عندما بدأت أكبر شركات إدارة الأصول العالمية في نشر استثماراتها بكميات كبيرة في العملات المشفرة، لم يعد السوق كما كان من قبل. تدفقات المؤسسات التي تتجاوز 13 تريليون دولار لم تقتصر على زيادة حجم السيولة فقط، بل جاءت مع نظام تنظيمي جديد تمامًا وإطار تقني متطور.

لننظر أولاً إلى ETF البيتكوين الفوري. بعد الموافقة عليه في عام 2024، أصبح هذا المنتج بسرعة القناة الرئيسية لدخول المؤسسات السوق. على الرغم من أن ديسمبر من هذا العام شهد تدفقات صافية خارجة بقيمة 135.4 مليون دولار، إلا أن الحجم التراكمي ما زال في مقدمة الصناعة، مما يدل على أن نظرة المؤسسات طويلة الأمد لهذا المسار لم تتغير. والأهم من ذلك هو ابتكار المنتجات المستقبلي — أحدثها ETF البيتكوين الذي يُحسن الضرائب، والذي يحقق فرض الضرائب على المعاملات مباشرة عبر بروتوكول الضرائب عبر السلسلة، مما رفع معدل الامتثال للمعاملات عبر السلسلة من 38% إلى 92%. يبدو أن هذا تفصيل تقني، لكنه في الحقيقة يزيل العقبة الأخيرة أمام دخول المؤسسات بكميات كبيرة.

بالنسبة لقطاع الصناديق المُرمّزة، النمو مذهل حقًا. خلال 16 شهرًا فقط، نمت صناديق السندات الأمريكية المرمّزة بنسبة 1200%، وبلغت حجمها المتوسط هذا العام أكثر من 3.25 مليار دولار، وهو ما يمثل 40% من السوق العالمية المماثلة. هذا ليس مجرد حركة صغيرة، بل هو انعكاس لرغبة كاملة لنظام DeFi في استثمار الأصول المستقرة والمتوافقة تنظيمياً، والتي تم تصميمها بشكل يتوافق بشكل طبيعي مع متطلبات الأمان للمستثمرين المؤسساتيين، ولهذا السبب ينمو بسرعة كبيرة.

من بنية التمويل إلى نظام القواعد، يُعيد القطاع المالي التقليدي صياغة سوق العملات المشفرة بطريقته الخاصة. وما الخطوة التالية؟ انتظروا وتابعوا.