في تمام الساعة 2 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة الليلة، سيعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن قرار معدل الفائدة الذي يحظى باهتمام كبير. يتوقع السوق بشكل عام أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ويبدو أن هذه الخطوة قد أصبحت محل إجماع. ومع ذلك، ما يثير المزيد من المتابعة هو موقف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، حيث يمكن أن تؤثر تصريحاته بشكل كبير على اتجاهات الأسواق المالية في المستقبل.

حالياً، ارتفعت أسواق الأسهم الأمريكية لثلاثة أسابيع متتالية، وهو اتجاه يشبه إلى حد كبير نفس الفترة من العام الماضي، ليس فقط من حيث التوقيت، ولكن أيضاً في خلفية خفض الفائدة وأداء السوق.

تحليل يشير إلى أن احتمالية خفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كبيرة جداً، بناءً على العوامل التالية:

أولاً، سوق العمل الأمريكي يستمر في الضعف. أظهرت بيانات التوظيف الأخيرة أن نمو الوظائف قد تباطأ بشكل ملحوظ، وارتفع معدل البطالة، وأن ضعف سوق العمل يتجاوز التوقعات، مما أصبح أحد العوامل المهمة التي يأخذها الاحتياطي الفيدرالي (FED) في الاعتبار لتخفيض معدل الفائدة.

ثانياً، فإن ضغوط التضخم تحت السيطرة نسبياً. على الرغم من أن مؤشر التضخم الأساسي PCE لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، إلا أن تقرير CPI الأخير يظهر أن معدل التضخم مستقر، وأقل قليلاً من توقعات السوق. وقد أشار باول سابقاً إلى أن الزيادة في الأسعار الناتجة عن الرسوم الجمركية هي ظاهرة قصيرة الأجل، ولن تؤدي إلى تضخم طويل الأمد، مما يوفر مساحة لقرار خفض الفائدة.

علاوة على ذلك، فإن توقعات السوق متسقة بشكل كبير. تُظهر أداة FedWatch في بورصة شيكاغو للسلع أن الغالبية العظمى من المشاركين في السوق يتوقعون أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. في الوقت نفسه، يتوقع الغالبية العظمى من الاقتصاديين أيضاً أن يتم خفض معدل الفائدة إلى نطاق 4.00%-4.25%.

أخيرًا، أظهر الاحتياطي الفيدرالي (FED) أيضًا رغبة في التيسير. صرح باول في خطاب حديث له بوضوح أن السياسة النقدية ستتحول نحو التيسير، وأكد على زيادة مخاطر التراجع في التوظيف. كما أصدر لجنة السوق المفتوحة بالاحتياطي الفيدرالي (FOMC) بيانًا، مما يشير إلى أنه قد يكون من الضروري تعديل السياسة لمواجهة تغييرات توازن المخاطر.

بغض النظر عن النتيجة النهائية، فإن قرار معدل الفائدة هذا سيؤثر بلا شك على الأسواق المالية العالمية. سيتابع المستثمرون والمحللون عن كثب قرارات الاحتياطي الفيدرالي (FED) وتقديراتهم لآفاق الاقتصاد، لتقييم اتجاهات السوق المستقبلية.