تأسيس سوق الأسهم المرمزة لعملة Ondo على Gate، أين سقف مسار RWA؟

بعد إغلاق بورصة نيويورك وناسداك، غالبًا ما يتعين على المستثمرين العالميين الانتظار حتى يوم التداول التالي. لكن الآن، هذا الوضع يتغير - من خلال ترميز الأصول، يمكن للمستثمرين تداول أسهم آبل المرمزة أو ETF SPDR S&P 500 في أي وقت ومن أي مكان، تمامًا كما هو سهل تداول الأصول الرقمية.

كقائد في مجال ترميز الأصول الحقيقية (RWA)، تمتلك Ondo Finance حوالي 40% من حصة سوق الأوراق المالية المرمزة عالميًا. إن منطقة Ondo التي تم إطلاقها مؤخرًا في تبادل Gate هي تجسيد مهم لهذه الظاهرة.

!

01 كسر الحدود، Gate و Ondo في النظام البيئي المالي الجديد على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع

في 3 سبتمبر، أطلقت Ondo Finance رسميًا Ondo Global Markets، حيث قدمت أكثر من 100 نوع من العملات الرقمية للأسهم الأمريكية و ETF. تغطي هذه الأوراق المالية المرمزة الأسهم الأمريكية الأكثر اهتمامًا للمستثمرين، بدءًا من أبل وتسلا وصولاً إلى مؤشر S&P 500.

في الوقت نفسه، أطلق تبادل Gate قسم Ondo، الذي يوفر تداول الأسهم المالية المرمزة بلا حدود. تمثل هذه الشراكة علامة على أن مسار RWA ينتقل من مرحلة التجريب إلى التطبيق على نطاق واسع، مما قد يغير بشكل جذري طريقة عمل الأسواق المالية التقليدية.

تم فتح أول مجموعة من 26 زوجًا من أزواج تداول ترميز الأصول في منطقة Ondo الخاصة بـ Gate، بما في ذلك SPYON/USDT (مقابل S&P 500 ETF)، QQQON/USDT (مقابل Nasdaq ETF)، TSLAON/USDT (مقابل أسهم تسلا) وغيرها.

02 الابتكار في الآليات، نموذج الصك الفوري والتدمير من Ondo

تتمثل الابتكارات الأساسية في Ondo Global Markets في آلية "السك والتدمير الذاتي الفوري". على عكس نموذج "السوبر ماركت" القائم على الحاجة لشراء الأسهم مسبقًا وسك العملات على المنصات الحالية، تعتمد Ondo نموذجًا أكثر تقدمًا هو "نموذج التوصيل".

عندما يقوم المستخدم بفتح أمر لشراء أسهم أمازون، يقوم النظام "بشراء" الأسهم الحقيقية من ناسداك ويقوم بصك العملات؛ وعندما يبيع المستخدم، يتم على الفور تدمير العملات وبيع الأسهم في ناسداك. هذه الطريقة ليس لديها قيود على المخزون، وهي ترث مباشرة عمق التداول الذي يصل إلى آلاف المليارات من الدولارات يوميًا في ناسداك.

هذا النموذج يحل مشكلة السيولة التي كانت تؤرق مجال ترميز الأصول لفترة طويلة. تظهر البيانات أنه يمكن شراء 218.67 AMZNon مقابل 50,000 دولار أمريكي USDC على Ondo، بينما يمكن شراء 38.97 عملة فقط على منصات أخرى، مما يشير إلى انزلاق كبير بنسبة -82.33%.

03 أداء السعر، تقلبات ONDO القصيرة الأجل وإمكاناتها على المدى الطويل

حتى 17 سبتمبر، ارتفع سعر ONDO بنسبة 16% خلال الأسبوع الماضي، مما يظهر زخمًا قويًا في الارتفاع. يشير المحللون إلى أن ONDO قد شكلت نمط الكوب والمقبض الصاعد، ومن المتوقع أن ترتفع إلى 2.12 دولار.

لقد تجاوز المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا ل ONDO المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، مما شكل ما يسمى "التقاطع الذهبي"، والذي عادة ما يشير إلى بداية اتجاه صعودي قوي. يركز المتداولون على الهدف قصير المدى بالقرب من $1.35، وإذا استمر الزخم، فقد يرتفع ONDO أكثر ليصل إلى حوالي $2.12.

توفر بيانات المشتقات إشارات حذرة. انخفضت العقود المفتوحة بنسبة 2.80%، بينما زاد حجم التداول بشكل كبير بنسبة 8.96%. معدل التمويل المرجح للعقود المفتوحة هو 0.0261%، مما يعكس تمويل مراكز الرفع المالي المستقرة نسبيًا.

