هل تتجاوز بيتكوين دوراتها القديمة؟ مستشار استراتيجي من Fidelity يشير إلى عصر سوق جديد

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: هل يتجاوز البيتكوين دورته القديمة؟ استراتيجي في Fidelity يشير إلى حقبة سوق جديدة الرابط الأصلي: تشير سلوكيات السوق الأخيرة للبيتكوين إلى تحول لا يتناسب تمامًا مع دفتر قواعده السابق، وفقًا لجورين تيمر، مدير الاقتصاد الكلي العالمي في Fidelity.

بدلاً من التركيز على التقلبات قصيرة الأجل، فحص تيمر القوى الهيكلية الأعمق التي تشكل الأصل — وخلص إلى أن البيتكوين قد يتطور ليصبح نظامًا أكثر استقرارًا وأبطأ من الذي يتذكره المستخدمون الأوائل.

النقاط الرئيسية

• يرى تيمر من Fidelity أن البيتكوين يعمل في بيئة ماكرو أكثر استقرارًا مع تبريد المضاربة.
• قد يؤدي تراكم البيتكوين الممول من الأسهم الشركات إلى إبطاء وتيرة الارتفاعات المستقبلية.
• يبدو أن النمو التاريخي للبيتكوين يتبع خمسة موجات شبكة طويلة المدى، كل واحدة أقل انفجارًا من السابقة.

لاحظ تيمر أن المناخ المحيط بالأصول الرقمية قد تحسن بصمت. لقد تلاشت المبالغات المضاربية، وهدأ التوقعات الأكثر ليونة من الاحتياطي الفيدرالي كلا من أسواق السندات والعملات. وقال إن هذا المزيج قد منح البيتكوين ممرًا أكثر نظافة مما كان عليه خلال معظم العام الماضي.

وبسبب هذا البيئة الجديدة، يرى تيمر أن الاحتمالات تتزايد بأن ينهي البيتكوين عام 2025 بأداء محترم — ليس بالضرورة مذهلاً، ولكن أفضل بكثير مما توقعه الكثيرون خلال اضطرابات منتصف العام.

ظهور قيد نمو جديد

لكن تيمر أشار أيضًا إلى تطور لم يكن موجودًا في الدورات السابقة: الشركات التي تجمع رأس مال من خلال إصدار الأسهم وتستخدم تلك الأموال لتراكم البيتكوين. اقترح أن هذا “نموذج الخزانة بأسلوب العائد”، قد يعمل في النهاية كمكابح على الارتفاعات المستقبلية إذا أصبح السوق يعتمد بشكل مفرط على الشراء الممول من الأسهم بدلاً من الطلب العضوي.

مع تشكل هذا الاتجاه، عادت النقاشات القديمة حول ما إذا كان البيتكوين لا يزال يتبع دورة صارمة مدتها أربع سنوات — أم أن هذا الإطار يفقد أهميته تمامًا.

نمط الموجة الخمس وراء توسع البيتكوين

بالنظر إلى عام 2010، رسم تيمر تطور البيتكوين من خلال ما يسميه موجات نمو الشبكة. في رأيه، أكمل البيتكوين بالفعل أربع موجات اعتماد رئيسية ويعمل الآن من خلال الموجة الخامسة.

ما يبرز هو النمط: كل موجة استغرقت وقتًا أطول للتطور، وكل واحدة قدمت قفزة أُسّية أصغر من السابقة. بالنسبة لتيمر، هذا ليس علامة على الضعف — إنه دليل على أن البيتكوين يصبح فئة أصول أكثر استقرارًا ونضجًا.

أين قد تصل الموجة الحالية إلى الذروة

باستخدام نماذجه طويلة الأمد، يقدر تيمر أن الحد الأعلى للموجة الحالية يقف بالقرب من 151,360@E5@. لكنه حذر، مع ذلك، من أن النتيجة الدقيقة لنهاية عام 2025 لا تزال غير متوقعة. وأكد أن النقطة المهمة التي يجب أخذها بعين الاعتبار هي أن المسار الأوسع للبيتكوين يواصل التعزيز حتى لو كان مساره قصير الأجل أصعب في التحديد.