استنادًا إلى بيانات السوق في 7 يناير، وصل سعر البيتكوين الحالي إلى $91,927، ويظهر سوق الخيارات حالة قوية من الـ Gamma الإيجابي (بقيمة تصل إلى 4.7 مليار دولار)، ماذا يعني هذا الهيكل لاتجاه السعر؟

في بيئة ذات Gamma إيجابي مرتفع، ستؤدي عمليات التحوط التي يقوم بها مزودو السيولة إلى تقليل كبير في التقلبات. عمليات البيع والشراء المستمرة لهم فعليًا تقفل زخم السعر، ومن المتوقع أن يتذبذب البيتكوين ضمن نطاق ضيق نسبيًا بين $90,000 و $93,000.

من ناحية المشاعر، فإن انحراف IV Skew في أدنى مستوياته (فقط 17.4% من النسبة المئوية)، مما يدل على أن السوق لا يطلب بشكل كبير حماية من الانخفاض المفاجئ، وهذا يشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين لا زالوا يمتلكون ميلًا للمخاطرة بشكل إيجابي. من الناحية التقنية، فإن نطاق $90,000-$91,000 هو المنطقة الرئيسية لشراء التحوط من قبل مزودي السيولة، بينما يشكل مستوى $85,000 دعمًا قويًا من خلال جدار الخيارات Put.

في ظل هذا البيئة السوقية، تقوم المؤسسات بتنفيذ استراتيجية Iron Butterfly، من خلال الاستفادة الدقيقة من تأثير التثبيت (Pinning) في نطاق $90,000-$92,000 لجني قيمة الزمن (Theta)، وربما يكون هذا هو الخيار الأمثل للمراهنة في المرحلة الحالية.