مؤشر الأسهم A يتجاوز حاجز 4000 نقطة، وهذا حدث تاريخياً في عدد قليل جداً من المرات. في السوق الحالية، تتركز أموال المؤسسات بشكل كبير في الأسهم التكنولوجية، وخاصة منطقة الإلكترونيات التي تظهر حالة مزدحمة للغاية.

مع اقتراب نهاية العام، أصبحت المواقف تجاه التمويل أكثر حذراً، مع تركيز أكبر على مجالات معينة. في ظل عدم وجود تسارع واضح في تطور بعض الصناعات أو محدودية مساحة الارتفاع، يميل المستثمرون إلى اتخاذ إجراءات محافظة، لضمان تحقيق العائدات خلال العام. هذه العقلية أدت إلى ضعف الرغبة في إعادة هيكلة المحفظة، وتفسر أيضاً لماذا لم تتمكن بعض الأسهم المحتملة من الخمول من بدء الصعود.

على الرغم من أن مؤشر السوق قد تجاوز 4000 نقطة، إلا أن أداء العديد من الأسهم لم يتجاوز مستوى 3000 نقطة من المؤشر. هذه الظاهرة تذكرنا بالوضع في النصف الثاني من عام 2020 عندما تم تداول "مؤشر ماؤ" بشكل حاد، حيث كانت فكرة الاستثمار القيمي سائدة، بينما كانت الأسهم ذات القيمة السوقية المتوسطة والصغيرة تعاني من أداء ضعيف، مما أدى إلى ارتفاع المؤشر ولكن خسائر شائعة في الأسهم الفردية.

ومع ذلك، فإن نمط السوق لن يبقى ثابتًا إلى الأبد. بالإشارة إلى تجربة النصف الثاني من عام 2021 والنصف الأول من عام 2022، بعد صدور التقارير السنوية، بدأ 'مؤشر ماو' في التراجع، وبدأت الأسهم النموذجية في استقبال الربيع مع بداية العام الجديد.

من المتوقع أن يستمر نمط القوة لأسهم التكنولوجيا في الربع الرابع، حيث ستتجمع الأموال بشكل أكبر، مما يؤدي إلى ارتفاع عدد قليل من الأسهم بينما ستظل معظم الأسهم في حالة تذبذب. قد يتعين الانتظار حتى بعد عيد الربيع لبدء الجولة المقبلة بشكل كامل.

بعض الشركات ذات الأساسيات الجيدة ولكن أسعار أسهمها ضعيفة، قد يكون سبب عدم انطلاقها لفترة طويلة هو هيكل الحصص أو عوامل السيولة. وهذا يتطلب من السوق تشكيل توافق جديد، لدفع تحول نمط الاستثمار. من الناحية النظرية، فإن هذا التحول سيأتي عاجلاً أم آجلاً.

بشكل عام، يظهر السوق الحالي سمات هيكلية واضحة، ويحتاج المستثمرون إلى متابعة تحولات الأنماط المحتملة عن كثب، والاستعداد للتغيرات المحتملة في السوق.