قد تكون لاحظت مؤخراً أن الأخبار حول خفض الفائدة في ديسمبر منتشرة في كل مكان. بيانات CME تظهر أن احتمال أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي 25 نقطة أساس هذه المرة وصل إلى 89.2% — يعني تقريباً صار الأمر شبه محسوم. البنوك الكبرى مثل غولدمان ساكس وجي بي مورغان كلها تراهن على خفض الفائدة، وبنك أوف أمريكا حتى رسم سيناريو أكثر جرأة: يتوقع أنه بحلول منتصف السنة القادمة، ممكن تنخفض الفائدة إلى نطاق 3%-3.25%.

وش يعني هذا لسوق العملات الرقمية؟ نبدأ بالجانب الإيجابي. لما تنخفض الفائدة، امتلاك بيتكوين كأصل ما يعطي فوائد ما يصير "خسارة" كبيرة — ببساطة تكلفة الفرصة تصير أقل. إذا رجعنا نشوف خفض الفائدة في سبتمبر، ارتفع بيتكوين مباشرة إلى حدود 117 ألف دولار، وإيثيريوم كسر 4600. كثير ناس الآن يعتقدون إذا فعلاً صار خفض في ديسمبر، بيتكوين ممكن يبدأ موجة ارتفاع جديدة، وحتى في ناس تتوقع يوصل إلى 130 ألف دولار بنهاية السنة. غير كذا، منتجات مثل Solana ETF بدأت تجذب أموال المؤسسات، يعني السيولة فعلاً في الطريق.

لكن لا تفرح كثير. المشكلة أن السوق تقريباً استوعب هذا التوقع — الأسعار أصلاً عكست فائدة خفض الفائدة مسبقاً. لما تطلع نتيجة اجتماع السياسة النقدية يوم 10 ديسمبر، ممكن نشوف موجة بيع بسبب "انتهاء الأخبار الإيجابية". غير كذا، عوامل عدم اليقين مثل الأوضاع الجيوسياسية والإجراءات التنظيمية لازالت معلقة. SOL كان مثال على هذا، مع أن خفض الفائدة كان موجود، نزل 14% في أسبوع واحد. والعملات البديلة وضعها أصعب، لأنها أكثر حساسية لحركة الأموال وتقلباتها تكون أعلى من العملات الرئيسية.

الخلاصة، خفض الفائدة غالباً قادم، بس اتجاه السوق يعتمد في النهاية على ردة فعل السيولة الحقيقية.