2026-01-14 23:20:27

شهدت RWA اهتمامًا متزايدًا خلال العامين الماضيين، لكن الفجوة بين المفهوم والتنفيذ لا تزال كبيرة. المشاريع التي تدعمها أعمال حقيقية نادرة.

هناك فكرة مشروع تستحق الانتباه — فهي تتجه نحو مجال توكنات الأصول المالية التي تتطلب حماية الخصوصية، مثل السندات، الأسهم، وحصص الصناديق، وهي أدوات مالية تقليدية. من زاوية أخرى، يعني ذلك تجنب الأسلوب التقليدي لـ DeFi البحت.

تقبل أوروبا هذا النوع من التطبيقات بشكل أكبر. تنظيم MiCA ومشروع تجريبي لـ DLT يوفران إطارًا للامتثال. كان هناك بورصة اختارت هذا الحل التكنولوجي كأساس، وهي تحمل تراخيص MTF وECSP ووسيط — مما يدل على أن الحل التكنولوجي خضع لاختبار حقيقي من قبل جهة محترفة. على الرغم من أن مشروع توكنات أصول الشركات الصغيرة والمتوسطة بقيمة 2 مليون يورو ليس كبيرًا جدًا، إلا أنه كاختبار تجريبي كافٍ لإثبات الجدوى.

الاختلاف التقني يظهر في تصميم الخصوصية الصديق للمراجعة. العملات الخصوصية التقليدية تتبع مسارًا مجهولًا تمامًا، مما قد يثير مشاكل تنظيمية. يتيح حل هذا المشروع للسلطة المخولة الاطلاع على تفاصيل المعاملات — وهو وظيفة قياسية في سيناريوهات المؤسسات. الطبقة المتوافقة مع EVM التي أُطلقت تتيح للمطورين إعادة استخدام أدوات بيئة إيثريوم مباشرة، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف الانتقال، وهذا أكثر كفاءة من بناء مجتمع مطورين من الصفر.

في المشهد التنافسي الحالي، تتراوح قيمة TVL لشبكة خصوصية معينة بين 3 إلى 7 ملايين دولار، ومنصة أخرى تحتفظ بحصة في النظام البيئي. أما TVL لهذا المشروع فهو بين 180 ألف و350 ألف دولار، ويبدو ضعيفًا. لكن الشبكة الرئيسية تعمل منذ عام فقط، والتركيز على RWA بدلاً من DeFi التقليدي قد يخلق تحريفًا في المقارنة.

من ناحية التقييم، تبلغ القيمة السوقية 32 مليون دولار، والتقييم المخفف بالكامل 65 مليون دولار، وهو مقيد نسبيًا للمشاريع الجديدة، وليس كما هو الحال مع بعض المشاريع التي تبدأ بمليارات. إذا تمكن الفريق من إطلاق دعم EVM خلال الأشهر الستة القادمة وجذب عدة مشاريع RWA ذات دعم حقيقي للأعمال، فهناك مجال لإعادة التقييم. بشرط أن يواصل الفريق تنفيذ خارطة الطريق التقنية بشكل متين.

