التعديل في نهاية العام وسوق الأصول المشفرة: تقلبات كبيرة في المراكز المالية مع بداية 2026 وثورة في تسويات الشركات

مع اقتراب موسم التسويات السنوية واسترداد الضرائب، يشهد سوق الأصول المشفرة تركيزًا غير مسبوق من قبل عناوين الحيتان الكبيرة التي تنفذ عمليات شراء مركزة على نطاق غير مسبوق. هذا التحرك يرمز إلى تغيرات في تدفقات أموال الشركات والمستثمرين الأفراد، وفي الوقت ذاته يواجه المنظمون الماليون نقطة تحول كبيرة. عند مراجعة التحركات الرئيسية للسوق من منتصف ديسمبر وحتى بداية العام، يتضح أن بيئة التنظيم تتطور بسرعة، وأن الدفع باستخدام العملات المستقرة بدأ ينتشر بسرعة بين الشركات الكبرى.

عناوين الحيتان تشير إلى تحركات مالية كبيرة في نهاية العام: جوهر عمليات الشراء المعززة

خلال هبوط مفاجئ ليلاً، نفذت عناوين حيتان كبيرة مشتركة عمليات شراء مركزة بمقدار 4,664 ETH (حوالي 14 مليون دولار) على منصة On-chain. وفقًا لمحللي التحليل على السلسلة، العنوان الجديد 0x779…13703 سحب لأول مرة 2,656 ETH (ما يعادل تقريبًا 7.97 مليون دولار بأسعار اليوم) من Binance عند حوالي 2,842 دولار، والعنوان 0xbE3…9A42a سحب 2,008 ETH (حوالي 6.02 مليون دولار). العنوان الأخير يحتفظ منذ 4 أشهر بمجموع 6,411.4 ETH (ما يعادل حوالي 24.83 مليون دولار)، ومتوسط سعر السحب حوالي 3,873 دولار. هذا النوع من التحركات من قبل المستثمرين الكبار يشير إلى تدفق أموال من الشركات والمستثمرين الأفراد نتيجة لموسم التسويات السنوية وعمليات استرداد الضرائب.

السعر الحالي لـ ETH يتداول حول 3,000 دولار، مع حركة سعر خلال 24 ساعة بنسبة ارتفاع حوالي 2.05%. عمليات الشراء في نهاية العام تعكس ثقة السوق في استقرار النفسية السوقية حتى بداية 2026.

مخاطر موازنة مراكز كبار المستثمرين: معركة مع الخسائر غير المحققة

خلال نفس الفترة، تبين أن حوتًا يُعرف بـ"حوت يحمل مراكز بيع بعد فلاش كراش 11 أكتوبر" يمتلك مركزًا طوليًا بقيمة 690 مليون دولار ويواجه خسارة غير محققة بقيمة 77.22 مليون دولار. تفاصيل الخسائر تشمل 65.88 مليون دولار من ETH، و6.17 مليون دولار من BTC، و516 ألف دولار من SOL.

الأكثر لفتًا للانتباه هو أن حوتًا آخر، معروف بمقابلته لـ CZ، يمتلك مركزًا طوليًا بقيمة 2.37 مليار دولار ويواجه خسارة غير محققة بقيمة 403 مليون دولار. هذا العنوان يحتفظ بـ 57,100 ETH (ما يعادل 161 مليون دولار، بسعر أولي 3,190 دولار، وسعر تصفية 2,714 دولار)، و38.82 مليون XRP (ما يعادل 69.98 مليون دولار، بسعر أولي 2.29 دولار، وسعر تصفية 1.63 دولار). مع سعر XRP الحالي حول 1.90 دولار، فإن هذا المركز في وضع خطير جدًا.

هذه الخسائر الكبيرة للمستثمرين الكبار تبرز أهمية تعديل المراكز وتثبيت الخسائر، خاصة مع اقتراب موسم التسويات السنوية، وتوجه المستثمرين والشركات نحو إدارة مراكزهم بشكل أكثر حذرًا.

