السندات مقابل دين السند

تعتبر السندات والكمبيالات نوعين من أدوات الدين التي يمكن للشركات الوصول إليها لجمع رأس المال. من الناحية الفنية، كلاهما عبارة عن اتفاقية مكتوبة بين الشركة والمقرض تحدد المبلغ الذي سيتم اقتراضه، ومتى وكيف سيتم سداده، وكم من الفائدة سيتم دفعها ومتى.

هذان النوعان من الديون متشابهان للغاية، لكن هناك اختلافات مهمة. دعنا نستكشف أوجه التشابه والاختلافات الكبيرة.

تشابه السندات وديون السندات

السندات والكمبيالات هما شكلان من أشكال الديون. في كلا الحالتين، تتلقى الشركة نقداً من كيان آخر ومن المتوقع أن تعيد تلك الأموال بالإضافة إلى الفائدة مع مرور الوقت. يمكن أن تختلف الهيكلية المحددة المستخدمة لتحديد متى وكم يجب دفعه من رأس المال والفائدة من سند إلى آخر ومن كمبيالة إلى أخرى. جميع تفاصيل هيكل الدين محددة بناءً على عقد بعقد.

تظهر السندات والديون في السندات كلاهما في جانب الالتزامات في الميزانية العمومية للشركة، ويفتظهر الفائدة المدفوعة لكليهما كعبء فائدة في بيان الدخل. من الناحية المالية، تكون السندات والديون غير قابلة للتفريق إلى حد كبير.

كمثال، يتم هيكلة معظم السندات بحيث تدفع الشركات المبلغ الكامل من الدين في نقطة واحدة في المستقبل - أي، في تاريخ الاستحقاق. ستدفع الشركة عبء الفائدة بشكل دوري، عادةً شهريًا.

يمكن هيكلة السندات بشكل متماثل، لكن لا يجب أن يتم هيكلتهما بهذه الطريقة أو بطريقة أخرى. إذا كان كلاهما مصادفًا لهياكل متماثلة، فسوف يكون لهما تأثير مماثل على الميزانية العمومية وبيان الدخل. من الناحية الهيكلية والعملية، فإن الأداةين متطابقتين.

الاختلافات الرئيسية

الفرق الرئيسي بين الكمبيالة والسندات يأتي من قوانين الأوراق المالية. يتم اعتبار السندات دائمًا وتنظيمها كأوراق مالية، بينما لا يتم اعتبار الكمبيالة دائمًا كأوراق مالية. على سبيل المثال، تعرف قوانين الأوراق المالية بشكل صريح سندات الرهن العقاري، والأوراق التجارية، وسندات الدين قصيرة الأجل الأخرى على أنها ليست أوراق مالية بموجب القانون. قد تكون الكمبيالات الأخرى أوراق مالية، ولكن يتم تعريف ذلك بموجب القانون، والعرف، واللوائح.

بشكل عام، يعتبر مدة الدين أفضل طريقة لتحديد ما إذا كان من المرجح أن يكون دين سندات أو سندات. الدين قصير الأجل - الذي يستحق في أقل من عام - من المحتمل أن يعتبر دين سندات. الدين الذي تكون مدته أطول، باستثناء الدين السندات المحددة المذكورة أعلاه، من المرجح أن يكون سندات.

مثال جيد على هذا المبدأ هو كيفية تصنيف الحكومة الأمريكية لعروض دينها الخاصة. سندات الدين الحكومية (سندات الخزانة) لها استحقاق يتراوح بين عام إلى 10 سنوات. السندات الحكومية (سندات الخزانة) لها استحقاق يزيد عن 10 سنوات. الأوراق المالية قصيرة الأجل التي لها استحقاق أقل من عام تُسمى أذون الخزانة (أذون الخزانة).

تمثل هذه التمييزات الثلاثة في الغالب طبيعة تعسفية، بناءً على مدى بُعد استحقاق كل دين في المستقبل. ينطبق نفس المفهوم العام عند تحديد ما إذا كان دين ما هو سند أو دين كمبيالة.

بعبارة أخرى، فإن الدين من السندات والأوراق المالية، لأغراض عملية، هو في الأساس نفس الشيء. كلاهما دين تستخدمه الشركات لتمويل العمليات أو النمو أو المشاريع الرأسمالية. ما لم تكن محامياً أو تاجر دين محترف أو منظم للأوراق المالية، فإن الفرق بينهما في الغالب غير ذي صلة.