في استثمارات المؤسسات في البيتكوين، تظل MicroStrategy دائمًا المؤشر الذي يراقبه السوق عن كثب. كأكبر شركة مدرجة تمتلك البيتكوين، فإن مدى إصرار هذه الشركة على البيتكوين يُعد نموذجًا يُحتذى به في الصناعة.

الكلام بالأرقام. في الفترة من 9 إلى 15 ديسمبر من العام الماضي، أنفقت MicroStrategy 1.5 مليار دولار لشراء 15350 بيتكوين، بمعدل سعر تقريبي يزيد قليلاً عن 100,000 دولار لكل بيتكوين. بحلول نهاية عام 2024، بلغ مخزون الشركة من البيتكوين 439,000 بيتكوين، بتكلفة إجمالية حوالي 27.1 مليار دولار، ومتوسط تكلفة لكل بيتكوين 61,700 دولار. ومع بداية هذا العام، تجاوزت الحيازة 660,000 بيتكوين. عبارة المؤسس مايكل سايلور "استمر في شراء البيتكوين" ليست مجرد كلام، فاستراتيجية "الدخول فقط" أصبحت أكثر ثباتًا مع تقلبات السوق.

لقد جاء التحول الحقيقي — حيث نجحت MicroStrategy في الانضمام إلى مؤشر ناسداك 100، والذي بدأ تطبيقه رسميًا منذ 23 ديسمبر من العام الماضي، بنسبة وزن تبلغ 0.47%. تلت ذلك استثمارات في صناديق ETF مثل Invesco QQQ التي استحوذت على حوالي 2.1 مليار دولار من الأسهم ذات الصلة. هذا ليس مجرد نجاح للشركة، بل هو اعتراف رسمي من النظام المالي التقليدي بالأصول المشفرة لأول مرة. على الرغم من أن البعض انتقدها لأنها تركز بشكل مفرط على البيتكوين، إلا أن السوق صوتت بالموافقة من خلال التصويت. بعد ذلك، واصلت MicroStrategy الشراء، وفي نهاية العام أضافت 1070 بيتكوين، وخططت في يناير لتمويل زيادة الحيازة بمقدار 2 مليار دولار عبر إصدار أسهم ممتازة. هذا الحجم من العمليات ليس عاديًا، بل يتطلب جرأة غير عادية.

بالطبع، يجب أيضًا النظر في جانب التنظيم. بعض المناطق تفرض قيودًا على أن لا تتجاوز حيازة الأصول الرقمية للشركات المدرجة 50% من إجمالي الأصول. كيف تتعامل MicroStrategy مع ذلك؟ فهي تحافظ على إيمانها بالبيتكوين، وتبدأ في تحسين هيكلها المالي، مما يجعل توازن الأعمال البرمجية التقليدية والاستثمارات المشفرة أكثر توازنًا. هذا النهج، الذي يثبت التزامها بالموقف الثابت من البيتكوين، يبرهن على تفاؤلها المطلق بقيمة البيتكوين على المدى الطويل، ويضع نموذجًا للامتثال للشركات المدرجة التي ترغب في دخول سوق الأصول المشفرة.