استراتيجية الرئيس التنفيذي فونغ لي تقول إننا سنبيع بيتكوين: إليك السبب ومتى

المصدر: CoinEdition العنوان الأصلي: الرئيس التنفيذي فونغ لي يقول إننا سنبيع البيتكوين: إليك السبب ومتى الرابط الأصلي: https://coinedition.com/strategy-ceo-phong-le-says-we-would-sell-bitcoin-heres-why-and-when/ كشف فونغ لي، الرئيس التنفيذي لاستراتيجية، أن شركته ستكون مفتوحة لبيع البيتكوين تحت ظروف معينة. على الرغم من أن استراتيجية معروفة بأنها واحدة من أكبر شركات خزينة البيتكوين، تناول لي الواقع الصعب المتمثل في الحاجة إلى بيع البيتكوين لتمويل مدفوعات الأرباح.

لماذا بيع البيتكوين مطروح — ولكن فقط كحل أخير

أكد فونغ لي أن الاستراتيجية لا تزال ملتزمة بشدة بتجميع والاحتفاظ بالبيتكوين، ولكن البيع ليس مستبعدًا تمامًا. ومن الجدير بالذكر أن الشركة تمتلك حاليًا 649,870 بيتكوين تقدر قيمتها بـ 58.84 مليار دولار.

!

لِيَ أَكَّدَ أنَّ المِعْيارَ الرَّئيسِيَّ لتَقييمِ أداءِ الشَّرِكَةِ هو عائدُ البيتكوين، وهو ما يُشبهُ تركيزَ الشَّرِكَاتِ التَّقْلِيدِيَّةِ على العائدِ السِّنويِّ للسَّهمِ. الاستراتيجيةُ وراءَ حَمْلِ خَزِينَةٍ كَبِيرَةٍ من البيتكوين هي أنها تُولِّدُ العائدَ بمرورِ الوقت.

ومع ذلك، إذا انخفضت القيمة الصافية للأصول السوقية MNAV ( للشركة تحت 1x، فقد يتطلب ذلك بيع البيتكوين لتلبية الالتزامات المالية، مثل مدفوعات الأرباح.

“سنبيع البيتكوين إذا احتجنا إلى تمويل مدفوعات توزيعات الأرباح لدينا أقل من 1x MNAV ،” قال لي. وأضاف أن عائد البيتكوين هو “نجم الشمال” للشركة، الذي يوجه عملية اتخاذ القرار.

في غضون ذلك، في سيناريو حيث ينخفض MNAV بشكل كبير، قد يصبح بيع البيتكوين ضرورة. ومع ذلك، أكد لي أن مثل هذا القرار سيكون “ملاذًا أخيرًا”.

كيف تؤثر السرد وإدراك السوق والضرائب على القرار

على الرغم من أن بيع BTC قد يبدو منطقيًا ماليًا في ظل ظروف معينة، إلا أن لي اعترف بأن القيام بذلك قد يخلق تحديات في السرد.

هوية استراتيجية الشركة كأكبر شركة خزينة بيتكوين، المعروفة ب"امتصاص البيتكوين وعدم تركه يذهب أبداً"، هي جزء قوي من تقييمها وإدراك المستثمرين لها.

ومع ذلك، هناك سيناريوهات حيث يمكن أن يكون بيع BTC مفيدًا فعليًا بخلاف السيولة قصيرة الأجل. أوضح لي أن بيع البيتكوين بتكلفة أساسية عالية يمكن أن يولد خسائر رأسمالية تعوض مكاسب رأس المال الأخرى، مما يوفر مزايا ضريبية.

ومع ذلك، اعترف بأنه بغض النظر عن مدى منطقية القرار داخليًا، فإن إقناع السوق هو تحدٍ مختلف. وأشار إلى أن المستثمرين المؤسسيين غالبًا ما يتوقعون من الاستراتيجية أن تتصرف بطريقة منطقية بحتة، مدفوعة بالأرقام، بينما يهتم المستثمرون الأفراد أكثر بالقصة والتوقعات.

قال لي إن كلا النهجين ليس “خطأ”، لكن يجب أن توازن الاستراتيجية بين الاثنين. تظل الشركة على تواصل وثيق مع أصحاب المصلحة أثناء اتخاذ قرارات تحمي قيمة المساهمين على المدى الطويل.

الاستراتيجية لن تشتري شركات خزائن البيتكوين الأخرى

كما تناولت المقابلة ما إذا كانت Strategy ستفكر في الاستحواذ على شركات خزانة بيتكوين الصغيرة، حيث تتداول العديد منها الآن بخصم عن قيمتها الصافية المعدلة.

قال لي إنه في حين قد يبدو الأمر كشراء بيتكوين مخفض السعر، فإن هذه الشركات غالبًا ما تكون رخيصة لعدة أسباب، بما في ذلك مشاكل في الإدارة أو نموذج العمل أو الموقع.

وأضاف أن الاستراتيجية ليست معدة للاستحواذات المعقدة. مع وجود 10 أشخاص فقط في الفريق، فإن شراء شركة أخرى سيستغرق وقتًا طويلاً ويشتت الانتباه عن هدفهم الرئيسي المتمثل في شراء والاحتفاظ بالبيتكوين.