تُظهر السلطات القضائية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ ( مسارات متباينة في تطوير العملات الرقمية. بينما تتقدم بعض الدول نحو العملات الرقمية للبنوك المركزية، تتبنى دول أخرى العملات المستقرة الخاصة.

أكملت هونغ كونغ برنامجها التجريبي للعملة الرقمية e-HKD في 28 أكتوبر، بينما تجاوزت العملة المستقرة JPYC في اليابان 50 مليون ين خلال 48 ساعة. حذرت كوريا الجنوبية من مخاطر فك الارتباط، وأوضحت أستراليا متطلبات تنظيم العملات المستقرة في 29 أكتوبر.

هونغ كونغ والإمارات العربية المتحدة تقدمان بنية تحتية للعملات الرقمية المركزية

نشرت سلطة النقد في هونغ كونغ التقرير الخاص بالمرحلة الثانية من برنامج e-HKD التجريبي في 28 أكتوبر. خلص التقرير إلى تقييم شامل لـ 11 مشروعًا تجريبيًا شاركت فيها مؤسسات مالية كبرى. شاركت HSBC وبنك هانغ سنغ وDBS هونغ كونغ في هذه التجارب.

أشار التقرير إلى أن الدولار الرقمي في هونغ كونغ يناسب التطبيقات المالية بالجملة بدلاً من النشر الفوري للبيع بالتجزئة.

وفقًا لنتائج HKMA، أظهر e-HKD قدرات واعدة في ثلاثة مجالات. تشمل هذه المجالات تسوية الأصول المرمزة، والبرمجة للمعاملات الآلية، ووظيفة الدفع غير المتصل.

أكدت السلطة أن e-HKD مناسب للمعاملات ذات القيمة الكبيرة كأداة صادرة عن البنك المركزي خالية من مخاطر الائتمان. وأكدت HKMA أنها ستكمل الأعمال التحضيرية لتطبيقات e-HKD المحتملة للاستخدام بالتجزئة بحلول النصف الأول من عام 2026 وستعطي الأولوية لحالات الاستخدام بالجملة قريبًا.

يتماشى التوقيت مع المبادرات الأوسع نطاقًا للبنك المركزي الرقمي. أكدت الإمارات العربية المتحدة خططها لإطلاق الدرهم الرقمي للاستخدام التجاري في الربع الرابع من عام 2025. وسيتم اعتباره عملة قانونية إلى جانب العملة الورقية. يتناقض نهج هونغ كونغ المدروس مع هذا الجدول الزمني المتسارع، مما يعكس أولويات تنظيمية وظروف سوق مختلفة.

اليابان وكوريا الجنوبية NaviGate مساحة العملة المستقرة

حققت اليابان إنجازًا كبيرًا في 27 أكتوبر مع الإطلاق الرسمي لـ JPYC. هذه هي أول عملة مستقرة مرتبطة بالين في البلاد والتي تتوافق مع قانون خدمات الدفع المعدل. بحلول 29 أكتوبر، تجاوزت العملة 50 مليون ين في التداول.

يتم توزيعه عبر ثلاث شبكات بلوكتشين. تستضيف بوليجون حوالي 21.34 مليون ين و 1,620 حامل. تحتوي أفالانش على 17.03 مليون ين و 628 حامل. تمثل إيثيريوم 16 مليون ين و 108 حامل.

حذر المدير التمثيلي لشركة JPYC نوريتاكا أوكابي المستخدمين في 29 أكتوبر من المخاطر التشغيلية. وقد سلط الضوء بشكل خاص على المخاطر المتعلقة بتوفير السيولة في التبادل اللامركزي. أعلنت شركة التكنولوجيا المالية Secured Finance عن منتجات تكاملية في 28 أكتوبر. وتشمل هذه خدمات الإقراض اللامركزي المؤسسي التي تستخدم بنية JPYC التحتية.

اتخذت كوريا الجنوبية موقفًا متناقضًا. أصدرت بنك كوريا تقريرًا يحذر من مخاطر فك الارتباط المرتبطة بالعملات المستقرة المقومة بالوون على الرغم من تعليق مشروع عملتها الرقمية CBDC في يونيو 2025.

