الحقيقة وراء الزيادة الكبيرة لهان لوي: سحر التكنولوجيا مقابل واقع الخسائر المتتالية على مدى 7 مواسم

مؤخراً، حققت شركة هان لي (3707) شهرة كبيرة بعد إصدار MOSFET من الجيل الرابع SiC، حيث ارتفع سعر السهم فجأة ليصل إلى 57.7 يوان، وسجلت ثلاثة أيام من الحد الأقصى للارتفاع في أربعة أيام من التداول، مع زيادة شهرية تتجاوز 25%. وترددت شائعات في السوق بأن وحدة معالجة الرسومات الجديدة من إنفيديا قد تستخدم شريحة الشركة، مع شراء من قبل المستثمرين الأجانب والتجار.

يبدو جميلًا، لكن عند النظر إلى الأرقام عن كثب، لن تضحك.

أسعار الأسهم المرتفعة ≠ الأداء المرتفع

• تكبدت خسائر لمدة 7 فصول متتالية، في النصف الأول من هذا العام كانت الخسارة لكل سهم 1.02 يوان
• تراجع الإيرادات في الأشهر السبعة الأولى بنسبة 7.9%
• يوم الجمعة الماضي، ارتفع سعر السهم إلى 56.5 يوان، ثم انخفض بنسبة 3.14%، ونسبة التداول اليومي 71% - كانت مجرد مضاربة.

الاختراق التكنولوجي قوي، لكن…

• تم تقليص حجم شرائح SiC بنسبة 20%، وانخفضت مقاومة التوصيل بنسبة 20%، مما يضمن الوصول إلى المستوى الدولي
• لكن من المختبر إلى الإنتاج الضخم، من الطلبات إلى الإيرادات، يتطلب الأمر نصف عام على الأقل أو عدة سنوات.
• السوق الآن يقوم بتضخيم التوقعات، المخاطر ضخمة

المسألة الأساسية: لقد وصلت أسعار الأسهم إلى مستوى لا يمكن أن تتحمله الأساسيات تمامًا. بمجرد أن تفشل إنفيديا في تحقيق الشائعات، أو إذا كانت تقدم الإنتاج أقل من المتوقع، ستنقلب هذه الحملة الساخنة.

قصص التكنولوجيا确实 مغرية، لكن يجب أن نفهم - هل تشتري آفاق التكنولوجيا، أم أنك تراهن على استمرارية تدفق الأموال على المدى القصير؟ الأسهم التي تبتعد عن الأساسيات عادة ما تكون نهايتها فوضى.