استحوذت كراكن على شركة التوكننة السويسرية باكد فاينانس لتعزيز موقعها في سوق الأصول الواقعية

المصدر: CryptoValleyJournal
العنوان الأصلي: كراكن تستحوذ على شركة التوكننة السويسرية Backed Finance
الرابط الأصلي: https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/kraken-acquires-swiss-tokenization-startup-backed-finance/

نظرة عامة

أعلنت منصة التداول بالعملات الرقمية كراكن عن استحواذها على شركة التوكننة السويسرية Backed Finance. تمنح هذه الصفقة كراكن السيطرة الكاملة على منصة xStocks التي تقدم الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) على شكل رموز رقمية.

ويأتي هذا الاستحواذ بعد أسبوعين فقط من جولة تمويل كراكن البالغة 800 مليون دولار أمريكي، والتي شاركت فيها Citadel Securities. ومع خامس عملية استحواذ في 2025، تؤكد كراكن طموحاتها في قطاع الأصول الواقعية [image]RWA( وتُعزز مكانتها في السوق سريع النمو للأوراق المالية المرمّزة. لم يتم الكشف عن سعر الشراء.

التوسع الاستراتيجي في بنية التوكننة التحتية

تعتبر Backed Finance AG، التي يقع مقرها في سويسرا، من أبرز الجهات المصدرة للأوراق المالية المرمّزة. تقدم الشركة أكثر من 60 منتجاً، بما في ذلك تمثيلات رقمية لأسهم أمريكية مثل تسلا، أبل، إنفيديا، أمازون، ميتا، مايكروسوفت ونتفليكس، إلى جانب العديد من صناديق المؤشرات المتداولة. أُطلقت منصة xStocks في أوائل 2025 على شبكتي سولانا وإيثريوم، وبلغت قيمة التداولات المشتركة بين السلسلة والبورصات 10 مليارات دولار أمريكي خلال أربعة أشهر فقط. يتيح دمج Backed Finance لكراكن توحيد عمليات الإصدار والتداول والتسوية للأصول المرمّزة تحت سقف واحد.

“دمج Backed في كراكن يعزز البنية الأساسية اللازمة لأسواق رأس المال المفتوحة والبرمجية. توحيد الإصدار والتداول والتسوية تحت إطار واحد يضمن بقاء البنية التحتية للأصول المرمّزة شفافة وموثوقة ومتاحة عالمياً.” — أرجون سيتي، الرئيس التنفيذي المشارك في كراكن

كانت كراكن قد قدمت بالفعل منتجات xStocks لمستخدميها المؤهلين في أوروبا في سبتمبر 2025، بعد أشهر قليلة من الإعلان عن شراكتها مع Backed Finance في يونيو. لذا يأتي الاستحواذ كخطوة استراتيجية منطقية، حيث تنتقل كراكن من التوزيع إلى السيطرة الكاملة على سلسلة القيمة.

الموقع السوقي في قطاع الأصول الواقعية المتنامي

شهد سوق الأصول الواقعية المرمّزة )RWAs( نمواً استثنائياً في 2025. ووفقاً لبيانات التحليل، بلغ حجم سوق توكننة الأصول الواقعية 18 مليار دولار أمريكي في أكتوبر 2025، باستثناء العملات المستقرة. ويمثل ذلك نمواً بنسبة 400% خلال ثلاث سنوات، ويشير إلى الانتقال من المشاريع التجريبية إلى التبني المؤسسي.

في قطاع الأسهم المرمّزة والمنظمة، تتصدر Ondo Finance بحصة سوقية تبلغ 52%، تليها Backed Finance بنسبة 24% وSecuritize بنسبة 20%. ومن خلال هذا الاستحواذ، تضع كراكن نفسها كمزود متكامل رأسياً في سوق يُقدّر المحللون حجمه بين 2 تريليون و30 تريليون دولار أمريكي بحلول 2030. وتتوقع شركة McKinsey وصول السوق إلى 2 تريليون دولار، بينما تتوقع Boston Consulting Group 16 تريليون دولار وStandard Chartered 30 تريليون دولار بحلول 2034.

