انخفض الإيثريوم بأكثر من 6%، وتراجعت القيمة السوقية لسوق العملات الرقمية إلى حوالي $3.8 trillion

في 7 أكتوبر 2025، شهد سوق العملات الرقمية أكبر انسحاب للخلف له منذ بداية هذا الربع. انخفض إثيريوم (Ethereum, ETH) بأكثر من 6% خلال 24 ساعة، مما أدى إلى تراجع القيمة السوقية الإجمالية لسوق الأصول الرقمية بنسبة 4.2%، لتصل إلى حوالي 3.8 تريليون دولار. لا تعكس هذه الهبوط فقط عدم اليقين في السوق تجاه الاقتصاد الكلي والسياسات التنظيمية، بل تكشف أيضًا عن واقع نقص الدعم لجزء من العملات الساخنة عند المستويات العالية.

على مدار الأشهر القليلة الماضية، استمر سوق العملات الرقمية في جذب تدفقات الأموال من المؤسسات والمستثمرين الأفراد، بينما جعلت هذه الجولة السريعة من الهبوط المستثمرين يعيدون تقييم أهمية تقييم السوق وإدارة المخاطر.

!

واحد، إثيريوم يقود انخفاض العملات الرئيسية، القيمة السوقية تتقلص بأكثر من $40 مليار

حتى وقت كتابة هذا التقرير، سجل ETH $3,960، مع انخفاض بنسبة 6.3% خلال اليوم. على مدى الأسبوع الماضي، تراجع ETH من قمة $4,250، حيث تلاشت القيمة السوقية بأكثر من $40 مليار.

وفقًا للبيانات من CoinMarketCap، انخفضت بيتكوين (BTC) بنسبة 3.9% خلال نفس الفترة، حيث سجلت $66,800، في حين انخفضت الأصول الرئيسية مثل عملة بينانس (BNB) وسولانا (SOL) أيضًا بشكل عام بنسبة تتراوح بين 5% إلى 8%.

أشار المحللون إلى أن هذا الهبوط تأثر بثلاثة عوامل رئيسية:

1. البيانات الاقتصادية الكلية ضعيفة: بيانات التوظيف الأمريكية لشهر سبتمبر جاءت دون التوقعات، مما أثار مخاوف السوق بشأن تباطؤ الاقتصاد.
2. ارتداد الدولار وعوائد السندات الأمريكية: تتدفق الأموال مرة أخرى إلى الأصول التقليدية الآمنة، مما يضغط على سوق المخاطر.
3. تسارع خروج الأموال الرقمية: تظهر البيانات أن صافي تدفق الأموال الرقمية من الصناديق تجاوز $780 مليون خلال الأسبوع الماضي، وهو ثالث أعلى رقم هذا العام.

اثنان، القيمة السوقية البالغة 3.8 تريليون دولار: تباين المشاعر بين الصعود والهبوط

مع انخفاض القيمة السوقية إلى ما دون $4 تريليون، تحول المزاج في السوق بسرعة من التفاؤل إلى الحذر.

تشير بيانات Gate Research إلى أن مؤشر الخوف والجشع قد تراجع من 72 (جشع شديد) الأسبوع الماضي إلى 53 (محايد).

من حيث تدفق الأموال، شهدت حصة العملات المستقرة (USDT، USDC) زيادة واضحة، مما يشير إلى أن جزءًا من الأموال اختار مؤقتًا الخروج لمراقبة الوضع. في الوقت نفسه، انخفض نشاط التداول على الشبكة بشكل طفيف، حيث انخفض عدد المعاملات اليومية على إثيريوم بنسبة حوالي 9% مقارنة بالأسبوع الماضي، وانخفضت رسوم الغاز إلى متوسط 21 Gwei، وهو أدنى مستوى لها في الشهرين الماضيين.

ثالثاً، الجانب الفني: الدعم الرئيسي لـ ETH عند $3,800

من منظور التحليل الفني، لا يزال الهيكل القصير الأجل لـ ETH في مرحلة التعديل. يقع متوسط ​​المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا بالقرب من $4,050 مما يشكل ضغطًا من الأعلى، بينما $3,800 من الأسفل هو مستوى الدعم الرئيسي الذي يركز عليه السوق حاليًا.

إذا انخفض ETH دون هذا النطاق، فقد يكون الدعم التالي بين $3,600 و $3,650؛ من ناحية أخرى، إذا تمكن السعر من الاستقرار بالقرب من $3,800 واستأنف الزخم التصاعدي، فإنه من المتوقع أن يستعيد الاتجاه الصعودي على المدى المتوسط.

من الجدير بالذكر أن التقلب الضمني (IV) لسوق الخيارات قد ارتفع بشكل ملحوظ هذا الأسبوع، من 38% إلى 46%، مما يشير إلى توقع المتداولين أن التقلبات قصيرة الأجل ستستمر.

أربعة، المشاعر السوقية: انسحاب قصير الأجل، الثقة لا تزال قائمة على المدى الطويل

على الرغم من أن مشاعر السوق الحالية تتجه نحو الحذر، إلا أن معظم المستثمرين المؤسسيين يرون أن هذا الانسحاب للخلف يشبه "تنظيم صحي" في سوق الثور.

تشير تقرير من Galaxy Digital إلى أن منطق النمو الطويل الأجل لنظام إثيريوم البيئي لم يتغير، خاصة في سياق توسيع الطبقة الثانية، وانتعاش DeFi، والنمو المستقر للاقتصاد المراهن، لا يزال معدل استخدام شبكة ETH قوياً.

وفقًا لبيانات Dune Analytics ، تجاوز إجمالي الرهانات على إثيريوم 35 مليون ETH ، وهو ما يمثل حوالي 29٪ من المعروض المتداول. مع مشاركة المزيد من المؤسسات في نشاط الرهانات ، بدأت سيولة عرض ETH في التقلص تدريجياً ، مما يوفر دعماً محتملاً للأسعار على المدى المتوسط والطويل.

خمسة، الآفاق المستقبلية والماكرو

من منظور واسع، ستواصل السوق في الأسابيع المقبلة التركيز على المتغيرات التالية:

• بيانات التضخم الأمريكية (CPI) وتوقعات أسعار الفائدة: إذا أرسل الاحتياطي الفيدرالي إشارة لتأخير خفض أسعار الفائدة، قد تستمر الأصول ذات المخاطر في الضغط.
• تقدم الموافقة على صندوق تداول إثيريوم: منتجات إثيريوم من REX-Osprey و BlackRock في انتظار الموافقة التنظيمية، وإذا كان هناك تقدم جديد، فقد يعيد تشكيل الثقة في السوق.
• حماس التداول في السوق الآسيوية: مع تخفيف تنظيم التشفير في هونغ كونغ وسنغافورة تدريجياً، قد تصبح الأموال الآسيوية القوة الدافعة التالية.

٦. الخاتمة: التقلبات هي توضيحات الاتجاه

هبط ETH بأكثر من 6%، وعادت القيمة السوقية الإجمالية إلى حوالي $3.8 trillion، ويبدو أنها مجرد اهتزاز قصير الأجل، لكن في الحقيقة هي ظاهرة طبيعية في عملية نضوج الأصول الرقمية.