تم الكشف عن محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED) في يوليو مؤخرًا، والذي يكشف عن وجهات نظر صانعي القرار بشأن الوضع الاقتصادي الحالي والنقاش حول اتجاه السياسة المستقبلية. على الرغم من أن قرار إبقاء معدل الفائدة ثابتًا في الشهر الماضي لقي دعمًا واسعًا، إلا أن المحضر يظهر أن بعض المسؤولين بدأوا في التفكير بدعم خفض الفائدة في اجتماع سبتمبر.

تغير هذا الموقف ناتج أساسًا عن الملاحظة لتخفيف ضغوط التضخم. لاحظ بعض المسؤولين أن تأثير زيادة التعريفات الجمركية على أسعار المستهلكين كان أبطأ من المتوقع، مما قد يخفف من مخاوف ارتفاع تكلفة الواردات التي قد تؤدي إلى جولة جديدة من التضخم.

ومع ذلك، هناك انقسامات داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن هذا الأمر. وأشار الأعضاء "المتشددون" الذين يركزون على التضخم إلى أن الضغوط على الأسعار، خاصة في قطاع الخدمات، قد زادت منذ الاجتماع الأخير. وأكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، شميت، أن تأثير الرسوم الجمركية على التضخم محدود، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) حافظ على استقرار معدل الفائدة.

من الجدير بالذكر أن شميتد صرح بوضوح أنه لن يتم احتساب مستوى التضخم بعد استبعاد الرسوم الجمركية، مشيراً إلى أن هذه "مفهوم لا معنى له وغير قابل للقياس". وهذا يتناقض بشكل حاد مع نهج بعض المسؤولين، مما يبرز اختلاف الأساليب داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) عند تقييم عوامل التضخم.

مع اقتراب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED) في سبتمبر، ستراقب السوق عن كثب المزيد من تصريحات المسؤولين، فضلاً عن التغيرات في البيانات الاقتصادية. إن نشر محضر الاجتماع هذا بلا شك يوفر نقطة نقاش جديدة للأسواق المالية، ويحتاج المستثمرون إلى تقييم مجموعة من العوامل للتنبؤ باتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) في المستقبل.