مؤخراً، أصدرت عملاق المال جي بي مورغان تقريراً لافتاً يضع تصوراً متفائلاً لمستقبل البيت. يشير التقرير إلى أن السعر السوقي الحالي للبيت مُقَيم بشكل منخفض بشكل كبير، وأن قيمته العادلة يجب أن تصل إلى 126,000 دولار، ومن المتوقع أن يصل إلى هذا المستوى قبل نهاية السنة.

هذه التوقعات الجريئة ليست من فراغ، بل تستند إلى تحليل عميق للتغيرات الهيكلية في سوق بِتكوين. ويؤكد التقرير بشكل خاص أن مشكلة تقلبات بِتكوين العالية التي كانت تؤرق المستثمرين لفترة طويلة يتم التحكم فيها بشكل فعال، وهذه التغيرات قد تصبح العامل الرئيسي الذي يدفع إعادة تقييم قيمة بِتكوين.

تقرير جي بي مورغان هذا ذو دلالات عميقة، فهو ليس مجرد توقع بسيط للأسعار، بل يشبه بداية إعادة تقييم قيمة الأصول الرقمية من قبل الدائرة الأساسية في وول ستريت. ومن الجدير بالذكر أن جي بي مورغان لم يقع في فخ السرد الكبير حول الإيمان أو الثورة التكنولوجية، بل اختار إعادة تحديد مكانة بِت في خريطة المالية العالمية باستخدام مصطلحات مالية تقليدية مثل تقييم المخاطر، تحليل التقلبات، تخصيص الأصول، والقيمة النسبية. هذه الخطوة تشير إلى أن بِت يتحول من أصل بديل يعتمد على "القصص" إلى أصل ماكرو يمكن تسعيره باستخدام نماذج مالية تقليدية.

لقد كانت التقلبات العالية لفترة طويلة هي العقبة الرئيسية أمام دخول بِتكوين إلى محافظ الاستثمار المؤسسية السائدة. بالنسبة لمديري الصناديق الذين تعتبر حماية رأس المال أولويتهم القصوى، غالبًا ما يتم اعتبار الأصول ذات التقلبات السعرية الشديدة على أنها "قيم شاذة" في نماذج المخاطر، مما يجعل من الصعب أخذها بعين الاعتبار. ومع ذلك، لاحظ محللو جي بي مورغان بذكاء أن هذه الخاصية في بِتكوين تتغير بشكل ملحوظ.

مع استمرار نضج سوق بِتكوين وزيادة مشاركة المؤسسات، فإن تقلبه يتناقص تدريجياً، مما قد يفتح أمام بِتكوين باباً نحو تريليونات من الأصول والخصوم للمؤسسات. إذا استمرت هذه الاتجاه، قد نرى المزيد من المؤسسات المالية التقليدية تبدأ في إدراج بِتكوين في محفظتها، مما يعزز قيمته ويعزز مكانته في السوق.

لا شك أن تقرير جي بي مورغان هذا قد ألقى قنبلة ثقيلة على مستقبل بِتكوين، ليس فقط لأنه قد يؤثر على قرارات المستثمرين، ولكن أيضًا لأنه قد يحفز المزيد من المؤسسات المالية لإعادة النظر في موقفها تجاه الأصول الرقمية. مع ترويض بِتكوين تدريجيًا لتقلباته، قد نكون نشهد بداية عصر جديد، حيث ستندمج الأصول الرقمية في النظام المالي العالمي بشكل جديد.