في يوم 20 نوفمبر، كانت كمية المعلومات مفرطة بعض الشيء.

أولاً، صدر محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، وبدأ السوق بالتشكيك في إمكانية خفض أسعار الفائدة في ديسمبر. ثم جاءت نتائج أرباح إنفيديا التي جاءت أفضل من المتوقع، مما أدى إلى انتعاش في أسهم التكنولوجيا. لكن قبل الإغلاق، جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية لتقلب الأمور - مما أدى مباشرة إلى تقليل الآمال في خفض أسعار الفائدة في ديسمبر.

نمو عدد الوظائف غير الزراعية هذه المرة تجاوز التوقعات بأكثر من الضعف، كما أنه يتجاوز بكثير أداء الشهر الماضي. بالنظر إلى هذا الرقم فقط، يبدو أن الاقتصاد الأمريكي قوي، ولا تشعر الاحتياطي الفيدرالي بأي إحساس ملح لخفض أسعار الفائدة.

على الرغم من أن معدل البطالة كان وفقًا للتوقعات، إلا أنه ارتفع بنسبة 0.1 نقطة مئوية على أساس شهري. إذا قمنا بتمديد الفترة الزمنية من يوليو إلى سبتمبر، سنجد أن معدل البطالة كان في الواقع في ارتفاع مستمر.

الأكثر إثارة للاهتمام هو أنه عند النظر إلى الولايات، فإن بيانات بعض الولايات قد تجاوزت بالفعل الخط الأحمر لقواعد سام - وفقًا لهذا المعيار، فإن تلك الأماكن قد دخلت في حالة ركود. قبل ذلك، دعا وزير الخزانة الأمريكي بايستا علنًا الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة، والسبب هو أن بعض الولايات لم تعد قادرة على التحمل.

لذا فإن الوضع الحالي هو: من المؤكد أنه لن يتم خفض سعر الفائدة في ديسمبر، لكن من المرجح جدًا أن يتم اتخاذ إجراء في يناير.

كيف ينظر السوق؟
- احتمال عدم الانخفاض في يناير هو 30.6%
- في ديسمبر، كانت فرص عدم التحرك، وفي يناير، كانت فرص خفض الفائدة هي الأعلى، حيث بلغت 50.2%
- هل هناك احتمال لخفض الفائدة بشكل مت连续 في ديسمبر ويناير؟ الاحتمال فقط 19.1%

هناك منطق يجب توضيحه: السوق يتداول التوقعات، وليس النتائج. الانخفاض في نوفمبر هو ما يعكس توقع "عدم خفض سعر الفائدة في ديسمبر". الآن السؤال هو - هل سيتم تسعير توقع "خفض سعر الفائدة في يناير" مسبقًا في ديسمبر؟