تقرير التوظيف الأمريكي هذا الأسبوع جاء بإشارات متضاربة، مما أدى إلى تقلبات كبيرة في عوائد الخزانة. ارتفعت الأسعار بشكل حاد، ثم تراجعت بسرعة، ووصلت في الواقع إلى أدنى مستوى لها خلال سبعة أيام قبل أن تعود للانتعاش.

ما هو المثير للاهتمام؟ الغالبية العظمى من المتداولين لا تتراجع عن توقعاتهم. معظمهم لا زالوا متمسكين بالرهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم على الأقل بخفضين في أسعار الفائدة قبل نهاية العام. هذا يعكس قناعة السوق بشكل واضح، خاصة عند النظر إلى مدى تقلب الأمور.

الصورة المختلطة للتوظيف تبقي الجميع حذرين، لكنها لا تهز السرد الأوسع حول التخفيف المحتمل في أسعار الفائدة في النهاية. الأسواق تتوقع بشكل واضح بعض التباطؤ الاقتصادي في المستقبل، وإذا لم نر تقارير عمل أكثر قوة بشكل كبير، فإن توقعات خفض الفائدة مرتين ستظل قائمة.