RWA0.89%

ETH‎-3.23%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 17

أعجبني
17
8
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

GetRichLeek

· 01-17 23:03

يا إلهي، هل هناك مفهوم RWA آخر؟ لقد أصبت بالدوار، في كل مرة يظهر فيها مثل هذا المصطلح أكون مفعم بـ FOMO بشكل لا يُصدق. لكن هذه المرة، النهج المتمثل في الخصوصية والامتثال فعلاً مختلف، أؤمن بشهادات الترخيص في أوروبا، ثلاث شهادات ترخيص... أكثر موثوقية من تلك التي تقول دائمًا أنها التالية لـ Uniswap، هاها. TVL فقط من 18 إلى 35 ألف، في البداية يبدو ضعيفًا، لكنني الآن أريد أن أشتري عند القاع في مثل هذا الحجم الصغير، على أي حال خسرت بالفعل ثلاثة مشاريع متتالية، هل أراهن؟ القيمة السوقية المُقدرة بـ 6500 مليون تبدو مقيدة، لكنها أيضًا السعر الأكثر عرضة للتنظيف من قبل المضاربين، لقد وقعت في هذه الفخاخ من قبل، حقًا. الأهم هو أن يروا هل يمكنهم بالفعل تنفيذ تلك المشاريع RWA، مجرد الحديث عن التقنية لا فائدة منه، بدون تطبيق عملي في النهاية ستتحول إلى عملة هوائية. أنا أوافق على التوافق مع EVM، لتجنب تعلم التطوير مرة أخرى، لكن مدى موثوقية الفريق هو الأهم... على أي حال، لقد استثمرت بالكامل في هذا القطاع الخاص بالخصوصية، إما أن أخسر بشكل كبير أو أحقق عشرة أضعاف، هكذا هو الحال.

شاهد النسخة الأصليةرد0

NftRegretMachine

· 01-17 22:02

أوه في الواقع أكبر مشكلة في RWA هي أن القول سهل والعمل صعب حقًا. لقد اطلعت على العديد من المشاريع ولم أجد إلا القليل منها لا يقتصر على الكلام فقط. هذه الفكرة مختلفة نوعًا ما، من خلال الدخول من زاوية الأصول المالية الخاصة بالخصوصية... بالفعل تجنبت أسلوب DeFi المجنون، والإطار التنظيمي في أوروبا قيد التطوير أيضًا، لكن المشكلة هل يمكن الاعتماد على التنفيذ العملي؟ TVL فقط 18 إلى 35 ألف؟ يا إلهي، هذا الرقم مخيب للآمال قليلاً، على الرغم من أن الشبكة الرئيسية لم تتجاوز سنة واحدة، إلا أن الفارق لا يزال يبدو كبيرًا. أما التقييم، فهو ليس مبالغًا فيه جدًا، بقيمة سوقية تبلغ 32 مليون، وهو ما يظهر نوعًا من الاعتدال، لكن ربما لم يبدأ بعد في المضاربة. الأهم هو أن نرى ما إذا كان بإمكاننا خلال الستة أشهر القادمة تقديم شيء حقيقي، وإلا فسيكون مجرد مشروع عرض تقديمي آخر.

شاهد النسخة الأصليةرد0

AirdropChaser

· 01-16 02:56

هذه الفكرة فعلاً مثيرة للاهتمام، تتجاوز أسلوب DeFi الصرف وتوجه مباشرة نحو التمويل التقليدي... ومع ذلك، فإن TVL يتراوح فقط بين 18 إلى 35 مليون دولار، هذا حقًا ضعيف جدًا صعوبة تطبيق RWA، هناك عدد قليل من المشاريع التي تدعمها بشكل فعلي، على عكس تلك التي تركز فقط على المفاهيم وتملأ السماء إطار عمل MiCA في أوروبا أعطى بالتأكيد مساحة للامتثال، لكن متى ستتمكن آسيا من اللحاق... دائمًا ما تكون متأخرة في الإدراك الأهم هو أن الفريق قادر على التقدم بشكل ملموس، لا نريد أن يكون الأمر مجرد وعود كبيرة التوافق مع EVM جيد، وتقليل تكاليف الانتقال كان مدروسًا جيدًا، فقط ننتظر لنرى كم من مشاريع RWA حقيقية ستجذبها في المستقبل

شاهد النسخة الأصليةرد0

CryptoMotivator

· 01-14 23:50

说白了RWA就是个大饼，真正能落地的没几个，现在这个项目切隐私金融资产这条路还挺有想象力的欧洲那边MiCA框架加持，交易所直接用这套技术方案还拿了三张牌照，这说明不是纸上谈兵，确实经过检验 TVL现在看着小，但人家才跑一年啊，还不能跟跑了好几年的项目比，这样对标有点不公平关键是接下来能不能把EVM落地，要是再拉几个真实业务的RWA项目，重估空间确实在团队靠不靠谱才是最后的赌注吧