ويُعتبر الرمز المرمّز لأسهم تسلا هو الأكثر شعبية مع أكثر من 11,000 حامل رمز. كما تُظهر النسخ الرقمية لأسهم أبل، إنفيديا وسيركل أرقام مستخدمين قوية أيضاً. وبلغ حجم التداول على المنصة 300 مليون دولار خلال أربعة أسابيع فقط من الإطلاق، وتجاوز 2 مليار دولار في أغسطس 2025 قبل أن يتخطى عتبة 10 مليارات دولار في نوفمبر.

تبني المؤسسات يتسارع بسرعة

لا تخضع الأوراق المالية المرمّزة مثل منتجات xStocks للائحة تنظيم أصول العملات المشفرة )MiCA(، والتي أصبحت سارية بالكامل في الاتحاد الأوروبي منذ 30 ديسمبر 2024. وبدلاً من ذلك، لا تزال هذه المنتجات خاضعة لتوجيهات الأسواق في الأدوات المالية )MiFID II(، والتي تنظم الأدوات المالية التقليدية. وتمنح هذه الوضوح التنظيمي جهات الإصدار الراسخة مثل Backed Finance ميزة على المنصات الرقمية البحتة.

كما يبرز الاستحواذ أيضاً الاهتمام المتزايد من المؤسسات المالية التقليدية بسوق التوكننة. ففي جولة التمويل الأخيرة في نوفمبر 2025، جمعت كراكن 800 مليون دولار أمريكي وبلغت قيمتها السوقية 20 مليار دولار. وتُعتبر مساهمة Citadel Securities البالغة 200 مليون دولار - وهي واحدة من أكبر صناع السوق في الولايات المتحدة - من أقوى الإشارات على تزايد قبول وول ستريت للأصول الرقمية.

وبموجب الشراكة، ستدعم Citadel Securities كراكن في توفير السيولة المتمايزة، وخبرات إدارة المخاطر، والرؤى حول هيكل السوق. ويمكن أن يؤدي هذا المزيج بين المعرفة التقليدية للأسواق المالية وتكنولوجيا البلوكشين إلى تسريع تبني الأوراق المالية المرمزة.

كراكن تتبع استراتيجية نمو عدوانية

مع استحواذها على Backed Finance، تتبع كراكن استراتيجية توسع عدوانية. فقد أكملت الشركة بالفعل أربع عمليات استحواذ أخرى في 2025: ففي مايو استحوذت على منصة التداول NinjaTrader؛ وفي سبتمبر على منصة التداول الخاصة Breakout؛ وفي أكتوبر على Small Exchange. ويُعد دمج Backed Finance الصفقة الأكثر أهمية استراتيجياً، إذ يمنح كراكن وصولاً مباشراً لإصدار المنتجات المالية المنظمة.

وأكد سيتي على الأهمية التحولية لهذا الاستحواذ، قائلاً إن الأمر يتجاوز مجرد منح الناس إمكانية الوصول إلى الأسهم الأمريكية، بل يتعلق بإعادة تعريف معنى ملكية الأصول في العصر الرقمي. ووصف الرئيس التنفيذي المشارك الصفقة بأنها “عمل تأسيسي للعصر القادم من هيكل السوق”، مضيفاً: “بينما الجميع يتحدث عن الأسهم المرمّزة، نحن ببساطة ننفذ.”

بالنسبة لقطاع الأصول الواقعية، من المرجح أن يمثل استحواذ كراكن-Backed إشارة نضج. وفي الوقت نفسه، قامت Securitize - أكبر منافس بحجم أصول مرمّزة يبلغ 4 مليارات دولار - بطرح أسهمها للاكتتاب العام في أكتوبر 2025 من خلال اندماج SPAC وبلغت قيمتها 1.25 مليار دولار. وتشير زيادة عمليات الدمج والمشاركة المؤسسية إلى أن الأوراق المالية المرمّزة تغادر مرحلتها التجريبية وتتحول إلى قطاع راسخ في الصناعة المالية.