📉 ​​【ارتفعت احتمالية خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر إلى 91.9%، وتوقعات السوق متوافقة بشكل كبير | تحليل شامل】​​

وفقًا لأداة تتبع توقعات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي - أداة "مراقبة الاحتياطي الفيدرالي" (FedWatch Tool) التي تعتبر الأكثر موثوقية على مستوى العالم، تشير البيانات الأخيرة إلى أن السوق يتوقع أن تكون هناك احتمالية تصل إلى 91.9% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر. وهذا يعني أن الأسواق المالية قد قامت بتسعير هذا الخفض بشكل شبه كامل، كما يظهر أيضًا توقعات قوية بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
🔍 1. لماذا السوق متأكد جدًا من خفض أسعار الفائدة في أكتوبر؟ البيانات الاقتصادية تدعم ذلك: تظهر البيانات الأخيرة علامات على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، وخاصة أن سوق العمل قد شهد انخفاضًا كبيرًا (ارتفع معدل البطالة في أغسطس إلى 4.3%، وبيانات الوظائف غير الزراعية ضعيفة)، مما يوفر مبررًا للاحتياطي الفيدرالي لمواصلة التيسير.
​إرشادات مخطط النقاط من الاحتياطي الفيدرالي: يُظهر مخطط النقاط الذي تم إصداره خلال اجتماع سبتمبر أن معظم المسؤولين يتوقعون وجود مجال آخر لخفض أسعار الفائدة هذا العام. يتوقع 10 من بين 19 مسؤولًا أن يتم خفض أسعار الفائدة مرتين أو أكثر خلال هذا العام. تتوقع مؤسسات مثل غولدمان ساكس أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل من أكتوبر وديسمبر.
تخفيف ضغوط التضخم: على الرغم من أن التضخم لا يزال أعلى من هدف 2%، إلا أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول يعتقد أن تأثيرات التضخم الناجمة عن عوامل مثل الرسوم الجمركية قد تكون "مؤقتة"، وأن البيانات الأخيرة تظهر أن ضغوطه الصعودية قد تراجعت.
📈 ثانياً، كيف ستكون مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي بعد أكتوبر؟ يعتقد السوق بشكل عام أن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر ليس نهاية دورة التيسير الحالية.
احتمالية انخفاض أسعار الفائدة في ديسمبر مرتفعة: تُظهر بيانات CME أن السوق يتوقع احتمال انخفاض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر بنسبة 83.9%.
من المحتمل أن يتم خفض أسعار الفائدة مرة أخرى في عام 2026: تتوقع غولدمان ساكس أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرتين في عام 2026. كما تظهر النقاط البيانية للاحتياطي الفيدرالي أنه من الممكن أن يتم خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس سنويًا على مدى العامين المقبلين.
​ملخص موجز لتوقعات السوق لمسار أسعار الفائدة الفيدرالية الأمريكية​:
​أكتوبر 2025: خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ( الاحتمال 91.9% )
​ديسمبر 2025: خفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ( احتمال 83.9% )
2026年: خفض الفائدة التراكمي بمقدار 50-75 نقطة أساس ( توقعات المؤسسات )
⚠️ ثلاثة، ما هي العوامل التي قد تقلب التوقعات السوقية؟ على الرغم من أن الاحتمالات عالية، إلا أن التوقعات ليست ثابتة، وتشمل المخاطر الرئيسية:
ارتفاع غير متوقع في التضخم: إذا كانت بيانات التضخم المستقبلية تتجاوز التوقعات بشكل كبير، فقد تضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى تعليق خفض أسعار الفائدة. كما حذر وول ستريت المستثمر تايبر من أنه إذا تم خفض أسعار الفائدة قبل السيطرة التامة على التضخم، فقد يؤدي ذلك إلى إعادة إشعال ضغوط الأسعار.
​انقسام داخلي في الاحتياطي الفيدرالي​: ظهرت انقسامات واضحة في اجتماع سبتمبر. من بين 19 مسؤولاً، يعتقد شخص واحد أنه يجب رفع أسعار الفائدة مرة واحدة قبل نهاية العام، في حين يعتقد 6 آخرون أنه لن يكون هناك أي تعديلات أخرى هذا العام. إذا كان هناك موقف غير متوقع في اجتماع أكتوبر، فقد يؤثر ذلك على القرار.
المخاطر الجيوسياسية والجمركية: قد تؤثر عدم اليقين في السياسات التجارية على الاقتصاد من خلال قنوات سلسلة التوريد والأسعار، مما يعيق قرارات الاحتياطي الفيدرالي.
💡 أربعة، التأثير المحتمل على أنواع الأصول​ الأصول عالية المخاطر (الأسهم، العملات المشفرة)​​:​ بدء فترة التيسير سيكون إيجابيًا بشكل عام للأصول عالية المخاطر. ستعزز خفض أسعار الفائدة من تفضيل المخاطر في السوق، ولكن يجب توخي الحذر من انعكاس السوق "شراء التوقعات، بيع الحقائق". إذا تم خفض أسعار الفائدة كما هو متوقع، فقد تكون ردود فعل السوق محدودة أو حتى قد تحدث تصحيحات.
الذهب: إيجابي تقليدي. تجاوز سعر الذهب الفوري الدولي 3700 دولار للأونصة بعد خفض الفائدة في سبتمبر. لكن إذا استمر باول في نهجه الحذر، فقد يتوقف ارتفاع سعر الذهب أو يتراجع في المدى القصير.
​الدولار الأمريكي واليوان الصيني​: عادة ما يؤدي خفض سعر الفائدة إلى ضغط هبوطي على الدولار الأمريكي. انخفض مؤشر الدولار بعد خفض سعر الفائدة في سبتمبر إلى ما دون أدنى نقطة في أوائل يوليو، مسجلاً أدنى مستوى له منذ فبراير 2022. في المقابل، ارتفع سعر اليوان الصيني مقابل الدولار الأمريكي، متجاوزاً مرة أخرى مستوى 7.10 خلال التداول.
السندات الأمريكية: قد تحدث تقلبات في العائدات تحت توقعات خفض الفائدة.
💎 تلخص السوق حالياً توقعات متسقة للغاية بشأن خفض الاحتياطي الفيدرالي لمعدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر (احتمالية 91.9%)، وهذا يعتمد في الأساس على تباطؤ الاقتصاد، وتراجع سوق العمل، وإرشادات النقاط الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي.
بالنسبة للمستثمرين، فإن الشيء المهم حقًا ليس خفض أسعار الفائدة نفسه، ولكن إشارات السياسة اللاحقة من الاحتياطي الفيدرالي وتقييمه لآفاق الاقتصاد. يجب التركيز على صياغة البيانات بعد اجتماع أكتوبر، وتحديث مخطط النقاط، وكذلك تصريحات باول في مؤتمر الصحافة، حيث ستكشف هذه الأمور ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يشعر بقلق عميق بشأن مخاطر التراجع الاقتصادي، أو إذا كان يقوم فقط بخفض أسعار الفائدة "كإجراء وقائي".
يرجى تذكر أن توقعات السوق تتغير ديناميكيًا، ولا يزال القرار النهائي يعتمد على تطور البيانات الاقتصادية. ابق على اطلاع وقم بالتعديل بمرونة.
​​ #美联储 # تخفيض سعر الفائدة #利率 # CME #美联储观察 # الاقتصاد الكلي #استراتيجيات الاستثمار​
(التحليل أعلاه يعتمد على المعلومات العامة، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية.)