لماذا قد يبدو انتعاش بيتكوين في عام 2025 مختلفًا تمامًا عن الانتعاش الأخير

إذا كنت تنتظر أن تعيد بيتكوين تجربة 2017 أو 2021، فكر مرة أخرى. يبدو أن السوق الصاعدة التالية تتشكل بشكل مختلف من الناحية الأساسية - وبصراحة، فهي أكثر إثارة بكثير.

الأموال المؤسسية تتدفق فعليًا

تذكر عندما كانت بيتكوين مجرد متداولين تجزئة يغامرون بمدخراتهم؟ تلك الأيام ولت.

نحن نرى رأس المال المؤسسي الحقيقي الآن:

• مايكروستراتيجي قد جمعت أكثر من $3B من البيتكوين (نعم، شركة من فورتشن 500 )
• وضعت تسلا 1.5 مليار دولار في الميزانية العمومية
• باي بال يتيح لملايين المستخدمين الاحتفاظ ببيتكوين مباشرة
• تقدم فيديليتي وجولدمان ساكس وغيرهم من عمالقة المالية التقليدية الآن منتجات تشفير لعملائهم

هذا ليس ضجيجًا - إنه تغيير هيكلي. عندما تشتري المؤسسات، لا تبيع في حالة ذعر عند -20%. إنهم يحتفظون لفترة طويلة. هذا يخلق مستويات سعرية لم تمتلكها الأسواق الصاعدة السابقة.

التنظيم أخيرًا توقف عن كونه الشبح

سابقًا، كانت كل إعلان تنظيمي يرسل المتداولين إلى عرق بارد. لم يعد الأمر كذلك.

وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين ( مرحبًا، التدفقات المؤسسية المملة ولكن المستقرة ). جعلت السلفادور بيتكوين عملة قانونية. وقد سمحت هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة لكوينباس وجيميني بالعمليات. حتى الحكومات المتشككة تسأل الآن “كيف ننظم هذا؟” بدلاً من “كيف نمنع هذا؟”

قواعد أوضح = مزيد من المستثمرين المحافظين يدخلون = تقلب أقل من صدمة تنظيمية.

تكنولوجيا الطبقة أصبحت حقيقية

شبكة Lightning لم تعد مجرد ورقة بيضاء - إنها تعمل بالفعل. ترقية Taproot حلت مشاكل الخصوصية وقابلية التوسع. لم تعد البيتكوين مجرد ذهب رقمي موجود في خزنة؛ بل أصبحت تشكل وسيلة دفع فعلية.

عندما تصبح بيتكوين قابلة للاستخدام، يتسارع التبني بشكل مختلف عما إذا كانت مجرد أصل مضاربة.

بنية السوق هي الليل والنهار

في عام 2017، إذا كنت ترغب في شراء بيتكوين، حظاً سعيداً في العثور على طريقة ليست مشبوهة. الآن؟ أجهزة الصراف الآلي لبيتكوين في كل زاوية، مدمجة في باي بال، وأوصياء موثوقون مثل فيidelity يحتفظون بعملاتك.

احتكاك أقل = تسريع دخول الأموال الجديدة. احتكاك أقل = عدد أقل من الانهيارات المفاجئة نتيجة للخروج الذعر.

السيناريوهات الحقيقية غير المتوقعة

هنا حيث يصبح الأمر مشوقًا:

وضع البيتكوين كعملة احتياطية: بدأت السلفادور بذلك. باراغواي وهندوراس تفكران بجدية في ذلك. إذا بدأت مجموعة من الدول في الاحتفاظ بالبيتكوين كجزء من الاحتياطيات الأجنبية (كما يفعلون مع الذهب)، فنحن نتحدث عن فئة جديدة تمامًا من الطلب. الدول لا تبيع بسبب دراما تويتر.

طبقات مالية جديدة تم بناؤها فوق: يتم بالفعل إطلاق تبادل لامركزي، منصات إقراض، وتطبيقات مالية مدعومة من بيتكوين. كل واحدة منها تخلق متطلبات جديدة تتجاوز مجرد الاحتفاظ.

طلب التحوط من التضخم: خلال حالة عدم اليقين الاقتصادي، يبحث الناس عن أصول غير مرتبطة. إن العرض المحدود لبيتكوين ( المحدد بـ 21 مليون للأبد ) يجعله مختلفًا رياضيًا عن السندات الحكومية أو حتى الأسهم.

لماذا قد يكون هذا السوق الصاعدة مختلفًا حقًا

الدورات السابقة: فومو التجزئة → تحركات بارابولية سريعة → بيع الذعر → انهيار.

هذه الدورة: تراكم المؤسسات + وضوح تنظيمي + فائدة حقيقية + بنية تحتية سوق ناضجة = ارتفاع محتمل أكثر سلاسة، وأطول، وأقل دراماتيكية ( ولكن من مستويات مطلقة أعلى ).

هل يمكن أن تصل بيتكوين إلى أرقام غريبة؟ ربما. لكنها قد تفعل ذلك مع متوسطات متحركة لمدة 200 يوم سليمة بدلاً من انخفاضات بنسبة 90% بين الارتفاعات.