تيثر تدرس إمكانية تحويل رأس مالها إلى رموز وتفتح فجوة غير مسبوقة بين العملات الرقمية وول ستريت

المصدر: CritpoTendencia العنوان الأصلي: تيثر يقيّم ترميز رأس ماله ويفتح فجوة غير مسبوقة بين العملات المشفرة وول ستريت الرابط الأصلي: تيثر، الشركة وراء العملة المستقرة الأكثر استخدامًا في العالم، تستكشف خطوة قد تعيد تعريف العلاقة بين الأسواق الخاصة، والبلوكتشين، ورأس المال العالمي: احتمالية ترميز حقوق ملكيتها الخاصة.

ينشأ التحليل بينما تتقدم الشركة في عملية بيع أسهم تهدف إلى جمع ما يصل إلى 20,000 مليون دولار وتحقيق تقييم يقارب 500,000 مليون دولار، وفقًا لتقرير بلومبرج.

ليس الأمر إعلانًا رسميًا أو قرارًا تم اتخاذه. لكن مجرد تقييم تيثر لهذا الخيار يُعد نقطة تحول: للمرة الأولى، أحد أكبر الفاعلين في النظام المالي للعملات المشفرة يفكر في استخدام الترميز ليس لأصول خارجية، بل لبنيته التملك الخاصة.

السيولة بدون طرح عام: المشكلة التي تحاول تيثر حلها

وفقًا للمعلومات، لا تنوي تيثر السماح للمساهمين الحاليين ببيع أسهمهم في الجولة الرئيسية للتمويل. هذا يترك هؤلاء المستثمرين في موقف غير مريح: شركة ذات أرباح عالية، بقيمة تتصاعد، ولكن بدون مسار واضح للخروج على المدى القصير.

يظهر الترميز كحل محتمل. تحويل الأسهم إلى تمثيلات رقمية سيمكن من إنشاء سيولة بديلة، دون الاعتماد على طرح عام فوري. تشير بلومبرج إلى أن الشركة تقيّم أيضًا آليات تقليدية أخرى، مثل إعادة شراء الأسهم، على الرغم من عدم وجود جدول زمني محدد لطرح عام محتمل.

Hadron: البنية التحتية موجودة بالفعل

الفكرة لا تأتي من فراغ. في نوفمبر 2024، أطلقت تيثر Hadron، وحدتها المكرسة لترميز الأصول من العالم الحقيقي، مما يسمح بإصدار تمثيلات على البلوكتشين لأسهم، وسندات، وسلع.

أي نظام لترميز حقوق الملكية يمكن أن يستند إلى تلك البنية التحتية، على الرغم من أن المصادر المذكورة توضح أنه لم يتم اتخاذ قرار بعد. ومع ذلك، فإن الحركة تتماشى مع استراتيجية أوسع: تيثر لا تصدر USDT فقط، بل تسعى إلى التموضع كمزوّد للبنية التحتية المالية الأصلية للبلوكتشين.

التوترات الداخلية والتحكم الضمني في السعر

يظهر النقاش حول الترميز بالتوازي مع توترات داخلية. وفقًا للتقرير، يُقال إن تيثر تدخلت لوقف على الأقل مساهم حاول بيع حصته بخصم كبير، مما كان سيعني تقييمًا بالقرب من 280,000 مليون دولار، وهو أقل بكثير من الهدف الحالي.

يُقال إن الشركة وصفت تلك المحاولات بأنها متهورة وجريئة، مع وضوح أنها لن تسمح بالاختصارات التي تضعف الرواية التي تسعى لترسيخها في هذه الجولة. الرسالة واضحة: تيثر تريد السيطرة ليس فقط على رأس مالها، بل أيضًا على كيفية تقييمها.

عملاق خاص في سوق لا يزال غير ناضج

مع 186,000 مليون دولار من USDT قيد التداول وتوقعات بأرباح سنوية تصل إلى 15,000 مليون دولار، تلعب تيثر في دوري مختلف. تقييم بقيمة 500,000 مليون دولار سيضعها بين أكبر الشركات الخاصة قيمة في العالم، متفوقة بكثير على نظيراتها في العملات المشفرة.

ومع ذلك، لا تزال أسواق الترميز الخاص صغيرة. على الرغم من أن ترميز الأصول الحقيقية يتجاوز 18,000 مليون دولار عالميًا، إلا أنه لا يزال جزءًا ضئيلًا من النظام المالي التقليدي. الفرق هو أن التجربة هذه المرة لن تأتي من الأطراف الخارجية، بل من أحد مراكز القوة في النظام البيئي.

الإشارة الأساسية

بعيدًا عن ما إذا كان ترميز حقوق الملكية سيُحقق أو لا، فإن الرسالة واضحة: الحدود بين رأس المال الخاص، والأسواق العامة، والبلوكتشين تبدأ في التلاشي. تيثر لا تراقب هذا العملية فحسب؛ بل تفكر في أن تكون بطلها.

إذا تمكنت شركة بهذا الحجم من تقديم سيولة حقوق ملكية عبر البلوكتشين قبل طرح عام، فإن السابقة قد تغير الطريقة التي يتم تمويلها، وتقييمها، وتداولها الشركات الكبرى في المستقبل.