أكد البنك المركزي أن مُصدري العملات المستقرة الخاصة يفتقرون إلى آليات الثقة المؤسسية اللازمة للحفاظ على تثبيت العملة المستقرة. أوصى البنك بأن تقود البنوك التقليدية جهود إصدار العملات المستقرة لتوفير الحماية الكافية.

يتوقع المراقبون في الصناعة أن تدخل الموجة الأولى من العملات المستقرة المرتبطة بالوون المنظمة إلى السوق بين أواخر عام 2025 أو أوائل عام 2026.

أستراليا توضح إطار تنظيم العملات المستقرة

أصدرت لجنة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية إرشادات محدثة في 29 أكتوبر. بموجب القانون الحالي، تصنف الإرشادات العملات المستقرة، الرموز المغلفة، الأوراق المالية المرمزة، ومحافظ الأصول الرقمية كمنتجات مالية. تتطلب الشركات التي تقدم مثل هذه المنتجات الآن تراخيص خدمات مالية محلية. يمثل هذا توضيحًا تنظيميًا مهمًا لمنطقة المحيط الهادئ.

قال مفوض ASIC ألان كيركلاند إن الترخيص يضمن حصول المستهلكين على حماية قانونية كاملة ويتيح اتخاذ إجراءات تنظيمية ضد الممارسات الضارة. منح المنظم إعفاءً من الإجراءات على مستوى القطاع حتى 30 يونيو 2026.

هذا يمنح الشركات الوقت لتقييم المتطلبات والحصول على التراخيص. تأتي الإرشادات بعد أشهر من التشاور مع الصناعة. وهي تستند إلى استثناء الفصل في سبتمبر الذي يسمح للوسطاء المرخصين بتوزيع العملات المستقرة دون الحاجة إلى موافقات تنظيمية منفصلة.

قدمت وزارة الخزانة الأسترالية مسودة تشريعية الشهر الماضي. تتطلب التشريعات من بورصات العملات المشفرة ومقدمي الخدمات الحصول على تراخيص الخدمات المالية، مما يكمل الإطار المحدث لهيئة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية (ASIC). تضع التطورات التنظيمية أستراليا جنبًا إلى جنب مع سنغافورة وهونغ كونغ في إنشاء إشراف شامل على الأصول الرقمية مع دعم تطوير السوق.

نماذج منطقة آسيا والمحيط الهادئ وآثار السوق

أثبتت سنغافورة نفسها كنموذج هجين. فهي تحتفظ بأبحاث CBDC ونظام بيئي مزدهر للعملات المستقرة المنظمة. وقد استحوذت عملة XSGD المستقرة المدعومة بالدولار السنغافوري على 70.1 في المئة من حصة السوق بين العملات المستقرة غير المدعومة بالدولار الأمريكي في جنوب شرق آسيا خلال الربع الثاني من عام 2025. وتظهر البيانات أنه تم تسجيل 258,000 معاملة.

يعكس التباين في استراتيجيات العملات الرقمية أولويات وطنية مختلفة. وتشمل هذه الأولويات السيادة النقدية، والابتكار المالي، واعتبارات نضج بنية الدفع التحتية. يدعم التركيز على تطبيقات CBDC بالجملة في هونغ كونغ تطوير نظام التوكنات ويسهل التسوية عبر الحدود من خلال مشروع mBridge.

إطار اليابان التنظيمي يمكّن الابتكار المدفوع بالسوق في العملات المستقرة. التحول في كوريا الجنوبية من العملة الرقمية للبنك المركزي إلى العملات المستقرة المدعومة من البنوك يشير إلى أن الاعتبارات العملية حول تكاليف التنفيذ قد تفوق المزايا النظرية للسيطرة من قبل البنك المركزي. توفر الوضوح التنظيمي في أستراليا اليقين القانوني لمشغلي العملات المستقرة مع الحفاظ على حماية المستهلك.

يواصل المشاركون في السوق مراقبة هذه التطورات حيث تتشكل هياكل العملات الرقمية في آسيا والمحيط الهادئ. تمتد التداعيات إلى كفاءة المدفوعات عبر الحدود، والشمول المالي، وتطور النظام النقدي الإقليمي.