عندما أرى بروتوكول الإقراض الجديد، أفكر في "من سيتم استبداله"؟ لكن هذا التفكير في حالة Morpho لم يكن دقيقًا. فهو ليس هنا لتدمير الساحة - بل يشبه إلى حد كبير حرفيًا ذكيًا، يملأ الفجوات في كفاءة سوق الإقراض اللامركزي DeFi التي كانت موجودة لسنوات ولم يتعامل معها أحد بجدية.

تخيل، المنطق السائد في منصات الإقراض الحالية صار قاسيًا جدًا: يتم وضع أموال الجميع في بركة كبيرة، ويتم تحديد سعر الفائدة بناءً على العرض والطلب الكلي. هنا تظهر المشكلة - الأشخاص الذين يرغبون في اقتراض الأموال بمعدل فائدة 8%، وأولئك الذين يرغبون في إقراض الأموال بمعدل فائدة 6%، يمكنهم إتمام الصفقة مباشرة، لكنهم يفوتون الفرصة بسبب تسعير البركة الموحد. والنتيجة هي أن المودعين يعتبرون العائد منخفضاً، والمقترضون يجدون التكلفة مرتفعة، وتظل كميات كبيرة من الأموال نائمة.

إن حل Morpho بارع جدًا: فهو يعمل كوسيط دقيق، ويتطابق بفاعلية مع الأطراف المناسبة من المقترضين والمقرضين - يمكن للمقرضين الحصول على عائد أعلى، بينما يدفع المقترضون فائدة أقل. ماذا لو لم يتم العثور على طرف مناسب في الوقت المحدد؟ ستعود الأموال تلقائيًا إلى تلك المجموعات الناضجة من القروض ( مثل Aave ) وتستمر في العمل، دون أن تبقى بلا فائدة. هذه المجموعة من "الترتيب الأول، والتأمين من خلال المجموعات" تستغل كل كفاءة من الأموال، بينما تحتفظ في الوقت نفسه بآلية الأمان التي تم اختبارها في السوق.

ما هو أكثر إثارة للاهتمام هو مسار تطورها. كانت النسخ المبكرة مجرد مسرع كفاءة بحت - مبنية على بروتوكولات الإقراض الموجودة، مخصصة فقط لتحسين هذا الأمر. ثم تدريجياً