سندات الخزينة (T-Bills): الدليل الشامل للمستثمرين في سوق العملات المشفرة

تعتبر أذونات الخزانة (T-Bills) أدوات دين قصيرة الأجل تصدرها الدولة لجذب التمويل. تُعتبر من بين أكثر الأصول المالية موثوقية بفضل الضمانات الحكومية. في هذه المقالة، سنستعرض جوهر أذونات الخزانة، ومبادئ عملها، وتأثيرها على سوق العملات الرقمية.

ما هي السندات الخزينة

السندات الحكومية هي أوراق مالية دين قصيرة الأجل تصدرها الحكومات لتلبية الاحتياجات المالية الحالية. يتم تصنيفها على أنها "سندات" بسبب فترة السداد القصيرة التي تتراوح من عدة أسابيع إلى سنة واحدة كحد أقصى. عادةً ما تصدر السندات الحكومية لفترات 4 أو 6 أو 8 أو 13 أو 17 أو 26 أو 52 أسبوعًا.

تحدث إصدار السندات من خلال نظام مزاد، حيث يقدم المستثمرون طلبات لشراء بسعر معين. هناك نوعان من الطلبات: الطلبات التنافسية، حيث يحدد المستثمر العائد المرغوب، والطلبات غير التنافسية، حيث يقبل المستثمر السعر المحدد في المزاد. يمكن أن يصل الحد الأقصى لحجم الشراء إلى $10 مليون في الطلبات غير التنافسية أو حتى 35% من إجمالي حجم الإصدار في الطلبات التنافسية.

آلية عمل سندات الخزينة

مبدأ عمل السندات الخزينة يعتمد على الطريقة المخفضة. يقوم المستثمرون بشراء هذه الأدوات بسعر أقل من القيمة الاسمية ( بخصم ). على سبيل المثال، إذا تم بيع السند بقيمة اسمية 1000 دولار بسعر 950 دولار، يدفع المستثمر 950 دولار عند الشراء. عند انتهاء فترة التداول، يحصل المستثمر على القيمة الاسمية الكاملة البالغة 1000 دولار، وبالتالي يكسب 50 دولار كدخل.

تحدد عائدات سندات الخزانة كفرق بين سعر الشراء والقيمة الاسمية، معبراً عنه كنسبة مئوية على أساس سنوي. يتشكل هذا العائد من قبل السوق ويعكس الظروف الاقتصادية الحالية، وتوقعات التضخم، والسياسة النقدية.

تتميز السندات الخزينة بسيولة عالية، مما يسمح للمستثمرين بشرائها وبيعها بسهولة في السوق الثانوية من خلال البنوك والوسطاء والمؤسسات المالية الأخرى. بفضل الضمان الحكومي، تُعتبر استثمارات شبه خالية من المخاطر.

العلاقة بسوق العملات الرقمية

على الرغم من أن سندات الخزينة تتعلق بالأدوات المالية التقليدية، إلا أنها تؤثر بشكل كبير على سوق العملات المشفرة بعدة طرق:

إعادة توزيع رأس المال: في فترات عدم الاستقرار الاقتصادي أو تقلبات السوق، غالبًا ما يقوم المستثمرون بنقل رأس المال إلى أصول أكثر أمانًا، مثل سندات الخزينة. يمكن أن يؤدي هذا التحويل إلى تقليل السيولة مؤقتًا في سوق العملات المشفرة وخلق ضغط هبوطي على أسعار الأصول الرقمية.

مؤشر مشاعر السوق: يعتبر عائد سندات الخزانة بمثابة مقياس لشهية السوق للمخاطر. عندما يرتفع العائد، غالباً ما يشير ذلك إلى ارتفاع أسعار الفائدة وتقلص السيولة، مما قد يؤثر سلباً على الأصول ذات المخاطر العالية، بما في ذلك العملات المشفرة.

العائد البديل: بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين الذين يعملون في بورصات العملات الرقمية، فإن سندات الخزينة تمثل معيار "العائد الخالي من المخاطر". عندما يرتفع عائد سندات الخزينة، فإن العائد المطلوب من الأصول الرقمية الأكثر خطورة يرتفع أيضًا، مما قد يؤدي إلى تصحيح في قيمتها.

الروابط الارتباطية: تحليل البيانات التاريخية يظهر أن هناك ارتباطاً معيناً بين حركة عائدات السندات الحكومية وديناميكية سوق العملات المشفرة. وهذا يجعل السندات الحكومية مؤشراً هاماً للمتداولين الذين يتاجرون في الأصول الرقمية على المنصات التجارية الرئيسية.

فهم العلاقة بين الأدوات المالية التقليدية، مثل سندات الخزانة، وسوق العملات المشفرة يصبح مهارة أكثر أهمية للمستثمرين الذين يسعون إلى تنويع محفظتهم وإدارة المخاطر بشكل فعال في الظروف الاقتصادية الحالية.