تسارع انهيار البيتكوين في سوق العملات الرقمية مع تآكل الدعم المؤسسي

تقلبات سوق العملات الرقمية الأخيرة ضربت بيتكوين بشكل خاص، مع تقلبات داخل اليوم تظهر ضعفًا هيكليًا متزايدًا. بعد اختبار قرب 90,000 دولار بعد بيانات تضخم أفضل من المتوقع، انعكس سعر بيتكوين بشكل حاد، متجاوزًا مستويات دعم رئيسية وأغلق دون أعلى مستوياته الأخيرة. في وقت كتابة هذا النص في 27 يناير 2026، تم تداول بيتكوين عند 88,35 ألف دولار، بزيادة 1.75% خلال الـ 24 ساعة الماضية، لكنه لا يزال منخفضًا بنسبة 4.62% على مدى الأسبوع—مؤشر واضح على أن الزخم الصاعد قد توقف على الرغم من محاولة الارتداد الأولية.

الانهيار في سوق العملات الرقمية الذي يتكشف عبر أسواق بيتكوين يعكس أكثر من مجرد ضعف تقني؛ إنه يشير إلى تحول جوهري في ديناميكيات السوق. بلغ حجم التداول في حركة اليوم الأخيرة 1.03 مليار دولار، بينما تبلغ القيمة السوقية لبيتكوين 1.765 تريليون دولار. مع وجود حوالي 19.98 مليون بيتكوين في التداول من إجمالي 21 مليون، لا يزال الأصل في منطقة التوحيد بدلاً من إظهار اقتناع حقيقي بكسر المقاومة.

الهجرة المؤسسية: عندما يتبخر الدعم

عامل حاسم يزيد من تفاقم انهيار العملات الرقمية هو التدفق المستمر للخروج من صناديق بيتكوين ETF المدرجة في الولايات المتحدة. هذه الأدوات المالية، التي كان من المفترض أن ت democratize الوصول إلى بيتكوين وتوفر طلبًا مؤسسيًا مستمرًا، أصبحت بدلاً من ذلك مصدرًا لضغط البيع. تمثل عمليات الاسترداد الصافية من هذه الصناديق إشارة مقلقة: الأموال المؤسسية التي كانت تدعم سابقًا ارتفاع الأسعار تخرج بنشاط من المراكز.

هذه النمط من استرداد الصناديق مهم بشكل خاص لأنه يقوض سرد الاعتماد المؤسسي الحتمي. بدون وسادة التدفقات المستمرة، يكافح بيتكوين للحفاظ على الاختراقات فوق مستويات مقاومة حاسمة مثل 89,000 دولار التي ظهرت بشكل مؤقت الأسبوع الماضي بعد إصدار بيانات التضخم لشهر نوفمبر. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 2.7% على أساس سنوي، أقل من التوقعات، في حين انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 2.6%—أدنى مستوى منذ أوائل 2021. يجب أن يدعم هذا الخلفية الاقتصادية المتحفظة بشكل نظري الأصول ذات المخاطر، ومع ذلك استمر الانهيار في سوق العملات الرقمية بلا توقف.

فسر المتداولون في البداية تقرير التضخم المبرد على أنه إشارة محتملة لسياسة أكثر ليونة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في 2026، مع بيانات CME FedWatch التي تشير إلى احتمالات مرتفعة قليلاً لخفض سعر الفائدة بحلول مارس. ومع ذلك، ثبت أن هذا التفاؤل كان عابرًا. عدم وجود قوة شرائية مؤسسية مستدامة يعني أن أي ارتفاع لم يكن لديه القدرة على اختراق مقاومات مهمة تمتد من 90,000 دولار إلى 94,000 دولار وما بعدها.

الانهيار الفني: مستويات الدعم تحت الحصار

من الناحية الفنية، تدهورت حركة سعر بيتكوين بشكل ملحوظ. لقد اختبر الانهيار في سوق العملات الرقمية مستوى الدعم الحرج عند 84,000 دولار، والذي أشار إليه محللو التحليل الفني من Bitcoin Magazine بأنه تحت ضغط كبير. إذا انهار هذا المستوى، فإن الهدف التالي للهبوط يتراوح بين 72,000 و68,000 دولار—انخفاض كبير من المستويات الحالية، وسيعبر عن نوع من التراجع الحاد المرتبط بظروف سوق هابطة.

