تبادل السلطة: صعود وسقوط إمبراطورية منصة إطلاق الميمكوين على شبكة Solana

"الملك مات، ليحيى الملك." تكشف هذه العبارة القديمة عن حقيقة خالدة: السلطة لا تنتمي أبداً إلى أي شخص، إنها تتدفق مثل الماء، وستجد دائماً حاوية جديدة لها. في عالم التشفير، يتم عرض هذه الشعيرة القديمة على منصة إطلاق memecoin داخل السلسلة Solana.

كانت Pump.fun، القوة المهيمنة سابقًا، تتحكم في 88% من حصة السوق قبل شهر، والآن لم يتبق سوى 13%. المنافس الجديد Let'sBONK استحوذ على 86% من السوق. هذه ليست مجرد دلالة على تقلبات عالم التشفير، بل هي مثال نموذجي على انهيار الإمبراطوريات: عندما يتم تجاهل الانتباه كخندق رئيسي، فإن ميزة الريادة الكبيرة ستختفي في لحظة.

!7388151

صعود وسقوط إمبراطورية Pump.fun

تم إطلاق Pump.fun من قبل ثلاثة شباب في العشرينات من عمرهم في يناير 2024، حيث غيرت عملياته البسيطة تمامًا منطق إصدار العملات الميم. كل ما يحتاجه المستخدم هو رفع صورة، وإعطاء اسم، والنقر على بعض الأزرار، ليتمكن من إصدار عملة تكلفتها أقل من 2 دولار، دون الحاجة إلى برمجة.

هذا يلبي دافعاً أساسياً لتحويل "غير ذي قيمة" إلى "ذي قيمة". بحلول يناير 2025، حققت Pump.fun أكثر من 458 مليون دولار من الإيرادات، حيث يتم إدراج آلاف العملات الجديدة يومياً، وبلغت إيرادات الذروة اليومية أكثر من 7 ملايين دولار. لم تصبح مجرد بنية تحتية فحسب، بل سيطرت أيضاً على خطاب الثقافة.

ومع ذلك، بدأت المأساة بوظيفتها "الابتكارية": البث المباشر. لجذب الانتباه، بدأ بعض المستخدمين في القيام بأفعال متطرفة أثناء البث المباشر، بما في ذلك محاكاة إيذاء النفس، وتهديد الانتحار، وما إلى ذلك. في أسوأ الحالات، هدد أحد المستخدمين القاصرين أفراد أسرته بسلاح ناري أمام الكاميرا.

تم إجبار Pump.fun على إغلاق وظيفة البث المباشر، لكن سمعته قد دمرت. انخفضت إيرادات الأسبوع بنسبة 66%، واستغل المنافسون الفرصة. في مواجهة الضغوط، قررت Pump.fun إنقاذ نفسها من خلال إصدار عملة (ICO).

تعتبر تقنية ICO ناجحة من الناحية الفنية، حيث جمعت 500 مليون دولار من أكثر من 10,000 محفظة في غضون 12 دقيقة، بالإضافة إلى 700 مليون دولار من الاكتتاب الخاص. ولكن عند التحليل العميق، تم اكتشاف مشاكل: أكثر من 200 محفظة وصلت إلى الحد الأقصى البالغ مليون دولار، حيث استحوذ أول 340 مشترٍ على 60% من الحصة. تم فتح جميع الرموز بالكامل، مع وجود قيود على التحويلات قصيرة الأجل فقط.

سعر الرمز المميز ارتفع في البداية بنسبة 75%، لكن الحماس تراجع بسرعة، وانخفض بنسبة 60% خلال أسابيع، مما يظهر "حلقة الموت". كما توجد مشكلات في اقتصاديات الرمز المميز، حيث يمتلك 67% منه فريق المشروع، ولا يوجد جدول زمني للتوزيع.

على الرغم من أن المستخدمين قد حققوا عائدات تقارب 750 مليون دولار للمنصة، إلا أنه لم يكن هناك مكافآت فورية للمجتمع. في الوقت نفسه، قام المستثمرون في القطاع الخاص ببيع رموز بقيمة 160 مليون دولار في البورصة، مما تسبب في ضغط بيع هائل.

كانت الضربة القاضية هي إعلان المؤسس المشارك ألون كوهين عن إلغاء الإطلاق الجوي طويل الأمد. انخفض سعر الرمز بنسبة 15% خلال 24 ساعة. هذه ليست مجرد قضية تتعلق بالإطلاق الجوي نفسه، بل هي ضربة قاتلة لثقة المجتمع.

