#美联储重启降息步伐 في الآونة الأخيرة، أثار تقلب سوق WLFI مناقشات واسعة، حيث عزا العديدون التغيرات في الأسعار إلى سلوكيات التلاعب من قبل صانعي السوق مثل Wintermute. ومع ذلك، فإن هذه الآراء غالبًا ما تستند إلى أحكام عاطفية بدلاً من تحليل البيانات الموضوعية، مما يستحق منا المزيد من البحث.

تعتقد النظريات المعروفة في السوق والتي تُسمى "التداول" أن بعض المؤسسات تقوم ببيع الأصول بشكل مركز لخفض أسعارها، مما يخلق فرص شراء منخفضة لمجموعات محددة، وبعد الانتهاء من تجميع المراكز، يتم دفع الأسعار للارتفاع. لكن في الواقع، فإن تقلبات أسعار سوق العملات المشفرة غالبًا ما تتأثر بمجموعة من العوامل المعقدة، وتبسيط الأمر إلى "التلاعب" كعامل واحد فقط هو بالتأكيد رؤية ضيقة.
من خلال البيانات على السلسلة، تظهر الحقائق صورة أكثر تعقيدًا: حيث تواصل عدة عناوين ذات حيازات كبيرة زيادة حيازاتها عندما تكون الأسعار في مستوى منخفض، مما يشير إلى وجود سلوك شراء نشط في السوق؛ وعلى الرغم من أن أعلى عشرة عناوين حيازة تتمتع بتركيز عالٍ، إلا أن تدفق الأموال لديها ليس عملية أحادية الاتجاه، بل يظهر حالة من وجود الشراء والبيع معًا، وهذا في الواقع هو ظاهرة طبيعية لتنافس الأموال في سوق العملات المشفرة، وليس دليلًا على ما يسمى "التلاعب المشترك".
هناك آراء تشير إلى أن إدراج محفظة الفريق في القائمة السوداء قد يؤثر على سيولة السوق، ولكن يجب تقييم ذلك في سياق بيئة السوق العامة، ولا يمكن النظر إليه بشكل منعزل. بنفس القدر، فإن بعض منصات التداول لم تفتح بعد وظيفة إيداع WLFI، وهذا يمكن أن يدل فقط على أن المشروع لا يزال في مرحلة التطوير المبكر، وليس له علاقة مباشرة بسلوكيات التلاعب في السوق.
بالنسبة لدور صانعي السوق مثل Wintermute، نحتاج إلى توضيح أن مسؤولياتهم الرئيسية هي الحفاظ على سيولة السوق، واستقرار فروق الأسعار بين الشراء والبيع. قد تتضمن عملياتهم اليومية تعديلات على المراكز المختلفة واستراتيجيات التحوط، وهذه سلوكيات سوق طبيعية، وبالتالي فإن اعتبارها ببساطة "تخفيض متعمد" يفتقر إلى الأدلة الكافية.
بالنسبة للمستثمرين، من الضروري التخلي عن幻想 "أن المعلومات الداخلية ستؤدي حتماً إلى ارتفاع كبير". يجب أن تركز التحليلات الاستثمارية العلمية على الاتجاهات الحقيقية لعناوين السلسلة، وتمييز بين الشراء الحقيقي والاحتمالية للتلاعب بالبيانات، ودمج تدفق الأموال مع المشاعر العامة للسوق. يجب أن تستند الاستراتيجيات الاستثمارية الفعالة على إدارة مراكز معقولة، والدخول بشكل تدريجي، ومراقبة البيانات على السلسلة بشكل مستمر.
في السوق المتقلب، فإن التحليل العقلاني دائمًا ما يكون أفضل من ردود الفعل العاطفية. يجب على المستثمرين أن يتعلموا تحليل البيانات على السلسلة بشكل مستقل، وتحديد تدابير مناسبة للتحكم في المخاطر، وإدارة أصولهم بعقلية احترافية. تذكر، السوق ليس لديه نص مسبق، لكن التفكير العقلاني دائمًا هو الدليل الاستثماري الأكثر موثوقية. $WLFI