النمط الذي يظهر مقلق للمضاربين على الارتفاع: ارتفاعات حادة في السعر تليها انعكاسات سريعة وارتدادات نحو مناطق الدعم الرئيسية. هذا النقص في الثقة يجعل الأسعار الأعلى غير مستدامة. المقاومة الآن تمتد من 94,000 دولار حتى 118,000 دولار، وسيحتاج المضاربون على الارتفاع إلى حجم شراء كبير ومتواصل لاختراق هذه المستويات—وهو شرط فشل السوق الحالي في إثباته.

مؤشر الخوف والجشع لبيتكوين يقف حاليًا عند 17 من أصل 100، مما يشير إلى خوف شديد. تاريخيًا، قراءات عند هذا المستوى كانت علامات على فترات من التقييم المنخفض بشكل حاد وتمثل فرص شراء مناقضة. ومع ذلك، يبقى الشعور حذرًا بشكل واضح، وقد تقتصر الارتدادات الأولية من مناطق الدعم الأدنى حول 72,000–68,000 دولار على تخفيف مؤقت لضغط البيع قبل أن تتجسد انخفاضات إضافية.

الرياح المعاكسة الكلية تزيد من ضعف السوق

بعيدًا عن ديناميكيات الصناديق، لا تزال حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي تؤثر على أسواق العملات الرقمية. أظهرت بيانات سوق العمل الأخيرة ارتفاع معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى منذ 2021، بينما لا يزال نمو الوظائف غير متساوٍ. تعقد هذه الإشارات المختلطة قرارات الاحتياطي الفيدرالي، مما يشير إلى نهج أكثر حذرًا على الرغم من تباطؤ التضخم—وهو سيناريو أقل دعمًا للأصول ذات المخاطر مما كانت تتوقع الأسواق في البداية.

تضيف العوامل السياسية طبقة أخرى من التعقيد. لقد حث الرئيس دونالد ترامب علنًا على خفض أسعار الفائدة واقترح ترشيح رئيس للاحتياطي الفيدرالي يفضل التيسير النقدي العدواني. على الرغم من أن الأسواق تعاملت إلى حد كبير مع هذه التصريحات كضوضاء خلفية بدلاً من إشارات سياسة ملتزمة، إلا أنها تضخ مزيدًا من عدم اليقين في الصورة الكلية.

اقترح محللو Bitwise مؤخرًا أن بيتكوين قد تكسر نمط الدورة الربعية التاريخي، وربما تصل إلى مستويات قياسية جديدة في 2026 مع تقلب أقل وانخفاض في الارتباط بالأسهم. ومع ذلك، يعتمد هذا السيناريو البناء كليًا على عكس مسار الانهيار في سوق العملات الرقمية واستقرار الطلب المؤسسي—وهي ظروف لا تزال غير متحققة مع تدهور الهيكل السوقي الحالي.

ما القادم: 70,000 دولار ليست مستبعدة

الصورة الفنية على المدى القريب لا تزال غير مواتية بشكل عميق. يتحكم المضاربون على الانخفاض حاليًا في الوضع، ويشير فشل الأسبوع الماضي في الحفاظ على المكاسب قرب 94,000 دولار إلى فقدان الثقة بين المضاربين على الارتفاع. إذا كسر مستوى الدعم عند 84,000 دولار بشكل حاسم، قد يدخل بيتكوين في انخفاض سريع نحو منطقة 70,000 دولار، وهو انخفاض يقارب 20% من الأسعار الحالية.

من المحتمل أن تكون هناك ارتدادات أولية من منطقة الدعم بين 72,000 و68,000 دولار، مع احتمال إعادة اختبار مستوى 84,000 دولار في ارتفاعات داخل اليوم. ومع ذلك، فإن السياق الأوسع يشير إلى أن مزيدًا من الانخفاض قد يتجسد لاحقًا في 2026 إلا إذا تغيرت الظروف الكلية بشكل كبير أو عادت عمليات الشراء المؤسسية بحجم كبير. لقد كشف الانهيار في سوق العملات الرقمية أن دعم بيتكوين أكثر هشاشة مما كان يُعتقد، ويعتمد على نطاق ضيق من الطلب المؤسسي الذي يمكن أن يتبخر بسرعة عندما يتغير المزاج.

بالنسبة للمستثمرين المعارضين، فإن قراءة الخوف الشديد على مؤشر الخوف والجشع تشير إلى فرصة محتملة على المدى الطويل عند هذه المستويات. ومع ذلك، فإن الاتجاه الفوري لا يزال تحت ضغط، ويجب على المتداولين على المدى القصير احترام مخاطر الهبوط الفني حتى تظهر أدلة واضحة على استقرار الطلب المؤسسي.