شارك كاشكاري من الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا بعض الرؤى الرئيسية حول صورة التضخم الحالية التي تستحق التحليل.

أولًا—التضخم يتجه نحو الانخفاض. هذا هو العنوان الذي يرغب الجميع في سماعه، لكن هناك مشكلة: ما يحدث بحلول نهاية العام لا يزال غامضًا بعض الشيء. لا أحد يمتلك كرة بلورية حول ذلك.

ثانيًا، هو يرد على التهويل. لا يرى موجة جديدة من التضخم تعود للارتفاع مرة أخرى. هذا مهم لأنه يشكل كيف تفكر الأسواق في السياسة بالبقاء كما هي أو التحول.

ثالثًا—وهذا مهم لفهم تدفقات السيولة—أوضح كاشكاري أن توسع الميزانية العمومية الحالي للاحتياطي الفيدرالي ليس التسهيل الكمي. هناك تمييز تقني هنا يهم كيف يجب على المتداولين والمستثمرين تفسير إجراءات الاحتياطي الفيدرالي مقابل ما يشير إليه التسهيل الكمي فعليًا.

النتيجة النهائية؟ يراقب الاحتياطي الفيدرالي انخفاض التضخم مع البقاء حذرًا بشأن مسار نهاية العام. إنه نوع من الفروق الدقيقة التي تؤثر على المزاج الكلي، والتي تؤثر بشكل مطلق على كيفية تحرك رأس المال عبر فئات الأصول المختلفة، بما في ذلك العملات الرقمية.