في نهاية الأسبوع، رأيت تغريدة من الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول، هانتر هورسلي، بصراحة، صدمت قليلاً بوجهة نظره.

لقد طرح تناقضًا مثيرًا للاهتمام: إذا كان الجميع يؤمن بأن البيتكوين سيتبع "دورة الأربع سنوات"، فإن هذه الدورة نفسها ستُكسر.

المنطق هو على النحو التالي -

عندما يتوقع السوق عمومًا أن يدخل في سوق هابطة في عام 2026، سيختار الجميع بالطبع أن يخرجوا مبكرًا ويحققوا مكاسبهم في عام 2025. ولكن إذا انسحبت كميات كبيرة من الأموال بشكل جماعي، فقد يتحول العام الذي يشهد الانخفاض الحقيقي إلى عام 2025. النتيجة؟ نبوءة الدورة الرباعية تدمر نفسها، ويصبح عام 2026 مليئًا بعدم اليقين.

🤔 الأهم هو تغير بيئة السوق

بعد الموافقة على صندوق ETF، تغيرت قواعد اللعبة بالفعل. الآن يدخل السوق:
• تخصيص الأموال من المؤسسات المالية التقليدية
• نماذج إدارة المخاطر مختلفة تمامًا
• جيل جديد من المشاركين غير المتأثرين بـ "دورة تقليل النصف"

هورسلي حتى يؤكد مباشرة: قد نكون قد مررنا بفترة تصحيح تقارب الستة أشهر، وأن هذه الجولة من التصحيح ستنتهي قريبًا.

هذا الحكم جريء جدًا. إذا كان محقًا، فهذا يعني أن الكثير من الناس لا يزالون يستخدمون الخرائط القديمة للبحث عن قارة جديدة - يتمسكون بنصوص 2017 و2021، لكنهم لم يدركوا أن الشخصيات الرئيسية قد تغيرت.

بالطبع قد تكون مجرد وجهة نظر واحدة. ولكن لا يمكن إنكار أنه عندما تصبح الأموال المؤسسية هي القوة الرئيسية، وعندما يصل حجم تداول ETF الفوري إلى عشرات المليارات من الدولارات يوميًا، فإن "القانون الحديدي لأربع سنوات" الذي يسيطر عليه شعور المستثمرين الأفراد يستحق فعلاً إعادة النظر.

هل تعتقد أن النظرية الدورية التقليدية لا تزال نافعة؟ هل نحن في سوق صاعدة أم هابطة الآن؟ شارك برأيك في قسم التعليقات.