مؤخراً، ألقى ستيفن ميلان، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، أول خطاب سياسي مهم له في نادي الاقتصاد في نيويورك، مما أثار اهتماماً واسعاً. دعا ميلان بقوة إلى خفض كبير في أسعار الفائدة، آملاً أن يقنع أعضاء الاحتياطي الفيدرالي الآخرين بدعم هذه الفكرة، لكن وول ستريت كانت ردود أفعالها فاترة.

تمت الموافقة على ميلان للانضمام إلى المجلس قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في منتصف سبتمبر. في هذا الاجتماع، قررت الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، بينما دعا ميلان إلى خفض بمقدار 50 نقطة أساس. ويعتقد أن السياسات الحكومية الحالية في عدة مجالات قد خفضت بشكل كبير مستوى سعر الفائدة المطلوب لكبح التضخم، مما يعني أن سعر الفائدة القياسي الحالي للاحتياطي الفيدرالي مرتفع بشكل واضح.

ومع ذلك، يبدو أن وجهة نظر ميلان غير متوافقة داخل الاحتياطي الفيدرالي. حيث أن معظم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يتبنون موقفًا حذرًا تجاه خفض الفائدة بشكل أكبر، ناهيك عن خفضها بشكل كبير وسريع بشكل متتالي. وأشاروا إلى أنه على الرغم من ظهور علامات ضعف في سوق العمل، إلا أن معدل التضخم لا يزال بعيدًا عن هدف 2%.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، مسلم، إنه بالنظر إلى استمرار ارتفاع التضخم، يجب على الاحتياطي الفيدرالي التصرف بحذر. وهذا يبرز الخلاف بين ميلان وغيرهم من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، كما يعكس التحديات المعقدة التي يواجهها الاحتياطي الفيدرالي عند وضع سياسة نقدية.

على الرغم من أن اقتراح ميلان الجريء لخفض سعر الفائدة لم يحظ بدعم واسع، إلا أنه بلا شك أضاف منظورًا جديدًا لمناقشات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. مع استمرار تغير الأوضاع الاقتصادية، سيظل كيف يوازن الاحتياطي الفيدرالي بين ضغوط التضخم واحتياجات النمو الاقتصادي محور تركيز الأسواق المالية.