استكشاف مسارات استثمار Web3: من السوق الابتدائية إلى الاستثمار الهيكلي

شهدت سوق العملات الرقمية في الآونة الأخيرة تقلبات حادة، حيث أعلنت إحدى المؤسسات الاستثمارية الشهيرة عن توقفها عن الاستثمار في مشاريع جديدة وتجميد خطة جمع الأموال للمرحلة الثانية، مما أثار اهتماماً واسعاً في السوق. وأشارت المؤسسة إلى أنها ستتحول إلى مسار جديد يركز على الحضانة الاستراتيجية وتخصيص السوق الثانوية.

في الواقع، في نهاية العام الماضي، كان هناك العديد من الأصوات في الصناعة تشير إلى أن الاستثمار في السوق الابتدائية أصبح صعبًا لتحقيق الأرباح، مما أدى إلى مواجهة معظم شركات رأس المال المغامر خسائر. في هذا السياق، كيف ينبغي على المستثمرين الجدد اختيار مسار المشاركة في صناعة Web3؟ ستقوم هذه المقالة بتفصيل الطرق الرئيسية للاستثمار وآليات المشاركة في صناعة Web3.

السوق الابتدائية

تعني استثمارات السوق الابتدائية المشاركة في جولات التمويل المبكر لمشاريع Web3 من خلال صناديق التشفير، حيث يتولى فريق إدارة الصندوق مسؤولية اختيار المشاريع واستراتيجيات البحث والتطوير، ويقوم المستثمرون كمستثمرين محدودين بتقديم الأموال والاستفادة من العوائد الإجمالية للصندوق.

احتياجات التمويل

عادةً ما تكون الحد الأدنى للاستثمار فوق 100,000 دولار أمريكي، وقد تتطلب الصناديق الكبرى استثمارًا يبدأ من 1,000,000 دولار أمريكي. يتم قفل الأموال عادةً لمدة 3-5 سنوات، ولا يمكن الخروج منها في أي وقت.

فترة الخروج

دورة متوسطة إلى طويلة، بمتوسط 1-3 سنوات، تعتمد على خروج رمز المشروع من خلال السوق الثانوية بعد الإطلاق. قد تكون الدورة أطول في حالة السوق الهابطة.

استراتيجية النشاط

بالنسبة لـ LP، فهي منخفضة جداً، وتعتمد بالكامل على فريق الصندوق في البحث والتنفيذ.

نموذج العائد

مخاطر عالية وعوائد عالية، من خلال الدخول في مرحلة مبكرة بتقييم منخفض لالتقاط ألفا. لكن في السوق الهابطة، قد تتقلب العوائد الإجمالية بشكل كبير أو حتى تصل إلى الصفر.

الفئات المناسبة

مناسب للمستثمرين الأثرياء الذين يسعون للحصول على ألفا من المشاريع المبكرة، والذين هم على استعداد لقبول قفل السيولة، وخاصة المستثمرين الذين لا يمتلكون القدرة على البحث في المشاريع مباشرة. يجب أن يكون لديهم القدرة على تحمل تقلبات الدورات الاقتصادية.

سوق ثانوي

تشير مسارات السوق الثانوية إلى عمليات شراء وبيع وتداول وتغطية واحتكار الرموز المدروجة من خلال سوق التداول العامة. يمكن للمستثمرين ذوي القيمة الصافية العالية المشاركة من خلال صناديق الكمية أو صناديق التحوط أو المنتجات الاستراتيجية.

طلب资金

مرونة شديدة، من آلاف إلى ملايين الدولارات. ولكن للعب بشكل جيد حقًا، تحتاج إلى استراتيجيات ناضجة ونظام لإدارة المخاطر.

فترة الخروج

يمكن تداول الأصول وتعديلها في أي وقت، مما يوفر سيولة كاملة. لكن التقلبات كبيرة، لذا يجب متابعة السوق وإدارة المخاطر عن كثب.

استراتيجية النشاط

عالي جدًا، يجب على المستثمرين بناء وتعديل مجموعة الاستراتيجيات بشكل نشط. يمكن أيضًا تقليل كثافة الإدارة من خلال المنتجات الهيكلية.

نموذج العائد

يأتي بشكل رئيسي من套利 التقلبات، والتقاط الاتجاهات، والدوافع الحدثية. تتمتع العوائد بتقلبات عالية، ولكن يمكن تقليل المخاطر النظامية من خلال استراتيجيات احترافية.

