هل سيتغير رئيس الاحتياطي الفيدرالي؟ هذا الأمر قد يحدث أسرع مما تتوقع.

تبقى لباول نصف سنة على نهاية ولايته (مايو 2026)، لكن في واشنطن بدأ السباق مبكرًا. رغم أن ترامب قال إنه سيعلن عن المرشح "بداية العام المقبل"، إلا أن من لديهم حساسية في السوق يعرفون جيدًا أن الرئيس الجديد شبه محسوم.

اليوم سنتحدث عن من سيتحمل هذه المسؤولية الثقيلة، وما الذي يدور خلف الكواليس.

# المواجهة النهائية: صراع بين "كيفينين"

رغم أن قائمة المرشحين تضم 5 أسماء، إلا أن المنافسة الحقيقية بين اثنين فقط — وكلاهما يُدعى كيفين. ببساطة، المواجهة بين "المقرب من الرئيس" و"التكنوقراطي".

**أولاً: كيفين هاسيت**

حالياً هو رئيس المجلس الاقتصادي الوطني في البيت الأبيض. وفي سوق التوقعات Kalshi، وصلت فرص فوزه إلى 80%، أي أنه المفضل للفوز.

لماذا يتمتع بهذا الدعم الكبير؟

أولاً، علاقته قوية مع ترامب. في الولاية الأولى ساعد في تنفيذ خطة خفض الضرائب، وهو من النوع التنفيذي الذي يعمل وفق توجيهات الرئيس. وترامب يحب هذا النوع — مطيع ويدعم بقوة سياسة الفائدة المنخفضة.

أما عن مواقفه السياسية؟ فهو حمائمي بامتياز: أسعار فائدة منخفضة وسياسات تيسيرية — هذه هي كلماته المفتاحية.

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، هذا مؤشر واضح: إذا تولى المنصب، التوقعات بالتيسير ستبلغ ذروتها ويمكن أن تعطي دفعة جديدة لسيولة السوق.

**أما المنافس الثاني** (رغم أن النص الأصلي لم يذكر اسمه صراحة، إلا أنه منطقياً من التيار التكنوقراطي داخل النظام)

هذه اللعبة في جوهرها صراع على النهج السياسي. إذا سيطر الحمائم، ماذا يعني ذلك؟ انخفاض ضغط أسعار الفائدة، وتقييم الأصول عالية المخاطر (بما في ذلك بيتكوين) يصبح أسهل.

لكن لا تفرحوا بسرعة — منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي ليس قرار شخص واحد. حتى لو أصبح هاسيت رئيساً فعلاً، يجب أن يوافق عليه أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC). التحول الفعلي في السياسات يحتاج إلى بيانات وإجماع.

# كيف ينظر السوق لهذا الأمر؟

على المدى القصير، التوقعات حول المنصب بحد ذاتها موضوع للتداول. احتمالية الفوز بنسبة 80% تم تسعيرها جزئيًا بالفعل، لكن بالتأكيد ستكون هناك تقلبات عند الإعلان الرسمي.

على المدى الطويل، الأهم ليس من يجلس على الكرسي، بل اتجاه السياسة النقدية فعليًا. رئيس حمائمي يمكن أن يخفض توقعات التشديد، لكن القيود الحقيقية مثل التضخم والوظائف والعجز المالي لا تزال قائمة.

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، هذا التغيير يثبت شيئًا واحدًا: السرد الكلي لم ينته بعد. كل تحول في سياسة الفيدرالي قد يكون شرارة لجولة جديدة من الحركة في السوق.

أما عن توكننة الذهب؟ هذا موضوع آخر، نناقشه في وقت لاحق.