04 نمو الحجم ، التوسع الهائل في قطاع الأصول الحقيقية

مجال RWA ينمو بشكل متفجر، حيث تربط الأصول المُرمزة التقليدية المالية بعالم التشفير بطرق غير مسبوقة. اعتبارًا من سبتمبر 2025، زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لبروتوكولات RWA إلى 12.7 مليار دولار.

وصلت القيمة السوقية لأفضل عملات RWA المشفرة إلى 38.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 8.64% في الشهر الماضي، بينما ارتفع السوق الإجمالي لـ RWA بنسبة 260% هذا العام، ليصل إلى 23 مليار دولار. يتوقع الخبراء أن يتجاوز هذا الرقم 50 مليار دولار بنهاية العام، ومن المرجح أن يصل إلى 10 تريليون دولار بحلول عام 2030.

استمرار هيمنة صندوق BUIDL من بلاك روك (الذي تم إطلاقه في 2024) ، حيث بلغ إجمالي الأصول المدارة (AUM) 2.38 مليار دولار بحلول أغسطس 2025، مما يمثل 32% من ترميز الأصول الحكومية. كما أعلنت فيديلتي وفان إيك عن صناديق رمزية في عام 2025.

05 دخول المؤسسات، الاستراتيجيات التي وضعتها عمالقة المالية التقليدية

لا يمكن تطوير RWA بدون مشاركة المؤسسات المالية التقليدية وتحسين الإطار التنظيمي بشكل تدريجي. لقد أقامت مؤسسات مثل BlackRock و Goldman Sachs شراكات استراتيجية مع Ondo Finance.

تدخل لائحة العملات المستقرة في هونغ كونغ حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025، مما يضع نظام العملات المستقرة الخاضع للتنظيم الأول في العالم. مرر مجلس الشيوخ الأمريكي "قانون GENIUS"، الذي يوفر إطارًا قانونيًا لترميز الأصول الرئيسية مثل السندات، والسندات الحكومية.

في سبتمبر 2025، قدمت ناسداك طلبًا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تخطط فيه لتداول الأسهم المرمزة في سوقها الرئيسي. إذا تم الموافقة عليها (ربما في الربع الثالث من 2026)، فسيتم السماح لعملات "حقوق المكافئة" بالت coexist مع الأسهم التقليدية.

06 لا تزال التحديات موجودة، والعقبات والاختناقات في تطوير RWA

على الرغم من الآفاق الواسعة، فإن ترميز الأصول للأسهم الأمريكية لا يزال يواجه تحديات متعددة. عدم اليقين في التنظيم عبر الحدود: حتى مع وجود وكلاء أمريكيين للحفظ، فإن بيع الرموز المميزة للأوراق المالية عبر الحدود قد لا يزال يؤدي إلى متطلبات الامتثال في مجالات قانونية مختلفة.

التعليم في السوق: كيفية جعل المزيد من المستثمرين التقليديين يقبلون منتجات الأسهم الأمريكية على السلسلة والحفاظ على عمق السيولة المستقر هو اختبار طويل الأجل. منطقة الرمادية للقواعد الضريبية: لم يتم توحيد طرق تحديد مكاسب رأس المال وضرائب الأرباح الموزعة على الأسهم الأمريكية على السلسلة في دول مختلفة.

بالإضافة إلى ذلك، لا يزال 85% من إمدادات عملة ONDO مؤمنة، وقد تؤدي عمليات الفتح المستقبلية إلى تقلبات قصيرة الأجل. يحتاج المستثمرون إلى الانتباه إلى هذه العوامل في اقتصاد العملات.

آفاق المستقبل

ترميز الأصول للأسهم الأمريكية يشهد نمواً سريعاً في حجم التداول. بلغ إجمالي حجم التداول في xStocks خلال ثلاثة أشهر 3.782 مليار دولار، بينما وصلت حجم التداول في Ondo Global Markets إلى 65 مليون دولار بعد يومين فقط من الإطلاق.

مع دخول عمالقة المالية التقليدية مثل بلاك روك وجولدمان ساكس، لم تعد الأصول المدعومة في العالم الحقيقي مجرد مفهوم، بل هي واقع يحدث - إنها تكسر جدران الأسواق المالية التقليدية، مما يتيح للمستثمرين العالميين الوصول المتساوي إلى الأسواق المالية الأمريكية، دون أن يتأثروا بتكاليف التداول المرتفعة والقيود الجغرافية.

قد يؤدي ازدهار RWA إلى زيادة السيولة العالمية في سوق الأسهم الأمريكية، وقد يولد حتى "وول ستريت 2.0" التي تعمل على مدار الساعة.