لماذا قد تكون TSMC أكثر الألعاب التي يتم تقيمها بشكل خاطئ في ازدهار الذكاء الاصطناعي

الحقيقة غير المثيرة حول بنية الذكاء الاصطناعي

عندما يتحدث الناس عن أسهم الذكاء الاصطناعي، فإنهم مهووسون بـ Nvidia و ChatGPT وتطبيقات الذكاء الاصطناعي اللامعة. لكن إليك ما يفتقده معظم المستثمرين: لا يعمل أي من هذا بدون TSMC.

فكر في سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي على النحو التالي:

• أوبن إي آي، جوجل، ميتا = تصميم المخطط
• إنفيديا، آي إم دي = تصميم الشرائح
• TSMC = يقومون فعليًا ببنائها ← هذه هي النقطة الحرجة

تمتلك TSMC حوالي 92% من تصنيع الرقائق المتقدمة على مستوى العالم. كل شريحة ذكاء اصطناعي رئيسية تشغل مراكز البيانات تمر عبر مصانعها أولاً. عندما تصمم Nvidia وحدة معالجة رسومات متطورة، فإن TSMC هي من تقوم بنقشها على السيليكون.

الأرقام تحكي القصة

على مدى السنوات الخمس المقبلة، من المتوقع أن تصل الإنفاقات على بنية تحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى تريليونات. لقد التزمت TSMC بالفعل بإنفاق عشرات المليارات سنويًا فقط لمواكبة الطلب.

ماذا يعني هذا؟ تتلقى TSMC الدفع في كل مرة:

• جوجل تبني مركز بيانات جديد
• أمازون توسع سعة الذكاء الاصطناعي في AWS
• ميتا تطلق بنية تحتية جديدة للذكاء الاصطناعي
• تيسلا تقوم بتوسيع حوسبتها للقيادة الذاتية

هم جامعوا الرسوم في ثورة الذكاء الاصطناعي.

خندق الاحتكار

إليك ما يجعل TSMC مختلفًا حقًا:

• المنافسون (سامسونج، إنتل) متأخرون لسنوات في تصنيع الشرائح المتقدمة
• يتطلب بناء مصنع تنافسي أكثر من 20 مليار دولار وأكثر من 5 سنوات
• الحواجز أمام الدخول هي في الأساس الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بالكامل لمرفق واحد
• تكنولوجيا عمليات TSMC تمنحهم ميزة تتراوح بين سنتين إلى ثلاث سنوات على المنافسين

هذه ليست سوقًا مزدحمة. هذه نقطة اختناق.

المخاطر التي لا يتحدث عنها أحد

تحذير واحد: قد تؤدي التوترات الجيوسياسية حول تايوان إلى اضطرابات في سلسلة التوريد. لكن هذا هو بالضبط السبب وراء دفع الحكومات الغربية لزيادة القدرة على تصنيع الرقائق - مما يعني المزيد من عقود TSMC، وليس أقل.

الخلاصة

بينما يسعى الجميع وراء التطبيقات المثيرة للذكاء الاصطناعي ومزودي النماذج، يحدث تراكم الثروة الحقيقي في الطبقة العليا لتصنيع الشرائح. تتداول TSMC بتقييمات معقولة مقارنة بمزاياها الهيكلية. ليس لامعاً، لكنه قد يكون واحداً من أهم الألعاب في مجال أشباه الموصلات للسنوات الخمس القادمة.