بعد Tuncoin ، قامت SharpLink أيضًا بربط الأسهم الأمريكية بسلسلة الكتل.

مؤخراً، أعلنت شركة SharpLink Gaming Inc. (رمز ناسداك: SBET) عن خبر هام: تخطط الشركة للتعاون مع شركة التكنولوجيا المالية Superstate، من خلال منصتها Opening Bell، لترميز الأسهم العادية المسجلة لدى SEC الخاصة بشركة SharpLink مباشرة وإصدارها على بلوكتشين إيثيريوم.

تتميز مسار ترميز الأصول لـ SharpLink بعدة ميزات رئيسية:

1. ضمان الامتثال على عكس العديد من مشاريع البلوكتشين، اختارت SharpLink مسارًا يتماشى تمامًا مع القوانين. لا تزال أسهمها المرمزة هي أسهم عادية مسجلة لدى SEC، والمكانة القانونية لها تعادل تمامًا الأسهم المسجلة في دفاتر السجلات التقليدية. وهذا يعني أن حقوق المساهمين لن تتأثر بسبب تغيير الشكل.
2. الإدارة الذاتية والشفافية ترميز الأصول يمكن أن يتم تخزينه مباشرة في المحفظة الرقمية للمستثمرين، مما يحقق "الاحتفاظ الذاتي". هذا لا يعزز فقط إحساس المستثمر بالتحكم، بل يعزز أيضًا شفافية السوق وكفاءته.
3. إمكانيات التكامل في DeFi من خلال الدخول إلى السلسلة، فإن الأسهم لديها فرصة للانضمام إلى النظام البيئي المالي اللامركزي في المستقبل، مثل استخدامها كضمان للدخول في بروتوكولات الإقراض، أو التداول على صانعي السوق الآليين (AMMs) في ظل الامتثال للمتطلبات التنظيمية. كما أوضحت SharpLink أن هذا هو واحد من تركيزات أبحاثها.
4. دعم السياق التنظيمي تؤكد SharpLink أن هذه الخطة تتماشى مع اتجاه "Project Crypto" التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). يهدف المشروع إلى استكشاف الأصول الرقمية والبنية التحتية للسوق المدفوعة بالبلوكتشين، مما يوفر مرجعًا سياسيًا لإصدار الأوراق المالية المرخصة.

###الارتباط العميق مع إثيريوم

اختيار SharpLink لـ إثيريوم كبلوكشين أساسي لترميز الأصول ليس صدفة. كأكبر منصة للعقود الذكية في العالم، تتمتع إثيريوم بنظام بيئي ناضج ومجتمع مطورين كبير. علاوة على ذلك، أعلنت SharpLink في يونيو من هذا العام أنها أصبحت أول "شركة خزينة أصول رقمية على إثيريوم" في العالم، وبدأت بشكل كبير في زيادة حيازتها من ETH.

• حتى نهاية سبتمبر 2025، تمتلك الشركة ما مجموعه 838,000 عملة ايثر، بقيمة سوقية تقدر بمليارات الدولارات.
• كما حصل على مكافأة قدرها 3815 إيثر من خلال الإيداع (Staking) ، مما يبرز استراتيجيته طويلة الأجل المتفائلة تجاه إثيريوم.

! image.png

وفقًا لبيانات StrategicETHReserve.xyz، تمتلك SharpLink أكثر من 838,000 عملة ايثر، بقيمة تقارب 3.3 مليار دولار، لتصبح ثاني أكبر حائز على ايثر مدرج في البورصة بعد BitMine Immersion Technologies. قال رئيس SharpLink ومؤسس ايثر المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Consensys، جوزيف لوبيان: "إن ترميز أسهم SharpLink وداخل السلسلة هو تعبير عن اتجاه المستقبل للأسواق المالية العالمية. نحن ندفع نحو ربط التمويل التقليدي حقًا بعالم DeFi القابل للتجميع."