!7388153

صعود Bonk

عندما تفشل Pump.fun مرارًا وتكرارًا، تقوم Let'sBONK ببناء كل ما ينقص المنافس: الشفافية، التوجه نحو المجتمع والتواصل الواضح.

حاليًا، تبلغ الإيرادات اليومية لـ Let'sBONK 1.3 مليون دولار، أي 5 أضعاف Pump.fun الذي يحقق 254 ألف دولار. وباحتساب سنوي، تصل الإيرادات الشهرية لـ Let'sBONK إلى 434.92 مليون دولار، بينما Pump.fun تحقق 267.25 مليون دولار.

من مايو الذي كان فيه الدخل قريبًا من الصفر، إلى يوليو حيث استقر الدخل اليومي متجاوزًا مليون دولار، تتزايد إيرادات Let'sBONK بشكل مطرد. أما إيرادات Pump.fun فقد انهارت من ذروة يناير التي تجاوزت 7 ملايين دولار إلى مستويات سبتمبر 2024.

بعد ICO ، انخفضت قيمة سوق توكن PUMP بنسبة 60٪ ، بينما ظلت BONK مستقرة نسبيًا عند 2.1 مليار دولار. ستستخدم Let'sBONK 1٪ من الإيرادات كل أسبوع لإعادة شراء BONK ، دعمًا لهذا التوكن البيئي الذي سبق ولادة المنصة.

!7388154

اقتصاد الانتباه

Pump.fun استحوذت على الميزة بفضل تأثير الشبكة. يقوم المطورون بإصدار العملات هناك لأن المتداولين موجودون هناك، والمتداولون موجودون هناك لأن أكثر العملات الميم شهرة تطلق هناك. يبدو أن هذه الدائرة لا يمكن إيقافها.

لكن الانتباه ضعيف. على عكس الحواجز التي توفرها الشركات التقليدية، فإن انهيار الثقة يمكن أن يؤدي إلى تدمير عقلية المستخدم في لحظة. حادثة بث مباشر واحدة أعطت المستخدمين سببًا لتجربة منصات بديلة. أصبحت Let'sBONK بسرعة "الخيار النظيف".

هذا يذكرني بـ Myspace عندما خسرت أمام Facebook. كان لدى Myspace ميزات وحجم، لكنها فقدت السرد الثقافي. أصبحت Facebook منصة "المستخدمين الحقيقيين"، بينما تحولت Myspace إلى مرادف للرسائل غير المرغوب فيها والفوضى.

بعد إدراك الأزمة، بدأ Pump.fun الهجوم المضاد. لقد رفعوا نسبة إعادة شراء الرموز من 25% من الإيرادات اليومية إلى 100%. على الرغم من أن حوالي 254,000 دولار تُستخدم يوميًا لإعادة الشراء، وهو أعلى بكثير من 13,000 دولار لـ Let'sBONK (نسبة 1%)، إلا أنه يعني أيضًا أن جميع الإيرادات تُستخدم لإعادة الشراء بدلاً من نمو المنصة.

لقد أطلقوا أيضًا برنامج مكافآت مدته 30 يومًا يكافئ رموز PUMP بناءً على نشاط التداول. لكن التعليقات الأولية تشير إلى أن هذه الاستراتيجيات لم تغير الوضع.

المشكلة ليست في التكتيكات بل في المستوى الاستراتيجي. بغض النظر عن عدد عمليات إعادة الشراء أو الحوافز، لا يمكن استعادة الثقة المفقودة، ولا يمكن إعادة تركيز انتباه المستخدمين الذين تم تحويلهم.

تتمحور مكافآت Pump.fun حول حجم التداول، بينما أنشأت Let'sBONK نظام مكافآت بيئي مرتبط بمصالح المستخدمين. يسمح برنامج مكافآت BONK للمستخدمين بتأمين الأموال لمدة تتراوح بين 6 إلى 12 شهرًا، للحصول على نسبة من عائدات المنتجات البيئية. كلما طالت مدة التأمين، زادت المضاعفات. كلما كان أداء المنتج أفضل، زادت عوائد المستخدم.

يمكن للمستخدمين الحصول على "نقاط Bonk" من خلال التداول أو الشراء أو إصدار العملات، والتي يمكن استبدالها في المستقبل بمكافآت أو فوائد. تجربة النمو القائمة على الألعاب تجعل المستخدمين يشعرون بأنهم يشاركون في مهمة أكبر.

