العملات المستقرة ستستحوذ على 8.3 مليار دولار من إيرادات البروتوكول في عام 2025

المصدر: Yellow العنوان الأصلي: استحوذت العملات المستقرة على 8.3 مليار دولار من إيرادات البروتوكولات في 2025

الرابط الأصلي: https://yellow.com/es/news/las-stablecoins-capturaron-83-mil-millones-de-dólares-de-ingresos-de-protocolos-en-2025

سيطرة منشئي العملات المستقرة على إيرادات بروتوكولات التشفير في 2025

سيطر منشئو العملات المستقرة على إيرادات بروتوكولات التشفير في 2025، حيث استحوذوا على 66% من الرسوم في 168 منصة تتبع.

أنتجت أربع كيانات رئيسية 8.3 مليار دولار من إجمالي الإيرادات البالغة 12.6 مليار دولار، وفقًا لبيانات جمعها CoinGecko Research.

Tether (USDT) يتصدر جميع البروتوكولات بإيرادات قدرها 5.2 مليار دولار، بنسبة 41.9% من إجمالي الصناعة. أبلغ منشئ العملة المستقرة عن صافي ربح قدره 10 مليارات دولار (حتى سبتمبر)، ويتوقع المدير التنفيذي Paolo Ardoino أن يصل إلى 15 مليار دولار على مدار العام.

يحتل بلوكتشين TRON (TRX) المرتبة الثانية من حيث إيرادات البروتوكول، على الرغم من عدم الكشف عن البيانات السنوية الرسمية. أنتجت الشبكة فقط في الربع الثالث من 2025 إيرادات بقيمة 1.2 مليار دولار، مدفوعة بشكل رئيسي بدورها كمركز تسوية يتداول USDT.

تراجع إيرادات بروتوكولات التداول

أظهرت إيرادات بروتوكولات التداول اعتمادًا كبيرًا على ظروف السوق في 2025. حققت محفظة Phantom في يناير إيرادات قدرها 95.2 مليون دولار، حين كانت ميم كوين Solana (SOL) في ذروتها للمضاربة، لكن إيراداتها انخفضت إلى 8.6 مليون دولار في ديسمبر، بانخفاض 91%.

Pump.fun (PUMP) هو منصة إطلاق رموز تعتمد على Solana، شهدت تقلبات مماثلة. حققت المنصة في أغسطس نموًا شهريًا في الإيرادات بنسبة 79%، لكنها لا تزال تتأثر بتغيرات أنشطة التداول المضاربي.

بشكل عام، تمثل بروتوكولات التداول ستة من أصل أكبر عشرة بروتوكولات من حيث الإيرادات.

Circle (USDC) تظل ثاني أكبر مصدر لإيرادات البروتوكولات بين منشئي العملات المستقرة. أبلغ منشئو USDC في أغسطس عن إيرادات شهرية قدرها 206.4 مليون دولار، على الرغم من أن الشركة سجلت خسارة صافية قدرها 482 مليون دولار في الربع الثاني بسبب تكاليف الإدراج.

تركيز الإيرادات واعتماد معدلات الفائدة

يعكس تركيز إيرادات البروتوكولات بين منشئي العملات المستقرة الميزة الهيكلية لمصدر الدخل من فوائد الاحتياطيات المدعومة بالسندات الأمريكية.

تمتلك Tether حوالي 135 مليار دولار من السندات الأمريكية، وحققت أرباحًا خلال فترة ارتفاع معدلات الفائدة التي استمرت معظم وقت 2025 من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

حدد محللو الصناعة الفارق المالي في احتياطيات العملات المستقرة كعامل رئيسي في دفع الإيرادات، على الرغم من أن هذا النموذج يواجه ضغطًا محتملًا لتخفيض الفائدة. أنتجت الصناعة حوالي 30.3 مليار دولار من رسوم المستخدمين الإجمالية في 2025، مع احتفاظ منشئي العملات المستقرة بمعظم الإيرادات بسبب نموذجهم المدعوم بالاحتياطيات من السندات.

تشكل العقود الآجلة الدائمة اللامركزية 7%-8% من إيرادات الصناعة، بقيادة Hyperliquid (HYPE) التي حققت 104.3 مليون دولار في أغسطس. أما البروتوكولات التقليدية في التمويل اللامركزي، بما في ذلك منصات الإقراض والتداول اللامركزي، فتنتج حصة أقل بكثير من الإيرادات.