####أداء سعر السهم: الأخبار الجيدة لا تخفي الضغط على المدى القصير

على الرغم من أن خطة ترميز الأصول أثارت اهتمامًا على المستوى الاستراتيجي، إلا أن أداء السوق الثانوي لـ SharpLink لا يزال ضعيفًا.

! image.png

• 19 سبتمبر: وصل سعر السهم إلى ذروة 17.33 دولار.
• 25 سبتمبر: انخفض إلى 16.3 دولار، وبلغت نسبة الانخفاض خلال اليوم 9%؛
• انخفضت النسبة التراكمية خلال أسبوع بأكثر من 7.8%، الحركة غير مستقرة للغاية.

المستثمرون يتأرجحون بين الأخبار الجيدة والواقع. استراتيجية ترميز الأصول تتمتع برؤية مستقبلية، ولكن من الصعب تحسين الخسائر في البيانات المالية على المدى القصير، مما يجعل السوق يميل إلى الحذر والترقب.

####تقرير مالي: تناقض الاستثمار العالي والخسائر

تظهر أحدث إفصاحات SharpLink المالية أن الشركة تمر بمرحلة "توسع الأصول الثقيلة + استثمارات عالية المخاطر".

1. أزمة الإيرادات والأرباح

• حجم الإيرادات محدود، مما يجعل من الصعب دعم توقعات السوق.
• هامش الربح قبل الضرائب سالب، والخسائر التشغيلية تتوسع عامًا بعد عام.
• ضعف الأرباح لكل سهم، ولم تتمكن من إظهار القدرة على تحقيق أرباح مستدامة.

• هيكل الأصول ورأس المال

• إجمالي الأصول حوالي 454 مليون دولار، حيث تغطي حقوق المساهمين تقريبًا جميع الأصول.
• الاحتياطي النقدي هو فقط 5 مليون دولار، ويبدو أنه غير كافٍ في ظل بيئة السوق المتقلبة.

• ضغط الأرباح والتكاليف

• إنفاق توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة يصل إلى 206.7 مليون دولار، مما يضغط بشكل كبير على هامش الربح.
• EBIT (الأرباح قبل الفوائد والضرائب) خسارة بمئات الملايين من الدولارات، مما يدل على أن الأعمال الرئيسية لم تخرج بعد من مرحلة استهلاك الأموال.

بعبارة أخرى، على الرغم من أن الشركة تمتلك أصولاً قوية داخل السلسلة (حيازات إثيريوم)، إلا أنها لا تزال تواجه ضغوطاً كبيرة في جانب الأعمال الأساسية.

من منظور الابتكار، قد تصبح SharpLink الشركة الأولى التي تحقق ترميز الأصول للأسهم في سوق رأس المال الأمريكي، ولديها إمكانات هائلة. من منظور الواقع، فإن وضعها المالي وأداء السوق ليسا متفائلين.

بالنسبة للمستثمرين على المدى القصير، فإن الاتجاه الحالي لـ SharpLink ضعيف، والمخاطر أكبر من الفرص؛ أما بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، إذا كانوا يؤمنون بمستقبل الأوراق المالية المرمزة وإيكولوجيا إثيريوم، فقد يختارون الدخول في مواقع منخفضة، ويراهنون على "سرد المستقبل".

في الأشهر المقبلة، سيعتمد تطور SharpLink على عدة عوامل رئيسية:

1. هل يمكن أن يتم ترميز الأصول بشكل سلس، وأن يحصل على اعتراف من المستثمرين والجهات التنظيمية؛
2. هل يمكن لاستراتيجية أصول إيثريوم أن تطلق القيمة وتحقق عوائد مالية طويلة الأجل للشركة؛
3. هل يمكن تحسين نموذج الربح للأعمال الرئيسية، وتحويل الوضع المستمر للخسائر تدريجياً.

إذا تمكنت هذه العناصر من التحقق تدريجياً، فقد تتمكن SharpLink من الخروج من القاع الحالي، لتصبح حالة نموذجية للجمع بين المالية التقليدية والبلوكتشين؛ وإذا لم يتم تحقيق ذلك، فقد تستمر في التردد على هامش السوق المالية.

المؤلف: Seed.eth