التحول السريع في بيئة التنظيم: بداية نظام مالي جديد مع نهاية العام

في منتصف ديسمبر، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي إجراءات الموافقة على مرشحي إدارة ترامب. تم اعتماد مايكل سيريج ليكون رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وترفيش هيل ليكون رئيس مجلس إدارة المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC). سيريج سيواصل قيادة CFTC، مع وراثة النظام الذي كانت تديره حتى الآن رئيسة اللجنة كارولين فام، مع دور أكثر قيادية.

وفي الوقت ذاته، أشار ديفيد ساكس، المسؤول عن الذكاء الاصطناعي والأصول المشفرة في البيت الأبيض، إلى أن مشروع قانون CLARITY الخاص بتنظيم الأصول المشفرة سيُقدم إلى مجلس الشيوخ في يناير. يهدف هذا القانون إلى توضيح تعريف الأوراق المالية والأصول المشفرة، وتحديد مسؤوليات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وغيرها من الجهات التنظيمية المالية. بعد موسم استرداد الضرائب في نهاية العام، من المتوقع أن يبدأ السوق من جديد تحت إطار تنظيمي جديد مع بداية 2026.

رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد أشارت إلى أن لحظة مهمة تقترب بالنسبة لليورو الرقمي، وأن التوسع الدولي في بيئة التنظيم أصبح واضحًا.

الدفع باستخدام العملات المستقرة: الشركات الكبرى تتسابق على الدخول مع نهاية العام وتحول المشهد إلى 2026

خلال موسم التسويات السنوية، تتزايد عمليات الدفع للشركات الكبرى باستخدام العملات المستقرة، حيث تتسابق المؤسسات المالية الكبرى على دخول هذا المجال.

أطلقت PayPal عملة مستقرة بالدولار الأمريكي “PYUSD” على شبكة Stable Mainnet بشكل رسمي، ووقعت شركة البرمجيات المالية Intuit شراكة متعددة السنوات مع Circle لدمج مدفوعات USDC في منتجات مثل TurboTax وQuickBooks. هذا يسرع عمليات استرداد الضرائب والمدفوعات للشركات، ويجعلها أكثر سرعة وأقل تكلفة.

أما بنك SoFi الأمريكي، فقد أصدر عملة مستقرة بالدولار “SoFiUSD” على شبكة إيثريوم، ليصبح أول بنك أمريكي حكومي يصدر عملة مستقرة على بلوكشين عام. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت شركة United Stables عملة مستقرة بالدولار “$U” على شبكتي BNB Smart Chain وإيثريوم، ودمجتها مع بروتوكولات DeFi رئيسية.

هذه التحركات تظهر أن الطلب على المدفوعات عبر العملات المستقرة يتزايد بسرعة، مع انتقال السوق من الأنظمة البنكية التقليدية إلى حلول البلوكشين ذات التكاليف المنخفضة والشفافية العالية. مع استمرار سعر ETH حول 3,000 دولار، وسعر BTC حوالي 89,040 دولار، وسعر SOL حوالي 126.89 دولار، تزداد أهمية الدفع عبر العملات المستقرة بشكل متسارع.

تقييم البيتكوين على المدى الطويل واستراتيجيات توزيع الأصول بعد موسم التسويات

شركة Kraken، من خلال شركتها الفرعية CF Benchmark، تعتبر البيتكوين مركزًا رئيسيًا في المحافظ طويلة الأمد، مع تزايد عدد الحالات التي ينظر فيها المستثمرون المؤسساتيون إلى BTC من منظور بناء المحافظ بدلاً من التداول قصير الأمد.