مناسب للجماهير

مناسب للمستثمرين الذين يمتلكون القدرة على تصميم الاستراتيجيات ومراقبة السوق، وكذلك الأفراد ذوي القيمة العالية الذين يرغبون في إدارة سيولة الأصول بشكل مرن. يمكن للأشخاص الذين لا يمتلكون خبرة في التداول المشاركة بشكل غير مباشر من خلال منتجات الاستراتيجيات الكمية.

مسار الحضانة

الاستثمارات التي تعتمد على الحضانة تركز على دمج التعاون الاستراتيجي مع ضخ رأس المال، حيث لا يقدم المستثمرون الأموال فحسب، بل يشاركون بعمق في المراحل الأساسية للمشروع. وغالبًا ما تُرى في المؤسسات المنصة أو رأس المال الصناعي.

احتياجات التمويل

مرونة نسبية، تتراوح من عشرات الآلاف إلى مليون دولار. بالإضافة إلى الأموال، يجب أيضًا تقديم موارد غير مالية.

فترة الخروج

فترة متوسطة، عادة ما تتراوح بين 6 أشهر إلى سنتين، حسب سرعة إطلاق المشروع وتقدم النظام البيئي.

استراتيجية النشاط

مرتفع للغاية. يؤثر المستثمرون مباشرة على اتجاه المشروع، وإيقاع المنتج، وحتى يشاركون في التشغيل والتسويق.

نموذج العائد

من حصص أو توكنات كبيرة تم الحصول عليها مبكرًا. المشاريع الناجحة يمكن أن تحقق عوائد تصل إلى عشرات الأضعاف، لكن مخاطر الفشل أيضًا مرتفعة.

الفئات المناسبة

يصلح للمستثمرين الذين يمتلكون موارد صناعية وقدرات إنتاجية وقنوات سوقية، والذين يرغبون في المشاركة بعمق في حاضنات المشاريع، ويسعون لتحقيق تأثيرات تآزرية طويلة الأجل من المستثمرين ذوي القيمة الصافية العالية.

مسار الاستثمار المنظم

تشير الاستثمارات الهيكلية إلى تكوين محفظة من الأصول المشفرة، وتنفيذ الاستراتيجيات، وإدارة المخاطر من خلال منصات إدارة الأصول الاحترافية. يعتمد المستثمرون على الفرق والأدوات المهنية لتحقيق زيادة في الأصول.

احتياجات التمويل

متوسط إلى مرتفع، عادةً ما يبدأ الاستثمار من 50,000 إلى 500,000 دولار أمريكي، ويمكن اختيار مجموعات استراتيجيات مختلفة ضمن الحد الأدنى.

فترة الخروج

متوسط إلى قصير الأجل. تمتلك معظم المنتجات نافذة خروج مرنة، ولكن لا تزال هناك قيود على الحد الأدنى لفترة الحيازة.

استراتيجية النشاط

متوسط إلى منخفض. تعتمد على فرق محترفة لتنفيذ الاستراتيجيات، يمكن للمستثمرين تعديل الاتجاه وفقًا لتفضيلات المخاطر.

نموذج العائد

يأتي من تخصيص الاستراتيجيات المتنوعة. من خلال الاستثمار المتنوع واستراتيجيات تعزيز العائد، يتم موازنة العائدات والمخاطر، مما يجعلها أكثر استقرارًا ولكن مع مرونة أقل.

مناسب للجمهور

مناسب للمستثمرين ذوي الثروات العالية الذين يأملون في تفويض فريق متخصص لإدارة الأصول، وتحسين العوائد المخاطر، والتركيز على الامتثال والعوائد طويلة الأجل، وخاصة المستثمرين الذين ليس لديهم القدرة على البحث المباشر أو الذين لا يرغبون في تخصيص وقت كبير لذلك.

الخاتمة

تتجه مسارات استثمار Web3 نحو مزيد من المرونة والتنوع. يجب على المستثمرين اختيار المسار المناسب وفقًا لهيكل مواردهم وتفضيلات المخاطر والأهداف المتوقعة. مع استمرار تطور السوق، يسير القطاع بأسره نحو مرحلة نمو أكثر نضجًا وعقلانية.