#比特币波动性 تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي الذي تسبب في عكس السوق يستحق المراجعة. أظهر تقرير الوظائف الأمريكي الذي صدر يوم الجمعة الماضي أن عدد الوظائف الجديدة تجاوز التوقعات، لكن معدل زيادة الرواتب تراجع بنسبة 0.2 نقطة مئوية على أساس شهري، وهذا التفصيل غير بشكل مباشر توقعات السوق بشأن السياسة المالية - حيث أظهرت عقود معدل الفائدة في CME أن احتمال خفض الفائدة في ديسمبر قد ارتفع من 45% قبل صدور البيانات إلى 71%، مما أدى إلى ارتفاع مفاجئ في توقعات السيولة، مما ساعد الأصول المشفرة على تحقيق انعكاس على شكل حرف V كما هو موضح في الكتب.

$BTC بعد أن لامست الأسعار أدنى مستوى لها عند 88,000 دولار في ذلك اليوم، استعادت بسرعة الأرض المفقودة. خلف تقلب بنسبة 5% يكمن تحول في السرد الكلي: في البداية كان السوق قلقًا من أن الوظائف القوية ستؤخر دورة خفض الفائدة، لكن البيانات الضعيفة للأجور كشفت عن إشارات تباطؤ اقتصادي، مما عزز من تأكيد التحول في السياسة. والأهم من ذلك، أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC قامت مؤخرًا بتحسين إجراءات الموافقة على ETFs المشفرة، بالإضافة إلى التحسين التدريجي للأطر التنظيمية في بعض المناطق، مما يمهد الطريق لدخول الأموال المؤسسية. تظهر بيانات حيازة ETFs الفورية أنه حتى في ظل التقلبات الشديدة، لم يحدث تدفق واضح للأموال طويلة الأجل.

توضح البيانات على السلسلة $ETH المشكلة بشكل أفضل. تظهر منصة مراقبة معينة أن عناوين الحيتان قد زادت من حيازاتها بأكثر من 200 مليون دولار خلال الـ 48 ساعة الماضية، وهذا يتماشى بشدة مع موعد ترقية الشبكة المقررة في ديسمبر. تشير التجارب التاريخية إلى أن تركيز الرموز قبل التحديثات التقنية الكبرى غالبًا ما يدل على تراكم القوة في السوق على المدى المتوسط، وقد توفر التصحيحات الحالية نافذة نادرة للتوزيع. أما بالنسبة للعملات الرئيسية، فإنها تعتمد على الأساسيات البيئية وخصائص التحوط، وتظهر خصائص مقاومة نسبية في الأسواق المتقلبة، ولكن يجب الانتباه إلى أن السيولة الخاصة بها قد تكون أقل من العملات السابقة في ظروف السوق المتطرفة.

ومع ذلك، عند النظر بهدوء، لا يزال الوضع في مرحلة توقعات متنافسة. احتمال خفض الفائدة بنسبة 71% ليس أمرًا مؤكدًا - فقد تجعل بيانات التضخم لشهر نوفمبر والتقارير الوظيفية اللاحقة السيناريو يتغير. على المدى القصير، ستضخم السوق ردود فعلها تجاه أي معلومات تفوق التوقعات، ولا تزال هناك درجة كبيرة من عدم اليقين بشأن العمليات ذات الرافعة المالية العالية. قد تكون الطريقة الأكثر عقلانية هي بناء حصة من الأصول الأساسية على دفعات، واستبدال الوقت بالمساحة، بدلاً من المراهنة على ارتفاع عنيف في اتجاه واحد.

الآن السوق يظهر انقسامات واضحة: يعتقد البعض أنه يجب إتمام التخطيط قبل أن يتم خفض سعر الفائدة، بينما يعتقد آخرون أنه يجب الانتظار حتى تتحقق السياسة فعلياً لتأكيد الاتجاه. هل ستختار توزيع $BTC بشكل تدريجي خلال التقلبات، أم ستراهن على الفرق في التوقعات قبل ترقية $ETH ؟ المخاطر والفرص دائماً تتعايش، والأمر يعتمد على كيفية تقييمك.