خط الارتفاع القوي لـ ZEC اليوم خلا كثيرين يحسون بالحماس. لكن المنطق وراء رفع السعر يستاهل نتعمق فيه شوي.

نبدأ من جانب الطلب. لعبة "شبه المجهولية" في بيتكوين انكشفت من زمان عند وزارة العدل الأمريكية—المصادرة الأخيرة لـ 15 مليار دولار من BTC أكبر دليل. أهل السوق بدأوا يوعون إنه إذا تبي تخفي أشياءك فعلاً، لازم تعتمد على عملة خصوصية قوية مثل ZEC. والأرقام ما تكذب: نسبة الأصول في المسبح المحجوب وصلت 29%، وهذا أعلى رقم بالتاريخ، يعني فيه فلوس حقيقية داخلة.

توقيت الحركة بعد غريب. في نوفمبر 2025، ZEC راح يمر بثالث عملية تنصيف، والمكافأة لكل بلوك راح تنقص للنص، ومعدل التضخم السنوي ممكن ينزل لـ 4%. لو رجعنا للتاريخ، كل مرة صارت تنصيف قبل كذا، السعر تضاعف عدة مرات. فهل اللي قاعد نشوفه حالياً مجرد بداية؟

أما من ناحية المؤسسات، الحركة أكبر بكثير. ثقة Grayscale في ZEC ارتفعت 228% خلال شهر، Naval سماها "تأمين بيتكوين"، وArthur Hayes راح أبعد وقال ممكن يوصل سعرها لعشرة آلاف دولار. سوق العقود الآجلة سجل تصفية مراكز بقيمة 72 مليون دولار، والدببة قاعد ينجلدون، ومعدل تمويل العقود السلبية مستمر—واضح فيه كبار قاعدين يشترون بقوة.

من الناحية التقنية، الفريق ورا العملة شغالين بقوة. شركة Electric Coin Co. تشتغل على عناوين لمرة واحدة وحلول خصوصية عبر السلاسل، وبروتوكول Orchard رفع سرعة المعاملات لثواني. ZEC قاعد يتحول من مجرد "أداة خصوصية" لبنية تحتية أساسية.

كل ما زادت التشديدات التنظيمية، كل ما زادت قيمة عملات الخصوصية. إلى وين ممكن توصل ZEC بهذا الصعود؟ القصة توها بدأت.