوق.
ملخص
وصلت عملة البيتكوين إلى ارتفاع تاريخي جديد بلغ 111,000 دولار، وهو أعلى مستوى لها خلال هذه الدورة. أثار هذا الإنجاز نشاطًا واسعًا في الأسواق الرئيسية، يتجلى في زيادة أرباح المستثمرين وجني الأرباح، وتعزيز التفاعل بين البورصات، وزيادة ملحوظة في العقود المفتوحة للعقود الآجلة والخيارات، بالإضافة إلى استمرار الطلب من المشترين على صناديق الاستثمار المتداولة في السلع الأساسية.
مع دخول السوق مرحلة اكتشاف الأسعار، يبدو أن مستوى 120,000 دولار أصبح منطقة رئيسية، ومن المتوقع أن يتسارع ضغط البائعين في هذه المنطقة وما حولها.
المقالات ذات الصلة: تفسير ستة مؤشرات: ما هو سعر البيتكوين في نهاية هذا العام؟