عندما كانت Pump.fun لا تزال تستكشف ICO ، كانت Let'sBONK قد وفرت نظام مكافآت هيكلي للمستخدمين الرئيسيين. في عالم التشفير ، يتدفق رأس المال دائمًا نحو آليات التحفيز الأفضل.

!7388155

صورة أكبر

في الصناعات التقليدية، قد يحتفظ القادة في السوق بمكانتهم لعشرات السنين. أما في السوق الرقمية، فإن تكلفة تبديل المستخدمين قريبة من الصفر، وقد تختفي الهيمنة في غضون أشهر.

كشفت التحقيقات أن المؤسس المشارك لـ Pump.fun ، ديلان كيرلر ، شارك في خدعة "رفع الأسعار والتفريغ". في صناعة مبنية على الثقة والميمات ، فإن انهيار السمعة يعادل أزمة وجودية.

نجاح Let'sBONK لا يكمن في بناء منتج أفضل بشكل أساسي، بل في دخول السوق في أضعف لحظات سمعة Pump.fun. في اقتصاد الانتباه، غالباً ما تكون التوقيت أكثر أهمية من التقنية.

بدأت منطق "الفائز يأخذ كل شيء" الناتج عن تأثير الشبكة في الانعكاس. بعد انتقال المستخدمين إلى Let'sBONK، بدأت العجلة التي ساعدت Pump.fun على الازدهار أيضًا في الانعكاس. يتبع المطورون المتداولين، ويتبع المتداولون أكثر المشاريع حرارة، مما يزيد من سرعة تراجع المنصة.

!7388156

هل لا يزال لدى Pump.fun فرصة للعودة؟ على الرغم من انخفاض حصتها في السوق بشكل كبير، إلا أنهم لم يصلوا بعد إلى مرحلة الخروج. لقد منحتهم تمويل بقيمة 1.2 مليار دولار الوقت ورأس المال للتجريب. كانت منصتهم تدعم مئات الآلاف من إطلاق المشاريع دون أن تنهار، وهذا مهم بشكل خاص في بيئات الضغط العالي. حتى مع انخفاض الحصة السوقية، لا يزال هناك أكثر من 250,000 دولار من الإيرادات يوميًا، مما يقارب 100 مليون دولار سنويًا، بالإضافة إلى احتياطات مالية ضخمة، لا يزال الأساس موجودًا.

كرواد في الفئة، قاموا بتبسيط إصدار العملات إلى عملية نقرة واحدة، مما أكسبهم اعترافًا دائمًا بالعلامة التجارية. ميزة الإطلاق الأول لن تختفي بسهولة.

التحركات الأخيرة تشير أيضًا إلى أنهم لم يستسلموا: Pump.fun 2.0 انضمت إلى تحديثات البيانات الحية وتداول بنقرة واحدة؛ تم رفع نسبة الاسترداد إلى 100٪؛ وتم تقديم حوافز للمستخدمين. هذه تشير إلى أنهم يقاومون بدلاً من الاستسلام.

!7388157

من المحتمل أن تظهر تجزئة السوق. نادراً ما يوجد في مجال التشفير احتكار دائم. قد تصبح Let'sBONK المنصة الرئيسية، وتسيطر على عدد العملات والإيرادات، بينما تتحول Pump.fun إلى منصة متخصصة تمتلك مستخدمين مخلصين، وتحتل مكانة بفضل واجهتها أو ميزاتها أو نظامها البيئي.

لتحقيق تغيير حقيقي، لا يحتاج Pump.fun فقط إلى حل المشكلات التقنية أو الاعتماد على المال للاحتفاظ بالناس، بل يجب أيضًا إعادة بناء الثقة واستعادة المرتفعات الثقافية. وهذا يعني ضرورة تحقيق الشفافية والهيكل الاقتصادي للرموز الذي يركز على المجتمع، وقد يتطلب الأمر حتى تغييرًا كاملاً في القيادة للتخلص تمامًا من الجدل الماضي.

!7388158

عندما يفقد الحاكم شرعيته، لا يمكن أن تعيد الثروات أو الطقوس الكرامة. فقط القيادة الجديدة يمكن أن تكسب الاحترام القديم. أحيانًا، من أجل استمرار المملكة، يجب أن تُنقل التاج إلى شخص جديد.

!7388159