ما هو تداول الهامش في الأسهم؟ دليل كامل للتمويل والبيع القصير

هناك طرق عديدة للاستثمار في الأسهم، لكن المبتدئ لا يفكر إلا في “شراء الأسهم ليصبح مالكًا للشركة”، أليس كذلك؟ لكن السوق يرتفع وينخفض يوميًا، وإذا تمكنت من “زيادة أرباحك عندما يرتفع سعر السهم، أو حتى الربح عندما ينخفض”، ألن يكون ذلك رائعًا؟

لذا، يظهر هنا سلاحان هما “الشراء بالهامش” و"البيع بالهامش". إذا تمكنت من استخدامهما بشكل صحيح، ستتوسع إمكانيات الاستثمار في الأسهم بشكل كبير. لكن نظرًا لقوتهما، إذا أخطأت في استخدامهما، فإن العواقب ستكون خطيرة، لذا سأقوم بشرح الآلية والمخاطر بشكل مفصل هذه المرة.

أساس الشراء بالهامش (الشراء بالائتمان)

الشراء بالتمويل هو آلية لشراء الأسهم تجمع بين جزء من أموالك وأموال شركة الوساطة. بمعنى آخر، هو مثل أخذ قرض عند شراء منزل. الأسهم هنا تعمل كضمان.

على سبيل المثال، إذا كانت أسهم أبل بسعر 100 دولار، وكان لديك فقط 40 دولار. باستخدام الرفع المالي، يمكنك اقتراض الـ 60 دولار المتبقية من شركة السمسرة، وبالتالي ستحصل على أسهم بقيمة 100 دولار.

بعد عدة أيام، أعلنت شركة آبل أن الطلب على الطراز الجديد من آيفون كان أفضل مما كان متوقعًا، وارتفعت أسعار الأسهم إلى 150 دولارًا. إذا قمت بالبيع هنا، سيكون الربح حوالي 90 دولارًا بعد خصم الفوائد. رغم أن سعر السهم ارتفع بنسبة 50%، إلا أن ربحك هو 125%. هذه هي متعة الشراء بالهامش.

كيف يتم حساب الفائدة؟

بما أن هناك دين، فمن الطبيعي أن يتم فرض فائدة. معدل الفائدة السنوي للاقتراض في سوق الأسهم التايواني عادة ما يتراوح بين 4.5 إلى 6.65%. طريقة الحساب تعتمد على عدد الأيام. على سبيل المثال، إذا تم اقتراض 1,200,000 يوان لمدة 20 يومًا:

الفائدة = 1,200,000 يوان × 6.65% × 20 يوم ÷ 365 يوم = حوالي 4,372 يوان

لأن الفوائد الكبيرة تُستوعب خلال عام، فإن شراء القروض موجه نحو “الاستثمار قصير الأجل”. فهو غير مناسب لـ “عشاق التوزيعات” الذين يحتفظون بها فقط.

مزايا ومخاطر الشراء بالتمويل

مزايا

1. توسيع العائد يمكنك المشاركة في تحركات كبيرة برأس مال صغير. إذا تم استخدامه بشكل صحيح، فإن كفاءة رأس المال سترتفع بشكل كبير.

2. تزداد خيارات التداول لأن الأموال ستصبح أكثر سهولة في الاستخدام، يمكنك توزيع استثماراتك على عدة أصول، أو إضافة استثمارات عندما تأتي الفرصة.

خطر①: قطع الخسارة (قطع الرأس)

عندما تنخفض أسعار الأسهم، يبدأ الوسيط في القلق قائلاً: “هل سأستطيع استرداد أموالي؟” لذلك يتم تحديد “معدل الصيانة”. إذا انخفض هذا إلى ما دون حد معين (عادةً 130% أو أكثر)، سيطلبون ضمانات إضافية. إذا لم تستجب لذلك، سيقوم الوسيط ببيع أسهمك قسراً (قطع الخسائر) دون رحمة.

مثال:

• عند شراء أسهم TSMC بسعر 500 يوان، تم تمويل الشراء (20 ألف يوان من نفسي، و30 ألف يوان كدين)
• نسبة الصيانة هي 166.7% (50 ÷ 30) مما يعني أنك في أمان تام
• لكن الحرب بين روسيا وأوكرانيا، وزيادة أسعار الفائدة، والأوبئة… أحداث البجعة السوداء تتوالى → انخفضت أسعار الأسهم بشكل حاد إلى 380 يوان
• انخفض معدل الصيانة إلى 126.7% (38÷30) → بدأت شركة الوساطة بالغضب
• “أود أن أبلغك أنه يجب عليك إيداع الضمان في غضون يومين، وإلا سأقوم ببيع جميع الأسهم”

تُسمى هذه الحالة “الهامش المطلوب للإقراض”، وغالبًا ما تُسمع في الأخبار المالية.

خطر②: تآكل الفائدة

إذا لم تتحرك الأسهم لفترة طويلة، فلن تخسر إذا كنت تحتفظ بها بشكل عادي، ولكن إذا كنت تستخدم التمويل، فستستمر الفوائد في استهلاكك يوميًا. لذلك، فإن شراء التمويل هو استراتيجية محدودة بحدث محفز محدد مثل “قبل إعلان نتائج ○○”.

نصائح إدارة المخاطر

1. اختيار العملات بشكل صحيح إذا أمكن، أسهم ذات قيمة سوقية كبيرة و سيولة. إذا كانت أسهمًا صغيرة، فإنها تمثل كابوسًا حيث لا يمكن بيعها قبل قطع الخسائر.

2. تحديد نقاط وقف الخسارة وجني الأرباح عند كسر مستوى الدعم، يجب قطع الخسائر على الفور. إذا لم يحدث ارتداد عند مستوى المقاومة، يجب تأمين الأرباح. الانضباط هو كل شيء.

3. شراء مقسم لتوسيع المتوسط من المستحيل قراءة القاع بشكل مثالي، لذلك يجب الشراء على مراحل. في البداية، حتى لو لم يكن السعر هو الأدنى، يمكنك الإضافة في الشريحة التالية.

هناك أيضًا بيع بالهامش (البيع على المكشوف)

إذا كانت “الشراء بالاقتراض” تعني “استعارة المال لشراء الأسهم”، فإن “البيع بالاقتراض” تعني “استعارة الأسهم وبيعها”. إذا انخفض سعر السهم، يتم إعادة شرائه وإرجاعه، ويحقق الفرق.

المتداولون المتقدمون يحققون الأرباح حتى في الأسواق الهابطة. ومع ذلك، هناك أيضًا خطر قطع الخسائر (الذي قد يكون مقلقًا إذا ارتفعت أسعار الأسهم هذه المرة)، بالإضافة إلى وجود آلية تسمى “嘎空”. هذه الآلية تتضمن شراء الأسهم التي لديها رصيد كبير من القروض بشكل متعمد لإجبار البائعين على المكشوف على التصفية القسرية.

أخيرًا

التمويل والبيع على المكشوف، إذا تم استخدامهما بشكل صحيح، هما سلاحان قويان، لكنهما يمكن أن يسببا الأذى مثل السكين. ما هو مهم هو “فهم السوق واستخدام الأدوات المناسبة في الوقت المناسب”. توقف عن المخاطرة المفرطة، فاستثمار المنضبط هو الطريق إلى الفوز في السوق.