#打榜优质内容#

تنتظر الأسواق العالمية توجيه باول "لإرشاد الاتجاه"، هل ستصل الإشارات الداعمة في الوقت المحدد؟
بعد تطبيق أول خفض لسعر الفائدة هذا العام الأسبوع الماضي، تركز أنظار المستثمرين العالميين على الخطاب المرتقب لرئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، بحثًا عن أي دلائل حول توقيت خفض سعر الفائدة التالي.
من المقرر أن يلقي باول خطابًا حول الآفاق الاقتصادية في الساعة 00:35 بتوقيت بكين يوم الخميس في حدث في ولاية رود آيلاند. هذه الخطبة مهمة للغاية لأنها تأتي بعد القرار الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، والذي أدى إلى دفع أسواق الأسهم العالمية نحو جولة جديدة من الارتفاع.
على الرغم من أن التجربة التاريخية تشير إلى أن باول قد لا يصدر إشارات تحوّل ملحوظة هذه المرة، إلا أن السوق ستقوم بتحليل تصريحاته حرفيًا لتقييم مسار وتوقيت تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.
حالياً، يتوقع سوق العقود الآجلة للفائدة أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماعين المتبقيين له هذا العام في أكتوبر وديسمبر. في الوقت نفسه، تشير توقعات الاحتياطي الفيدرالي نفسه إلى أن وتيرة خفض الفائدة قد تكون أكثر حذراً من توقعات السوق.
أشار المحللون إلى أن باول قد يميل إلى مواصلة خفض أسعار الفائدة هذا العام، في حال ارتفعت معدلات البطالة بشكل ملحوظ. الأسبوع الماضي، اختصر أسباب خفض أسعار الفائدة في ظهور علامات ضعف في سوق العمل، واعتبر أن هذه الخطوة تندرج ضمن "إدارة المخاطر". تظهر البيانات الأخيرة أن نمو الوظائف في الولايات المتحدة قد تباطأ بشكل واضح، وارتفعت معدلات البطالة تدريجياً، كما زادت فترة إعادة توظيف العمال.
ومع ذلك، هناك تحدٍ آخر لا يمكن تجاهله: مستوى التضخم قد عاد للظهور، حيث بلغ ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأخير حوالي 3% مقارنة بالعام الماضي، وهو ما يبتعد عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. يواجه صناع السياسات مخاطر مزدوجة - يجب عليهم الحفاظ على استقرار الأسعار وضمان صحة سوق العمل.
حاليًا، يبدو أن ميزان سياسة الاحتياطي الفيدرالي يميل أكثر نحو "حماية الوظائف". بالنسبة لضغوط التضخم المحتملة الناتجة عن التدابير الجمركية الجديدة التي اتخذها الرئيس السابق ترامب، فإن معظم المسؤولين يرون أن تأثيرها سيكون مؤقتًا. لكن باول اعترف أيضًا بأن القرارات لا تضمن النجاح الكامل، ويجب البقاء في حالة تأهب عالية تجاه اتجاهات التضخم.
من المتوقع أن يوضح باول في حديثه هذا أنه على الرغم من أنه لن يقدم التزامًا واضحًا بشكل مباشر، إلا أنه سيوضح تقييمه لآفاق الاقتصاد، مما يوفر أساسًا رئيسيًا لتوجهات السياسة المستقبلية.