#美联储恢复降息进程 شهد الذهب ارتفاعًا عنيفًا في يوم واحد، متجاوزًا 4190 دولارًا، وارتفعت الأسهم الأمريكية لأربعة أيام متتالية، وارتفعت احتمالية الرهانات على خفض الفائدة في ديسمبر إلى 86.4% - يبدو أن هذه كانت احتفالية ذات احتمالية عالية للغاية.

لكن الحقيقة قد لا تكون بسيطة كما يبدو.

السوق في جنون تسعير توقعات خفض الفائدة: انخفض مؤشر الدولار إلى 99.7، والبنوك المركزية العالمية تواصل زيادة احتياطياتها من الذهب، والأصول ذات المخاطر تحتفل بشكل جماعي. ومع ذلك، هناك بعض التفاصيل الرئيسية التي تستحق الحذر:

أشار باول في أحدث تصريحاته بوضوح إلى أن "خفض الفائدة في ديسمبر ليس أمرًا مؤكداً"، وهناك انقسامات خطيرة داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن مسار السياسة. تظل بيانات التضخم الحالية عند 2.7%، مما يعني أن هناك مسافة ليست بالقصيرة للوصول إلى هدف 2%. وما هو أكثر إشكالية هو ظهور فجوات في بعض البيانات الاقتصادية الرئيسية، مما يعني أن صانعي القرار يتخذون قرارات في ظل معلومات غير مكتملة.

سيناريو فتح الشمبانيا في وول ستريت ليس جديدًا. في عام 2019، كان السوق قد راهن على خفض أسعار الفائدة بنسبة تزيد عن 90%، ولكن لم يتحرك الاحتياطي الفيدرالي، وانخفضت الأسهم الأمريكية بأكثر من 5% خلال تلك الأسبوع. وغالبًا ما تكون الضغوط الناتجة عن هذا الفارق في التوقعات أكثر فتكًا من رفع أسعار الفائدة نفسها.

الآن الدخول في ارتفاع الأسعار هو في الأساس مقامرة على أن الاحتياطي الفيدرالي سيتنازل تحت ضغط السوق. ولكن إذا كانت السياسة أقل من المتوقع، فمن سيتولى الشعلة الأخيرة؟

ابق مستيقظًا، الانتظار لإشارة واضحة أهم من الخوف من الفوات. كم تعتقد أن هذه الحركة ستستمر؟