رد0

SatoshiHeir

· 01-14 23:49

يجب الإشارة إلى أن هذا التحليل يصيب جوهر السرد الحالي حول RWA — لا شك أن معظم المشاريع تركز على سرد القصص بدلاً من تنفيذ الأعمال. لكن نهج هذا الفريق يستحق التدقيق، استنادًا إلى الحجج التالية: مزيج المهارات بين الخصوصية + الامتثال، ليس صدفة أن يتجنب بشكل غير عشوائي أسلوب DeFi القاتل ذاتيًا. ومع ذلك، تظهر البيانات على السلسلة مشكلة واضحة — قيمة إجمالي القفل بين 18 و 350 ألف، من الصعب تبريرها حتى لو كانت الشبكة الرئيسية تعمل لمدة سنة واحدة فقط. حتى لو كانت التجربة الأوروبية أكثر إشراقًا، إذا كانت القدرة الاستيعابية للنظام البيئي ضعيفة، كيف يمكنها دعم تدفق الأصول الحقيقية؟ يبدو أن الخط المنطقي هنا قد انقطع. أيها الإخوة، استمعوا إليّ: إذا كانوا حقًا قادرين على دفع مشاريع RWA ذات خلفية قوية على EVM في غضون ستة أشهر، فذلك سيكون حقًا دمجًا بين الجوهر التقني وقيمة التوافق. لكن، ما مدى احتمالية ذلك؟ استنادًا إلى الخبرة التاريخية، غالبًا ما تكون هذه الالتزامات آخر "حلم مزدهر" قبل تعديل التقييم. تقييم مخفف بالكامل بقيمة 65 مليون دولار هو بالفعل قيد السيطرة، وأنا أعترف بذلك، لكن السيطرة لا تعني التقليل من التقدير — الأمر يعتمد على ما إذا كان الفريق سيواصل التمسك بخطة الطريق التقنية بجدية.

شاهد النسخة الأصليةرد0

pvt_key_collector

· 01-14 23:44

إطار الامتثال هذا في أوروبا فعلاً مثير للاهتمام، مقارنةً ببيئة التنظيم الفوضوية في الولايات المتحدة، فهو أفضل بكثير. الأهم هو أن يتمكن الفريق من تنفيذ ما وعدوا به فعلاً، فالمفاهيم فقط لا تكفي

شاهد النسخة الأصليةرد0

NFTRegretful

· 01-14 23:26

真的，RWA项目这么多，但真正落地的屈指可数...这个隐私金融资产代币化的思路倒是有点意思，比纯DeFi套路要靠谱多了欧洲那边MiCA框架加持，交易所三张牌照背书，说明不是空中楼阁。2亿欧的试点项目虽然不大，但足以证明技术方案过得了监管这关 EVM兼容层这招绝了，开发者迁移成本一下子降下来，这比靠讲故事忽悠开发者强太多了 TVL确实看着弱鸡，但主网才跑一年就扛着3200万市值，反而显得挺克制...要是真能按路线图推出来几个有实际业务的RWA项目，后面应该还有想象空间吧

رد0

ImpermanentPhilosopher

· 01-14 23:26

又是RWA，又是隐私，又是欧洲合规...说得挺漂亮，但我就想问一句——这2亿欧的试点项目到底真的跑通了没？ TVL从18到35万美元这个数字，说白了就是没人用啊。团队再能吹，没有真实业务支撑一切都是空中楼阁。不过EVM兼容层这个思路确实聪明，开发者迁移成本低了确实容易吸引生态。但问题是...为什么其他隐私项目的TVL能到几百万，这个项目却这么冷清？这得反思啊。

رد0