نموذج التوقعات الخاص بهم يعرض سيناريوهات متعددة. في السيناريو الأكثر تحفظًا، يتوقع أن تصل قيمة البيتكوين إلى حوالي 16-33% من القيمة السوقية للذهب، مع سعر حوالي 637,000 دولار بحلول 2035. في السيناريو الأساسي، مع توسع اعتماد المؤسسات، قد يصل السعر إلى حوالي مليون و400 ألف دولار بحلول 2035. أما السيناريو الأكثر تفاؤلاً، فيتوقع أن يصبح البيتكوين وسيلة حفظ قيمة رئيسية عالميًا، مع ارتفاع السعر إلى حوالي 2.95 مليون دولار بحلول 2035.

تخصيص 2-5% من المحفظة للبيتكوين يُظهر تحسينًا كبيرًا في كفاءة المحفظة، ويمكن للمستثمرين والشركات التي تتلقى استردادات ضرائب أن يستفيدوا من هذه الاستراتيجية طويلة الأمد.

الإدراجات الجديدة وجمع التمويل: توسع النظام البيئي مع بداية 2026

تم إدراج مشروع TradeTide (TTD) لأول مرة على Binance Alpha في 20 ديسمبر، وهو رمز يعبر عن بداية توسع النظام البيئي من نهاية 2023 إلى بداية 2026.

وفيما يخص مشاريع DePIN، جمعت DAWN 13 مليون دولار في جولة تمويل من السلسلة B بقيادة Polychain Capital، وFuse Energy جمعت 70 مليون دولار في جولة B بقيادة Lowercarbon Capital وBalderton Capital، مما رفع قيمة الشركة إلى 5 مليارات دولار.

شركة Bitwise، كمدير لصناديق المؤشرات المشفرة، قدمت طلب تسجيل صندوق SUI ETF لدى SEC، ومن المتوقع أن يُعتمد قريبًا. عملة NEAR الأصلية لبروتوكول Near تم ربطها بشبكة سولانا، مما يتيح عمليات تبادل سلسة بين سلاسل متعددة.

بالإضافة إلى ذلك، شركة Bitwise، التي تدير صناديق مؤشرات الأصول المشفرة، قدمت طلب تسجيل ETF مرتبط بـ SUI لدى SEC، وتفاوض شركة ICE، الشركة الأم لبورصة نيويورك، على استثمار في شركة المدفوعات المشفرة MoonPay، مما يعكس تسارع الاندماج بين التمويل التقليدي والتمويل المبني على البلوكشين.

عوامل مخاطر السوق: تقلبات عالية واحتمالات التسوية خلال موسم الأعياد

وفقًا لتحليل سوق الخيارات، من المتوقع أن تنتهي صلاحية حوالي 23 مليار دولار من عقود خيارات البيتكوين الآجلة في 31 يناير، مع احتمال تفاقم التقلبات العالية الحالية. عادت تقلبات الـ30 يومًا إلى حوالي 45%، والمستثمرون يدرجون مخاطر هبوط في الربع الأول والثاني من 2024.

خيارات Call تركز على أسعار تنفيذ 100,000 و120,000 دولار، مع توقعات بارتفاع السوق من الآن وحتى بداية 2026، بينما تتراكم خيارات Put عند سعر تنفيذ 85,000 دولار، مما يدل على وجود استراتيجيات دفاعية ضد الانخفاض.

وفي مراكز فردية، قام السيد 黄立成 بتثبيت أرباح بقيمة 11,917 دولار من مراكز طويلة على BTC وZEC وHYPE، بينما تكبد خسائر بقيمة 359,000 دولار من مركز ETH، مما يعكس أن عمليات الاختيار والتصفية خلال موسم التسويات أصبحت أكثر حدة.

السوق مع بداية 2026 سيكون في وضع يتطلب إدارة دقيقة للأموال، مع تدفقات رأس المال المرتبطة بموسم التسويات، وتغيرات تنظيمية سريعة، وتوسع في الدفع عبر العملات المستقرة، مما يفرض على الشركات والمستثمرين الأفراد اتخاذ قرارات إدارة أموال شاملة ومتوازنة.